【先行指数和滞后指数?】经济周期先行指数显示美国经济依然下行

2021-05-18 - 先行指数

美国经济到底处于什么阶段?周五的非农和 PMI 数据改变了美国经济前景吗?最新的美国经济先行指数显示,美国经济依然继续在大幅下行,这或许有点出乎大家的预料。其实这丝毫不奇怪。

1、非农就业总数是一个同步到滞后指标,小时工资率是一个领先指标,上周五的小时工资率增速减缓,这其实是更重要的信息;

2、PMI 的总量与分量。新订单的确非常亮眼,然而,我们在考察一个经济指标时,是要综合考察其过去一年的变化趋势,美国过去一年的新订单都是出于非常高的水平,甚至大部分时间都处于 60 以上。所以,58.2 的新订单看似非常亮眼,其实与过去一比,并不是一个特别好的数据;

3、很多人对美国 PMI 数据有误解,认为 50 是荣枯分界线。美国 PMI 真正的荣枯线大约是 54。

4、这个结论与 ECRI 的数据一致。

5、美股现在的反弹从经济基础讲,依然是脆弱的。成交量非常清晰的表达了这个看法。

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