化肥行业周期性低迷才刚开始 未来3年仍将筑底

2017-12-20 - 行业周期

多位化肥行业人士向证券时报记者表示,随着国内经济结构性调整的持续深入,预计化肥市场未来2-3年内仍会处于筑底行情。

化肥行业一般3-6年为一周期,2012年的景气阶段过去后,本轮周期性低迷才刚刚开始,但由于各类化肥价格目前均已跌至成本线附近,未来“再坏也坏不到哪去”。

化肥行业周期

面对中期业绩明显下滑,化肥行业“国家队”——香港上市公司中化化肥表示,主要原因有:国内化肥行业整体产能过剩、全球经济持续低迷和极端天气频繁出现、国内外化肥市场供求矛盾持续恶化、各产品售价下滑、产品毛利率受压等。

数据显示,本年度氮肥、磷肥、钾肥以及复合肥四行业中,氮、磷、钾三大单质肥产品价格均出现较大幅度下跌,目前均已接近产品的边际成本,复合肥价格也逐渐跌至成本价附近。

国产尿素产品从1月的超过2200元/吨一路下跌至8月的2001元/吨;氯化钾主流出厂报价由2710元/吨左右跌至近期的2350元/吨;磷酸二铵、一铵价格持续低迷,8月二铵市场价格参考价为2800元/吨,较1月初价格下降200元/吨,55%粉状一铵市场均价约为1987元/吨,同比去年下降25.85%。

本年度国家下调多个化肥品种出口关税,同时延长部分品种淡季出口窗口期,但市场预期的该政策利好并未兑现,实际我国上半年化肥出口整体却呈现出“量增价减”的情况。海关数据显示,今年上半年我国出口化肥467.6万吨,比去年同期增加30.7%,出口价值15.4亿美元,增长10.5%;出口均价为每吨329.1美元,同比下跌15.4%。

由于国际市场疲软,国际尿素、磷铵等产能扩张、产品价格不断下跌,反而对国内厂家形成倒逼,造成我国化肥出口受阻,价格倒挂,致使出口企业亏损。2011年六国化工(行情,问诊)与三星物产株式会社合资建立子公司国星化工,向海外市场(韩国和东南亚为主)提供高端复合肥产品,但上半年度六国化工海外营业收入为零,该控股子公司净亏损169.7万元。

值得注意的是,国内外化肥市场需求不佳、产品价格下滑的同时,近年来我国化肥产量保持稳步增加,更加凸显供应过剩局面。同花顺(行情,问诊)iFinD数据显示,上半年我国农用氮磷钾化学肥料总计(折纯)累计产量为4017.60万吨,同比增长8.6%。

据工信部预计,本年度国内化肥产量继续增长已成为定局,2013年全年化肥产量将为7570万吨,同比增长8.5%,其中氮肥产量5290万吨,同比增长7%;磷肥产量1680万吨,与去年持平;钾肥产量600万吨,同比增长10%。全年化肥市场将继续呈现低迷下行的态势,整体形势严峻。

目前暂无具体数据显示国内化肥行业过剩产能的严重程度。“2亿吨产能、5000万吨产量、4000多家企业”,是我国化肥行业集中度低、闲置产能多的状况的一个侧影。

据了解,2012年我国登记在册的复混肥生产企业共有4400多家,总产能超过2亿吨(实物量),但实际复混肥产量却只有5000万吨-6000万吨(实物量)。

目前,我国登记在册的磷肥生产企业已突破7000家,中国氮肥工业协会的成员企业760家,其中一半为生产企业,钾肥企业则受资源限制,行业集中度较高。

磷肥行业协会名誉理事长武希彦表示,近年来我国化肥行业出现产能过剩、出口受阻、成本上升、价格降低等问题,昭示着行业整合时代已经来临。有实力的大企业应把握时机,应进一步做大做强、提高环保门槛淘汰低端产能,加快新产品开发及提高产品科技含量,才能在本轮洗牌中立于不败之地。

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