中关村创投引导基金 中关村创业投资引导基金先行 找志同道合者

2018-07-09 - 引导基金

中央未动,地方已先行。今年3月,在国家级引导基金设立4个月前,中关村创业投资引导基金(以下简称“中关村基金”)就已经开始运作。作为投资人,它们与光大控股、联想投资、启迪创投和联华控股共同发起了四只创投基金,中国第一批有引导基金参股的商业性创投基金面世。

中关村创投引导基金

中关村创业投资发展中心是中关村基金的具体管理方。其副总经理于凤坤透露,中关村科技园区管委会共出资1.65亿元,引进外部资金3.85亿元,引导基金实现了3倍的放大效应。

而在其对参股对象的选择以及对其日常管理的规定和做法中,依稀可见日前财政部、科技部联合发布的《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》(以下简称“暂行办法”)的影子。

中关村创投引导基金

“希望有人能把我们的股份全买过去”

“很多机构都表示了兴趣。”于凤坤说,2006年初,有意向与中关村基金合作的创投企业超过20家,中关村最后在提交方案的11家机构中选择了4家。

“为了争取到这笔投资,我们很认真地做了合作方案。”清华科技园管委会副主任罗建北说。启迪创投是清华科技园区组建的创投公司,作为早期投资人,他们很渴求资金。“之后又参加了一个评审。”罗建北笑言,当时的情况就像面试,十几位知名创投人组成的审议委员会,对各创投公司的方案和企业本身提出种种问题。

中关村创投引导基金

据了解,这些流程都是严格按照《中关村创业投资引导基金参股创业投资企业的暂行管理办法》(以下简称“参股办法”)进行的。该办法从2005年开始研究制订,中关村方面为此与多家创投机构进行了沟通、协调。

中关村创投引导基金

在最后成立的4只基金中,中关村基金在其中的股份不超过30%,投资期限为10年。与很多人想象的不一样,中关村基金在与创投机构的协议中,并没有写上“必须保本”或者“收益率必须达到多少”的规定。因为“与商业性创投机构不同,引导基金的目的并非盈利”。为了引导早期投资,引导基金还为创投机构提供风险补偿机制,“按照项目给,每笔不超过100万元”。

中关村创投引导基金

对于引导基金来说,“我们希望在参股伊始,就有人能够把我们的股份全部买过去。”中关村创业投资发展中心总经理陈里说,参股办法规定,参股的创投企业在成立4年时间内,非创投股东可以随时购买引导基金份额,转让价格以同期国债利率水平计算。“这样就达到了我们引导民间资金进入的目的。”

要找志同道合的合作者

实际上,中关村创业投资发展中心从2000年就开始摸索着和创投企业合作。但“运用参股创投企业方式、把自己定位在母基金是从2006年初确定的。”于凤坤介绍。

最初的尝试并不成功。于凤坤介绍,中关村方面曾经尝试与一些民营企业设立合资基金,选定的合作者是从事房地产的,“结果在房地产开始大热时,对方就把资金撤回到房地产领域去了。”这次经历,使中关村更加坚定了要找志同道合的合作者的意愿。

2001年,中关村正式设立创业投资引导基金,并成立了中关村创业引导发展中心作为实体运作部门。首先采用的模式是与经过他们认定的风险投资基金合作,用跟进投资的模式直接投资企业,中关村方面的出资规模一般是共同投资规模的10%~30%,单笔投资最高不超过300万元人民币。

于凤坤说,跟投模式为中关村实行参股模式提供了基础。此后五年,中关村创业投资引导基金与IDG、联想投资等32家国内外风险企业签订了合作协议,累计投资额将近两亿元。

2006年,中关村开始尝试孵化加创投模式,这相当于暂行办法中提及的“安全保障”:创投企业如果投资到一家科技企业,这家企业又与中关村创业投资引导发展中心有孵化、创投协议的,中关村就会按照最高不超过创投企业投资额的金额,跟进其他配套措施。

实践的结果是,中关村目前已经成为创投集中的区域。来自中关村创业引导发展中心的数据显示,2006年全国吸引的创投资金中,中关村占了一半。

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