股票回购怎么操作 什么是股票回购?股票回购如何操作?

2018-07-09 - 股票回购

在股市剧烈震荡之际,除了大股东及董监高增持外,回购亦是上市公司重要的护盘手段。据上证报记者统计,今日(7月14日)有朗姿股份、富安娜、新朋股份、鲁泰A、徐工机械、中兴通讯等6家公司发布回购计划。若将时间轴拉长,从上周一(7月6日)至今,已有约18家公司发布回购预案。

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从金额规模上说,最为勇猛的要数海通证券,打算掏出不超过216亿元回购自家A股;在其之前,万科A于6日率先抛出的百亿回购计划也颇具标杆作用与示范效应。

那么,此处所提及的股票回购是什么意思?

股票回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为,公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下,公司将回购的股票作为“库藏股”保留,不再属于发行在外的股票,且不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后可移作他用,如发行可转换债券、雇员福利计划等,或在需要资金时将其出售。股票回购可作为一种重要的反收购措施而被运用。

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股票回购是公司股利分配的替代手段。股东收益包括股票分红派息收入与股票转让的资本利得收入,一般来说,国家对前者课以较高的个人所得税,而对后者课以较低的资本利得税,若公司分派现金股利,则股东不得不缴纳个人所得税,而公司实行股票回购,股东拥有选择权,具有流动性偏好的股东,转让股票取得现金形态的资本利得,而继续持股的股东由于所持股票的每股盈余提升,使个人财富增加,并且相关的资本利得税递延到股票出售时缴纳,因此基于税收的考虑,公司常以股票回购替代现金红利的分配。

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通过股票回购,调节股票供应量,实现股价的价值回归。股票价格决定于股票内在价值和资本市场因素,通常在宏观经济不景气时,股市进入低迷状态,持续低迷引发股票抛售,导致股价下跌,流动性减弱的恶性循环,公司在本公司股票严重低估时,积极进行回购:一方面,收购价格传递公司价值的信号,具有一定示范意义,另一方面减少每股净收益的计算基数,在盈利增长或不变情况下维持或提升每股收益水平和股票价值,减轻经营压力。

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在市场过度投机的情况下,释放先前回购形成的库藏股进行干预,增加流通股的供应量,减少投机泡沫,使股价回至正常价格,股票回购使虚拟资本价格变动更接近于实物生产过程,使虚拟经济与实物经济紧密相联,避免了股票价格的大起大落。

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场内公开收购和场外协议收购

按照股票回购的地点不同,可分为场内公开收购和场外协议收购两种。

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