基金定投宣传语 警惕基金定投宣传陷阱(图)

2017-10-30 - 基金定投

显然,基金定投的投资周期与实际投资效果相关性不大。基金投资基于对长期投资效果的信任,短期内效果难以对长期业绩造成显著影响,投资者不必过分纠结于定投扣款周期的设立。考虑到投资周期缩小将导致操作频繁,从而花费更多投资者的精力和时间,相对较长的定投扣款周期(如一个季度)更具备经济性。

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定投波动率越高的产品越有优势?

对于品种的选择方面,部分投资者相信,定投于波动率越高的将获取超额收益。给出的理由是在于波动较大的基金比较有机会在净值下跌的阶段累积更多低成本的基金份额,待市场反弹后可以获利更多。

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然而,通过对2000年来管理业绩较为接近的3只封闭式基金(ABC)的实证发现,情况并非如此。数据显示,在2000年至2011年2月28日长达10年以上的区间,基金A与B两者之间的区间业绩极为接近,尽管后者业绩波动率明显大于前者,但投资总回报并未明显优于A.基金A与基金C的业绩波动率极为接近,但两者之间的投资总回报却相差甚远。

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显然,基金的波动率与定投的最终效果难以挂钩,即定投于波动率越高的产品并不具有优势。事实上,定投于净值波动较大的基金尽管比较有机会在净值下跌的阶段累积较多低成本的基金份额,但也有更多的可能在净值上涨阶段不断买入高成本基金份额,两相抵消,不仅难以获取超额收益,还将导致基金资产的大起大落,加大投资风险。

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如果统计以上三只基金自2006年以来的区间业绩,基金A、B明显优于基金C,这与基金自2000年来的定投效果基本一致。这不是巧合,事实上,随着时间的推移和定投行为的持续,基金资产逐渐积累,投资标的的后期表现将显著地影响最终投资总回报,从这个角度来讲,定投于波动利率更高的产品其收益能力并未得到明显改善,反而降低了风险-收益之间的交换效率。换而言之,业绩长期稳定持续的基金更为适合定投。

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“不积跬步,无以至千里;不积小流,无以成江海”,孟子的这句话用在投资上是再恰当不过。做投资不能期待奇迹,靠的是不间断的积累。指望今天买的股票明天就大涨,就像期望随便买张彩票就能中大奖一样不切实际。奇迹虽然每天都会发生,但小概率事件并不是每个人都能遇上。也正是如此,基金定投因为它在长期收益上的可观赢得了越来越多人的青睐。

基金定投是定期定额投资的简称,也就是在每月固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中,类似于银行的零存整取方式。这样可以平均成本、分散风险,比较适合进行长期投资。目前基金定投的周期选择也是多种多样,如招商银行(600036)的智能定投除了可以每月定投,还可以选择每周、每天的定投周期。

4月18日以来,上证A股指数从最高的3067.46点,一路下滑,最低点曾探至2610.99点,在这个过程中投资者损失惨重,不少从年初开始定投的投资者因为对后市的悲观终止了定投。殊不知,基金定投的赢钱秘诀,第一是坚持,第二是坚持,第三还是坚持。

大部分人都喜欢追涨杀跌,过分关注短期收益,因为赚钱效应在牛市中入市、在熊市中退出,这也正是大部分人在股市中无法获得正收益的原因。事实上,基金定投之所以能挣钱,正是因为在熊市中收集了足够多的廉价筹码,才换得了在牛市的爆发。明白了这个道理,我们也就有了坚持的动力。对投资超过五年的基金定投来说,中途每一次大跌和震荡都是累积筹码的最好机会。

自6月21日以来,上证A股指数持续上扬,截至6月30日报收2762.08点。对于后市的走势,市场看法不一,但总体来说震荡下的市场格局未变。定投的投资者要想在这样的行情下实现更好的收益,以下几点需特别注意:

选对合适的定投品种。定投要选对合适的基金品种。债券型基金和货币型基金收益一般较稳定,波动不大,定投没有优势。而股票型基金长期收益相对较高、波动较大,更加适合基金定投。

不要因市场下跌而暂停定投。当市场出现暂时下跌时,基金净值往往也会暂时地缩水,许多投资者因恐惧在下跌时停止了定投(甚至赎回基金)。其实,投资者只要坚持基金定投,就有机会在低位买到更多基金份额,长期坚持下来,平均成本自然会降低下来,最终获得不错的收益。

不要因市场上涨而着急赎回。当市场上涨时,不少投资者选择赎回基金获利了结。其实基金定投的长期收益更加可观,只要你认为中国经济长期向好,就应该坚持下去。选择定投不可能一夜暴富,但通过长期的坚持(通常5年以上),你就有很大的机会轻松实现“购房、子女教育、养老”等事先规划好的理财目标。(招商银行天津分行陈勇)

台湾“定投教母”萧碧燕

“A股调整没完没了,我也看不到涨的希望,基金都赔着,我这定投也不想坚持了……”近期,不少投资者都冒出停止定投的想法,部分基金公司定投弃户率蹿升至40%甚至更高。这样做究竟算不算明智?

昨天,受嘉实基金管理有限公司之邀,素有台湾“定投教母”美称的萧碧燕专程赶来与大连投资者分享定投攻略。

定投并非只投不卖

“割肉”这个词经常出现在股票投资上,而形容基金定投停止预约则用“断供”。随着近期A股调整,不少定投基民产生了“断供”的念头。对此,萧碧燕认为,大多数基民都是在高点时开始定投的,而到了弱市正是拉低成本的大好机会时,却停止定投。“如果低点时不坚持,怎么能赚到钱呢?负多少最后就能看到正多少,如果你看到定投账户收益是-50%,你要很高兴,因为即将要赚到50%。”

萧碧燕有着17年定投基金的经验,她只买基金从不炒股。她认为,很多投资者失败都源自在市场跌宕起伏中所暴露出的人性弱点。比如当你选了一只股票,卖出后,你还是会不自觉关注这只股票,当这只股票又跌了,你可能会很开心,觉得自己卖对了;可当这只股票又涨了,恐怕你就会后悔怎么给卖了。“人性的弱点往往引诱我们做出不正确的判断。但是基金定投却可以克服人性优柔寡断、追涨杀跌的心理。”

2008年5月,萧碧燕卖光了手里所有的定投基金。“因为我发现,我所定投的新兴市场基金收益率都达到了40%~50%,于是我躲过了金融危机时的暴跌,当然卖完基金后,我又重新开始定投,没有间断,而在我的定投基金收益在-50%左右时,我开始加码,而在2009年9月,我定投的基金收益再次达到50%,于是我又卖光,然后重新再开始定投。

所以定投不是只投不卖的,但要设定一个目标,比如目前A股市场可以设定25%这个目标,当定投收益超过25%时,可以卖出,然后要坚持定投,当收益为-25%时可以加码。”萧碧燕表示,定投永远不用担心买在高点,只要傻傻去买,只停利不停损。

要选波动大的股基定投

“那么什么样的基金适合定投呢?”这是很多投资者都关注的问题。

萧碧燕认为,首选股票型基金,当然越积极越好。在她看来,定投股票基金最大的好处,在于分批进场、摊平投资成本,分散可能“买高“的风险;再利用相对高点获利了结,达到“低买高卖”的效果。而想要找高点出场,当然要选择波动幅度较大的股票型基金。“债券基金做定投效率很差。如果投资一只很平稳的基金,过程很舒服,也许其间不会出现多少负收益,但结果也很一般。如果追求结果就要忍受过程。”

至于投资市场的选择,萧碧燕认为,在全球股票市场当中,中国属于成长中的新兴市场,爆发力很强,行业轮动快速,非常适合定投基金。

“要用多少钱来做定投呢?”萧碧燕给出了一个公式,即(月收入—月支出)÷2。“比如一个月收入8000元,月支出6000元,则可以用1000元来定投基金。”

停利不停损。

不要在乎过程,只在乎结果。

傻傻地买,聪明地卖,卖掉不等于结束,要回头再买。

纪律投资绝对胜过追逐市场趋势。

股票、基金、黄金、白银,不管什么投资方式,能跑赢CPI就是好方式。半年过去了,这些方式究竟哪一种全面跑赢了CPI呢?

为了有个明确的答案,我们虚拟了一位李先生。李先生手上有10万元资金,根据上半年相关机构公布的数据来计算,假设从今年1月1日起,李先生将这10万元现金分别投资于股票、基金、黄金、白银,到今年6月30日,他的收益分别是多少?

股票:投资波动大

由于元旦休假,李先生1月3日将10万元全部杀入股市,当时上证指数为2808点。如果李先生一直持有股票不动,那么截至6月30日,上证指数收报于2728.48,理论上讲,李先生的股票基本是不赚不赔或微亏的。

当然,仅仅只看指数并没有说服力,如果选对了股票,李先生依然可能大赚一笔,当然,选错了则是血本无归。

举例来说,假如李先生在年初以9.93元的价格购买了迪康药业(600466),10万元可以购买100手,花费99300元。而在最高的时期,迪康药业攀升到了22.4元,如果李先生能够顺利把握住这个不同寻常的大机会,那么他的99300元将变成22.4万元。

当然,李先生也可能选到康芝药业(300086),这只股票今年上半年的最大跌幅为58.44%,如果李先生一旦误入“雷区”,将被“炸”得只剩下4万余元,可谓血本无归。

基金:

基金定投

要长时

在投资基金上,李先生选择了基金定投的方式,而指数型基金无疑是最适合基金定投的。

李先生将10万元分别在6个月内投资,每个月的12日他都投入16666元购入华夏沪深300这只指数型基金。1月12日,该基金的净值为0.888,16666元可以购入18768份。2月可以购入18374份,3月可以购入18154份,4月购入17824份,5月购入19025份。6月购入19904份,6个月下来李先生总共可以购买112049份基金。

6月30日时,该只基金净值为0.866,那么李先生的基金总共价值97034份,略有亏损。

不过基金定投以半年来说,时间过短,无法看到成效。目前中国股市基本上5年一个轮回,因此基金定投以5年时间最能见效。同时,持有基金将会获得分红,实际收益将比计算的要高。

贵金属:白银最为赚钱

如果李先生在年初时将10万元全部投资购买黄金又会是什么结果呢?

今年初时,上海黄金交易所的实物黄金报价为301.8元/克,那么李先生可以购入约330克实物黄金,花费99594元。

而在6月30日,实物黄金报价为314元/克,那么李先生如果以314元/克的价格出售自己的330克实物黄金,得到103620元,净获利4026元,收益率为4.04%。

相比之下,李先生如果购买白银,则将获得更大的收益。今年初,白银的价格为6元/克,在4月中旬飙升到了10.12元/克,李先生如果把握到这波行情,收益率可以达到68.7%。即使是在6月底,白银价格也有7.5元/克,李先生从年初持有到6月底,也能获利25%。重庆晨报记者刘笑嫣

白银投资在今年上半年着实火了一把。

用薛引娟的话说,基金定投的魅力就是要在市场最寒冷的时候坚持下去,只有能咬牙熬过冬天的投资者才能成为最后的大赢家。 薛引娟是上海某知名化妆品公司的市场总监。作为一个老资格的基民,她对记者讲述了她是如何在市场最艰难的时刻,坚持定投,最终迎来曙光的。

初尝定投 跟着

股指

玩过山车

和许多人一样,今年34岁的薛引娟原本对理财一窍不通,2006年股市重新走牛后,她开始关注股票投资。但由于自己平日工作繁忙,无暇看盘,很快她就由股民转变为基民。“当时我刚刚接触基金,懂得不多。那个时候开始有一些基金公司推荐基金定投这种投资方式,我觉得这种投资方式很适合我们这种拿月薪的白领,于是就开始每月拿出500元试试看。”薛引娟说道。

然而股市上升速度之快远远超过了薛引娟的想象。她说:“在急升行情中,基金定投的回报反而不如一次性投资。但当时我听那些投资专家的话,基金定投贵在坚持,无论牛熊都应该长期持有,最终肯定会有很好的回报。可没想到牛市来得快去得也快,2007年10月股市见顶后,我账户上的基金市值就开始迅速缩水。”

到了2008年6月,沪指从6000点的高峰被腰斩到3000点下方,薛引娟的定投账户也由浮盈转为浮亏。从2006年7月到2008年6月,坚持定投了两年的薛引娟开始对基金定投的价值产生了怀疑。“我当时就想,为什么坚持定投了两年,牛市和熊市都经历了,但到头来却只是跟着股市玩过山车?我觉得定投好像并没有起到平滑风险的作用。”她说。

海外经验 助其掌握定投窍门

为了让自己能够明明白白投资,薛引娟开始认真研究定投的本质。由于当时中国基金发展的历史都还很短,于是薛引娟把目光投向了海外市场。这其中,一位台湾投资者定投日本股市的经历给了她极大的启示。

薛引娟说:“我们都知道,日本从1990年股市泡沫破灭后,至今20年时间里,日经指数再也没有创出过新高。照理说,这样的市场根本不符合定投的要求,因为定投需要在一个长期向上的市场里才能发挥效果,但事实却并非如此。”

据薛引娟介绍,1996年开始,那位台湾投资者就从年终奖金里拨出36000元新台币,开始以每月3000元定期定额买一只投资日本股市的基金。当时他评估日股有望反弹,没想到投资当月,日股就大跌8%,随后连着两年一路下跌,最惨时,本金亏掉了4成多。连年惨跌,一度让他非常犹豫。但经过仔细分析,他发现定期定额最重要的精神本质,就是市场越跌越要买,市场越冷越要投。如此才能摊平成本,待行情反弹,才可能倍数获利。

于是他每月又从自己的薪水中抽出4000元新台币加码定投,就这样,连续扣款3年半后,日股逐渐升温,最终冲破了19000点大关。尽管指数位置比他第1次扣款时要低,但整体投资回报率却超过100%,年化收益率达到21%,达到他事先设定的止盈目标,于是欣然赎回离场。

细心分析 市场越冷越要投资

“只要操作得当,连日股这种连续20年大熊的市场中都能通过定投实现不错的盈利目标,中国经济的基本面远好于日本,而且新兴市场的波动幅度更剧烈,这样的市场中,定投又怎会无效呢”?通过这一案例的启发,再经过反复比较和认真思考,薛引娟总结出了定投成功的两大要诀:一是越跌越要买,尤其是在市场极度寒冷,新基金无人问津之际,更要加码买入。

二是定投后不能当甩手掌柜,不用设止损点,但一定要设止盈点,当定投整体回报达到自己的预期目标后,就要坚决赎回,将盈利固定下来。

基于这两条准则,薛引娟制订了一套属于自己的定投模型:以沪指3000点为估值中轴线,以20%的月薪为投资中轴线,每月坚持定投。市场每下跌100点,加码1%的月薪进行定投,最多不超过月薪的35%,以防影响日常生活。市场每上涨100点,减少1%的月薪,当沪指升破5000点后,无论收益如何都停止定投。当定投的整体回报率超过30%的时候,结束这一轮定投,但每月新的定投扣款依然不停。

就这样,2008年7月,薛引娟结束了原来定投的股票型基金,转而全部买入嘉实沪深300指数基金。因为薛引娟认为指数基金波动最大,更容易实现30%的定投盈利目标。同时拿出了当月22%的薪水共1320元定投嘉实沪深300(由于当时沪指在2800点附近),随后每个月都严格按照既定规则投资。

“在2008年10月指数跌到1664点的时候,我看着账户上"血流成河",心里也慌得不得了。但我转而一想,既然已经认清了定投的真谛,就是要市场越冷,投资越狠,那就不要恐惧,坚持知行合一,这样才能取得最后的胜利。”薛引娟笑着说道。

没想到的是,仅仅坚持了不到一年,到了2009年5月,薛引娟的定投整体回报率就达到了30%!尽管当时股市上升势头依然凶猛,但薛引娟还是在6月下旬2900点的位置果断结束了这一轮定投。

灵活机动 精挑细选投资标的

由于在2009年这波大反弹中,以中小盘股居多的深市涨幅远好于以大盘股居多的沪市,因此在2009年7月,薛引娟选择深证100ETF作为新一轮定投的目标基金。

进入2010年后,沪指再次下挫到2319点,全球经济二次探底的恐慌声四起,但有了之前1664点时依然咬牙坚持最终迎来曙光的成功经验,薛引娟不为所动,继续加码投资。2010年国庆节后,行情突然启动,仅仅一个月后,沪指就重新站上了3000点,此时薛引娟一计算就乐了自己的定投回报率又达到30%了!

进入2011年后,薛引娟生了个女儿,而她的第三轮定投之路也和她女儿的生命同步启航了。这次,薛引娟再次改变了自己的定投目标基金从深证100ETF变为了跟踪深证100指数的杠杆基金银华锐进。她说:“杠杆基金是个新生事物,我观察了好几个月,发现它的振幅相当大,胆子小的人可能觉得这种基金风险太大,但由于我严格遵守我的投资纪律,把杠杆作为投资而非投机的工具,这样一来,杠杆不但不是风险,反而是我的定投利器了。

尽管最近这半年来,股市一路向下,截至6月22日,由于投资的是最激进的杠杆基金,薛引娟定投账户的浮亏达到13%,但薛引娟丝毫不担心。她表示,前两次定投都是在、两年里就实现了30%的盈利目标,主要是因为行情涨跌变化非常快,但随着中国股市的日趋成熟,暴涨暴跌的几率会越来越少,将来每一轮定投的期限也会越来越长,盈利的难度也会越来越大。

但她相信,投资赚钱并不是多么高深困难的事情,只要坚持做到知行合一,哪怕市场表现再糟糕,依然可以实现盈利。

记者点评:定投不能死脑筋

我们常说基金定投是“傻瓜投资法”,“懒人投资法”,但其实“傻”和“懒”只是为了不去预测市场走势而采取的一种“无为胜有为”的投资理念。在实际操作过程中,投资者还是可以根据自己的实际情况和性格特点制订属于自己的定投模式。

从股票型基金到指数型基金,再到ETF基金,最后选择杠杆基金的激进份额作为定投标的,可以看出薛引娟一直在根据市场变化和实践经验,灵活修正自己的定投模型。而选择那些波动最高、费率最低的基金进行定投,使之能够更快地实现定投目标。

当然,薛引娟之所以能在2008年10月和2010年7月两次成功“抄底”,又在2009年7月和2010年11月两次成功“逃顶”,并非她对市场的判断十分准确,而是她能够在市场冰冷时不恐惧,坚持投资;在市场狂热时不贪婪,果断止盈,做到了知行合一。

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