结构性存款产品的定义

2017-11-03 - 结构性存款

目前人民币的银行理财产品,发行比较多的是打新股型产品以及结构性存款产品,应该来说两种产品中,比较复杂的是结构性存款产品,也可以给投资者带来更高的人民币投资收益。但是,这种产品由于设计的复杂性,因此可能会由于市场波动等原因给客户带来零收益甚至亏损,目前市场上吹起了一股银行理财产品零收益的寒风,有埔发,东亚,深发展,民生等等几大银行,主要都是由于这种结构性存款的产品带来的。

结构性存款产品

那么我们如何选择结构性存款的产品呢?希望本文可以给大家有所启示!

结构性存款产品,其实是在外国比较流行的一类理财产品,特点是通过各种期权工具的运用,可以在降低客户本金风险的基础上,来达到一个比较高的收益。那么具体选择该产品,建议投资者主要要看以下几个要点。

结构性存款产品

1、投资标的

一个产品成功与否,和投资标的是密不可分的,由于结构性存款产品的投资标的非常多样,可以是股票,基金,债券,指数等等,方向上有黄金,农产品,矿业,新能源,水资源,传统行业等等非常多的选择,因此对于客户来说,其实很多产品的挂钩标的客户并不了解,例如水资源,气候指数等等,那么在具体购买的时候,一定要对该标的的未来市场表现有所预期,如果是自己不熟悉的领域,一定要咨询理财经理得到一个专业的回答,或者是网上自己再做相关查询。

结构性存款产品

例如最近零收益的一批理财产品,主要都是以挂钩港股为主。

2、投资币种

中资银行基本以人民币为主,外资银行也有美元欧元澳元多个币种。那么如果是要用外币的,投资者需要选择强势货币,可以规避一个汇率风险。

结构性存款产品

3、产品保本设计

(1)现在主要流行的是静态保本和动态保本两种不同的技术,一般一个设计严密,披露详细的产品会跟客户明确说明采用什么保本策略。动态保本策略优点是可以通过杠杆放大帮客户获得一个较高的收益,但是缺点是一但市场下跌,跌破保本线的话,就只能到期支取本金,中途无任何收益。

结构性存款产品

如果是时间比较长,例如5年的话,就可能会产生5年零收益的情况。静态保本由于设计不同,因此客户是到期保本,收益零算,理论上收益可能没动态保本技术多,但是更稳健一点。

(2)那么在具体看产品条款的时候,往往会提到一个保本线水平,例如60%,如果标的价格跌破60%客户很有可能会不保本。当然具体要看产品而定。一般来说,尽量选择保本线水平比较低的产品,风险会比较低,保本概率更高。

(3)另外还有是否保本的问题。如果是合同规定到期保本的,对于投资者来说就是本金风险最小的,100%保本。市面上还有些产品是规定90%或者是80%保本,投资者可能本金的风险就会增大,当然潜在收益也会更多。

4、流动性和期限

一般目前的结构性存款,以一年为期比较多,当然也有更长时间的,甚至5年。有些产品规定投资者可以提前赎回,但更多产品规定投资者不能提前赎回。虽然可以提前赎回的流动性会比较强,但是由于保本策略的存在,如果提前赎回,是按照市场价值决定的,很有可能会存在不保本的情况。

5、收益计算方式

这部分可能是涉及到最终有多少收益的最重要部分。其实每个产品设计都有很多不同,产品的公平性和合理性也体现的出来。目前主要看见过的有那么几种

(1)收益按天计算,规定每天一个观察的配息线,好比80%,也就是在初始价格水平的80%以上就享受事先规定的年化收益率。有一天记一天的收益,直到产品结束为止。应该来说这是最公平合理的一种计算收益的方法。

(2)收益只按若干特定天计算,例如只看最后一天的收盘水平,如果在规定的配息线以上,就给收益,如果不在配息线上,就0收益。这种产品其实是比较不合理的产品设计,全部由一天的时间来决定。事实上,最近中资的几款产品零收益,很大程度上也是因为是看最后一天的市场价格,结果被一锤定音,之前的上涨都白搭了。

(3)收益按一个区间范围内给,采用特定公式。例如MAX[16%-(A-B), 0],A和B都是挂钩的两个股票的收盘价格。那么这种产品对外宣称最高收益为16%,但是其实仔细研究后会发现,只有当A、B两个标的的涨幅一致才可能实现。

如果A、B两个标的的相关性比较弱,那么就在很大可能上会是较低的收益。又例如是收益区间是最低80%--最高120%这种设计,假如标的下跌超过20%或者上涨超过20%,都可能达不到预计收益,而是零收益。

这种产品市面上也是比较多的。例如最近民生银行到期的一个挂钩黄金的产品,由于黄金涨幅超过最高限,因此反而收益很低,一年的产品最后只有2%多的收益,造成了虽然黄金涨了很多,但是挂钩黄金的产品却没有跟着涨。应该来说,这种也是比较不合理的设计,很多投资者就是因为被这样忽悠了而得不到收益。

6、银行提前中止条款

很多结构性存款产品会制定一个银行提前中止的条款,例如设定一个90%的水平线,如果超过该线,那么银行就会提前中止该产品,客户也可以落袋为安,直接拿回本金和收益。

简单来说,结构性存款产品其实是个比较不错的银行理财产品,本金相对保证比较高,可能最高收益也不错,而且可以挂钩很多标的,及时跟踪市场热点。但是由于设计复杂和部分销售人员解释不够专业详细,客户购买还是比较有风险的,要有一定的专业能力才能识别其中风险。因此理财经理的专业水平和道德水平非常重要。

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