【美元升值人民币贬值】为什么美元升值的同时 人民币贬值?

2020-06-02 - 美元升值

这个问题看着简单,但解释起来有点复杂。我们只采用最容易让人接受的版本吧。那就是自从金融危机后,美国的经济复苏在全球的主要经济体里算是恢复最快、最好的。这种经济增长会造成美国国内的工资上升。然后,工资上升会造成通货膨胀上升。美联储为了让经济不要过热就需要把美国几乎接近零的利率升上去,也就是我们前一阵说的美元加息的事。如果美元加息了,美国经济增长又比较平稳,那么就是很吸引人的一个投资乐土了。

美元升值人民币贬值

全世界的很多资金会很向往把钱打入到美国的账户里,因为在那里政治经济比较稳定,利息还比全球其他地方要高。如果人们想要把钱打过去,就要在外汇市场上买入美元,卖出本币。这样美元买的人多了就会相对其他货币升值。这个过程其实以前发生过很多次,我们一般把它叫做美元升值周期。

美元升值人民币贬值

美元是否快要进入下跌周期

欧元走强及特朗普新政受阻是美元走弱的主要原因:

欧元区经济强势复苏,货币政策正常化倾向不断增强,带动欧元走强是美元下跌的主要原因。2017年以来,欧元区经济强势复苏,经济景气度不断提升,市场对欧央行缩减QE预期持续增强,推动欧元上涨。法国大选尘埃落定则进一步扫清了欧元上涨的地缘政治阻力,欧元走出稳步上涨之势。

美元升值人民币贬值

美元指数中欧元占比达57.6%,美国核心CPI持续低于2%,且低于预期,市场对美国中期经济增长担忧加大。欧元走强无疑是美元指数持续下跌的“头号力量”。

短期内美元不会进入贬值周期

美欧经济、政策边际分化趋于收敛,欧元走强对美元的压制或将减弱。2017年以来,美元走弱的主要原因在于,欧元区货币政策边际变化带来美欧利差高位回落。

美欧10年期国债利差已由年初的2.1%左右降至目前的1.7%左右。欧洲央行缩减QE由预期变为实事后,对欧元的支撑力度或将减弱。欧元过强可能损害欧元区出口,甚至拖累GDP增长。英国脱欧、意大利大选及地缘政治风险等犹存。

美联储9月份议息会议重申年内仍将有一次加息,并将于10月份启动缩表。根据美联储的预测,缩表将持续到2021年,美联储的资产负债规模也将较目前缩减近40%,至2.8万亿美元左右,占GDP比重大致在12%左右。

尽管缩表可能相温和,但缩表和加息所带来的“量减价升”及其对金融市场的信号作用不容忽视。美欧经济本身相互影响,未来随着美欧边际分化的收敛,美欧利差持续下降态势可能放缓,甚至可能走扩,从而支持美元反弹。美元指数目前已回落至远低于特朗普上台前的水平,特朗普税改有望逐步取得进展,也将成为提振美元的重要力量。因此,美元积蓄了反弹的力量。

美元为何会迎来反弹?

美元尚未进入贬值周期。1971年以来,美元经历了三轮贬值周期和三轮升值周期。其中,贬值周期约为10年,升值周期约为5年-6年,本轮美元升值始于2011年,截至目前已持续6年。但不能据此就推断,美元将进入新一轮下跌周期。历史经验表明,美元由升值周期进入贬值周期大都是国内外经济金融发生重大变化。

第一轮贬值周期始于1971年的美元与黄金脱钩;第二轮贬值始于1985年的广场协议。第三轮贬值周期始于2001年互联网泡沫破裂及“9.11”恐怖袭击等。当前,美国经济基本面依然较好。

尽管核心CPI略低于2%的目标,但失业率自2016年5月份以来连续16个月低于5%,劳动参与率低下主因人口年龄结构因素,并非劳动力市场本身不景气。总体来看,尽管美元指数已较年初高点大幅回落,但仍处于强势水平,不能断定美元将进入新一轮贬值周期。

为什么美元增值,人民币会贬值呢?

其实不光对于人民币,美元增值对于全世界的货币都会有一定的影响。

美元升值:国际美元向美国流入(因为美元石油关系,或者说美元是世界货币关系)导致流入中国人的美元减少,这样美元相对人民币增值了,人民币相对美元贬值了,美元一升值,买入美元有利可图,炒家就会卖出其他国家货币买入美元,其他国家货币就贬值了!

人民币一样!当中国美元流出,那么外汇占比减少,相对国内人民币基础货币数量6倍的减少,国内为了稳定国内市场价格,通过各种市场货币政策,提供流动性,也就是放水。这样一来人民币肯定会贬值,长期或者短期目前来说还无法预测。

人民币贬值对经济有什么影响呢?

人民币贬值会造成美元和全球股市的下跌。由于现在,许多外资在华都有资产投资,这次人民币的异常跳水,导致其资产和利润在兑换成美元后有了较大幅度的缩水,进而导致了美国股市下跌,还印象了美联储加息的预期。

人民币贬值后,日元兑美元、欧元兑美元大幅提升是因为由于日元欧元的宽松政策,许多投资者借用日元、欧元来套利投资美股,换一种说法,这次日元和欧元的走强于2008年金融危机时,日元作为套利货币而逆势走强非常相似。

随着中国经济的快速发展,中国对对外贸易的依赖越来越高。为了保持不低于8%的经济增长率,中国必须增加出口,刺激经济。然而,美元贬值导致中国出口产品成本上升,出口价格上升,以及中国产品在国际市场上的竞争力下降,这对中国出口行业造成了重大打击。

那目前是否抓住机会买进美元?

目前美元处于升值周期,预测还会在挺长的时间内对人民币保持升值的态势。

买进美元注意事项

不要太急功近利(有的人希望根据美元和人民币汇率的变化随时买进卖出美元以获利。这是非常难的,如果你不能以这种手段从赌博场获益,在汇率市场就也不能。

在这个过程中有时美元也会贬值就像在股票牛市中有时候也会股票也会下跌一样,美元升值周期美元有时候也会下跌,有时候下跌的幅度还挺大。这是因为,我们的央行经常会做出一些干预汇率市场的行为,目的就是让人们猜不到人民币兑美元价格到底会怎么变化。)

注意美元持有成本(投资者还应该注意持有美元的后续成本。你要注意一下美元的存款利率加上美元兑人民币的预期升值幅度是否能超过人民币国债的投资收益。从现在的角度讲,美元对人民币要升值超过 5% 才能平本。所以,换进美元不是个发财的路径,只是可以平衡一下资产配置而已。)

为了保持自身的经济发展,减少美元增值的影响,有必要根据形势制定适当的应对策略。

美国经济增长模式的转变,将使中国等依赖出口的国家难以从美国经济复苏中获得更多好处。因此,中国必须尽快转变经济增长方式,转变经济增长方式,以消费拉动经济增长方式为基础。只有扩大国内需求,增加国内消费,中国才能改变现状。

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