外汇掉期升水 掌握外汇掉期交易 轻轻松松把钱赚

2017-10-07 - 外汇掉期

掉期交易是指在即期买入甲货币卖出乙货币的同时,远期再卖出甲货币买入乙货币的外汇买卖交易。

外汇市场是一个不间断交易的市场,主要由东京、伦敦、纽约三个不同区域的国际外汇交易中心彼此衔接构成,因此可以进行24小时不间断交易。目前市场上交易的主要外汇币种有:美元、欧元、日圆、英镑、澳元、瑞郎、加元、新加坡币等。

外汇掉期升水

据统计,国际外汇市场每日平均交易量约为1.8万亿美元,主要的参与者包括中央银行、商业银行、外汇基金以及进出口商,由于交易量极大,并且十分频繁,因此外汇市场被操纵的可能性较小,交易相对比较公平。

外汇掉期升水

随着外汇市场的迅猛发展,目前已经有了非常丰富的外汇产品,极大的方便了进出口商和跨国投资者规避汇率风险的需求,也推动了全球资本流动以及全球贸易的发展。作为一种比较基础的外汇交易产品,掉期交易已经逐步为人们所熟悉,那么如何通过外汇掉期交易提高收益率呢?用一个例子可以清楚地说明这个问题。

外汇掉期升水

假设张先生现有10万美金,采取以下不同的两种投资方式,张先生所获得的投资收益率会有明显的差异。

按照一般投资人的选择,张先生可将现有10万美金存放在国内的商业银行,一年期的定期存款利率为3.00%,毫无疑问,张先生一年以后会获得10.3万美元的本息,投资收益率为3.00%。

外汇掉期升水

假如张先生选择了外汇掉期交易,一年以后他可以获得10.55万美元,收益率为5.50%,与采用的金融机构储蓄方式相比,收益率翻了将近一番,并且他不用承担任何风险,那么张先生应该如何操作呢?

做一笔即期外汇买卖交易,卖出10万美元买入日圆,假设美元/日圆即期价格为114.50,则张先生就买入1145万日圆,然后将1145万日圆存入银行,期限为一年,一年期的日圆定期存款利率为0.01%,则一年以后张先生会获得1145.11万日圆。

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张先生当然不愿意一年以后拿到手的是日圆,并且需要承担日圆汇率贬值的风险,因此他把日圆存入银行的同时要做一笔远期外汇买卖交易,将一年以后的日圆本息转换为美元,一年期美元/日圆贴水600个点,因此一年期的美元/日圆价格=114.

50-6.00=108.50,张先生可以与银行约定一年以后按108.50将1145.11万日圆卖给银行,一年以后张先生卖出1145.11万日圆得到1145.11/108.50=10.55万美元。

掉期交易是指在即期买入甲货币卖出乙货币的同时,远期再卖出甲货币买入乙货币的外汇买卖交易,也就是说一笔掉期交易是由一笔即期和一笔远期交易组合而成的。

要弄清楚掉期交易就必须要把即期外汇买卖交易和远期外汇买卖交易弄清楚。即期外汇买卖是指交易双方按约定的汇率将一种货币兑换为另一种货币,在达成交易后立即进行交割的交易。远期外汇买卖系指交易双方达成交易后,在未来指定的日期进行交割的外汇买卖交易。实际上远期交易是即期交易的基础上进行的,远期价格=即期价格 (-)升贴水。

升贴水主要取决于买卖货币的利差和远期外汇买卖的期限,利率高的货币表现为贴水,即远期汇率低于即期汇率;利率低的货币表现为升水,即远期汇率高于即期汇率,期限越长则升贴水就越大。比如说美元的联邦基准利率为5.

25%,而日圆的利率基本为零,所以美元/日圆的远期报价就会比即期价格低。事实也是如此,美元/日圆三个月贴水150个点,一年贴水600个点。假设目前市场报价美元/日圆是114.50,则三个月美元/日圆为114.50-1.50=113.00,一年期美元/日圆=114.50-6.00=108.50。相反,欧元的利率2.50%,低于美元利率,因此欧元/美元的远期报价会比即期价格高。

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