股市震荡,仍有机会。2018年以来,沪指一度连续六周实现上涨,随后在海外市场普跌、前期涨幅过快和通胀预期升温等多因叠加之下,A股市场在2月出现了宽幅震荡行情。结构性行情依然是资本市场的主旋律,但震荡压力仍在。
债市调整,蕴藏机会。2016年年底以来,债市持续剧烈调整,考虑到监管政策、通胀压力、全球货币政策变化等,调整压力仍待释放。但从当前估值来看,债市已蕴藏一定配置价值,有望赚取确定性票息收益。
震荡行情中如何投资?
鉴于市场的不确定性仍在,震荡态势或会持续,普通投资者或可通过攻守兼备的以绝对收益为目标的偏债型混合基金参与投资。
2月26日起,富兰克林国海天颐混合型证券投资基金(国富天颐混合A:005652;国富天颐混合C:005653)(以下简称“国富天颐”)正式开始发售。在投资方向上,该基金70%以上仓位投资于债券等固定收益类资产及现金管理工具,同时设计0%-30%的权益仓位,是春节后不愿承担过大波动的投资者参与股市的较优选择。
其中,拟任基金经理吴西燕具备12年证券从业经验,投资风格稳健,绝对收益风格产品管理经验丰富,研究员经历铸就突出基本面分析及选券选股能力。任职基金经理以来,所管理产品任期内实现全线正收益。
值得关注的是,国富天颐还设置强制分红机制,一般情况下,当基金的单位净值连续5个工作日不低1.1元,而且第5个工作日的可供分配利润大于零时,基金将进行收益分配,一年最多分红12次,帮助客户及时锁定超额收益。
震荡市偏债型混合基金或成“标配”
何为混合型基金?
混合型基金是指投资于股票、债券以及货币市场工具的基金,配置比例较为灵活。根据股票、债券等不同配置比例,可以分为偏股型混合基金、偏债型混合基金、平衡型混合基金、配置型混合基金。
混合型基金有何优势?
一方面,有效分散风险。一般而言,债市与经济周期、股市等其他大类资产呈弱相关或负相关,春节前最后几日更是股市大幅调整而债市大涨,债券与股票相结合,不仅能分散个股风险,还能分散大类资产的系统性风险。长期来看,股债组合具有更小的波动率和更大回撤的控制,是风险收益比较均衡的好选择。
另一方面,仓位非常灵活。基金经理可以根据市场变化和研判,在股市走牛时多配置股票仓位,在债券牛市中多配置债券仓位。
混合基金还是养老定投的优选。养老资金对现金的流动型以及资产的安全性要求很高,因此养老资金的基金定投组合上要在稳健、安全的基础上争取高收益,可主要关注偏债混合型基金。
就当前市场而言,随着债市重回配置价值区间,与此同时股市也不乏机会,为“固收 ”基金提供了较好的投资选择,特别是偏债型混合基金凭借其稳健的债券底仓、灵活捕捉股市机会的特点,成为同时布局股债两市的利器,富兰克林国海天颐混合型证券投资基金(国富天颐混合A:005652;国富天颐混合C:005653)正好能满足投资者需求!
攻守道:以债为守 以股为攻
诺贝尔经济学得主马可维兹研究表明,资产配置决定了约90%的投资收益,重要性超过选股、择时。在当前股债均震荡的市场环境下,股债仓位如何进行动态配置,在很大程度上决定了投资回报的取得。
作为偏债型混合基金,国富天颐混合基金以绝对收益为目标,70%及以上仓位投资于债券等固定收益类资产及现金管理工具,重点关注国开债,以低风险资产力争增厚安全垫。
对于债券市场,经过长达两年的下跌,“跌出来的机会”值得关注,吴西燕指出。
“从短期来看,目前的信用债的票息收益与利率债相比没有太大优势,因此主要关注国开债等风险相对较低的投资品种,并以中短久期的策略操作。不会在国富天颐的债券配置上频繁操作,目标以赚取确定性较高的票息为主。”
同时,国富天颐还设计0%-30%的权益仓位,在绝对收益策略的基础上充分把握A股市场优质上市公司的投资机会,力争为投资者在不同市场阶段把握股债两个市场的投资机会。
近期,A股出现剧烈调整。吴西燕认为,调整在预期中之内。
“对于2018年,投资者不必过于悲观,宏观环境、市场流动性、全球市场环境预计将好于2017年,2018年权益市场表现可能更好。如果再考虑估值的合理性以及现金流水平,市场仍然存在不少可供选择的标的,比如金融、地产、消费的部分子行业。在不同行业间横向比较盈利水平,可以对这些龙头股做一些轻配,重心还是要逐渐转向估值更有优势的二线蓝筹,这类股票有望接力领涨。”
行业研究主管“掌舵”
国富天颐拟任基金经理吴西燕具备12年证券从业经验,绝对收益管理经验丰富,目前担任国海富兰克林基金行业研究主管,管理多只绝对收益目标策略风格基金。
吴西燕
吴西燕长于行业分析和基本面分析,操作风格稳健,所管理产品任期内全线正收益,Wind数据显示,截至2018年2月2日,吴西燕任职以来管理产品的平均年化收益率为8.13%。
除了选择优秀的基金经理,选择混合型基金更要选择优秀的基金公司。
不积跬步,无以至千里;不积小流,无以成江海。国海富兰克林基金坚持价值投资理念,拥有稳定专业的投研团队和完善的风险管理机制。海通证券报告显示,截至2017年12月31日,近一年国海富兰克林基金权益类产品平均绝对收益排名14/102,平均超额收益排名6/102;固收类产品平均绝对收益排名9/97,平均超额收益排名11/97,国海富兰克林基金权益、固收团队投资实力均位居行业前列。
