【小米市值蒸发】财报超预期 小米市值却蒸发百亿

2020-08-11 - 小米市值

中国联合商报 记者 侯翔宇 实习记者 刘宇鑫 北京报道 近日,小米集团(1810.HK)公布了第二季度财报。据数据显示,2019年上半年小米总收入957亿元,同比增长20.2%,调整后净利润57亿元,同比增长49.8%。小米CFO周受资在业绩电话会议上表示,公司上半年总体处于稳健发展态势,净利润超市场预期。

小米市值蒸发

然而,值得注意的是,8月21日,小米股价盘间跌超6%,创8月以来最高跌幅。截至当日收盘,小米股价跌幅回落至4.98%,报8.96港元/股,对应市值2147亿港元,较上一个交易日蒸发112.6亿港元,约合101亿元人民币。相比于一年前17港元的发行价,已经跌去47%!

小米市值蒸发

股价下跌雷军被打脸

小米发布第二季度财报不久,雷军即兴冲冲地发布了一张小米上半年业绩表现图,并评价“小米集团2019年上半年财报:超预期”。此外,雷军文中还特别点名手机、loT、小米电视等业务具体业绩,以向外界展现小米的“不俗表现”。但小米的股价却止不住跌势。

小米市值蒸发

上市之初,雷军可是甩下过豪言壮语:“要让上市首日买入小米公司股票的投资者赚一倍”。而如今,面对股价的下跌,雷军昔日的豪言壮语似乎成了空话。

分季度来看,小米二季度营收519.51亿元,同比增长14.8%;净利润为19.55亿元,经调整后净利润为36.4亿元,同比增长71.7%。不过,二季度调整后的净利润虽然大幅增长了,但整体营收增速比上一季度的22.7%还是有明显放缓。

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对于第二季度收入放缓的原因,周受资对此的回应是公司在上市前有一些股东是优先股的股东,“在我们上市的时候,这个优先股在技术处理上,从优先股转换成普通股,这里在上市的时候,非运营相关的利润把它冲回来,可以理解这是一个技术上的调整,跟公司运营情况没有直接的关系。”

周受资表示,目前处在5G爆发的前夜,同时处于品牌结构一系列调整的阶段,此时采取了稳健的运营策略,是为了调整节奏护航。过去几年一直保持高速的增长,所以基数也增大。从过去四个季度以来,小米手机业务持续以结构调整为重点,而不是单纯的追求出货量的增长。

利润提高股价却下跌

据财报显示,小米集团上半年总收入为人民币957.1亿元,同比增长20.2%,经调整后净利润为人民币57.2亿元,同比增长49.8%。

据业内人士分析,对于小米股价大跌的原因,首先是全世界资本市场在今年的表现都是非常平平的,不仅是小米,很多知名互联网巨头在2019年的表现都难以让人满意,正所谓覆巢之下无完卵,小米也难以摆脱整个互联网产业都不太好的大背景。

其次小米所在的香港资本市场是一个对互联网并不太了解的市场,虽然很多互联网企业都在香港上市了,但是整体来看香港资本市场依然是传统企业最为热门,中国的互联网企业在香港市场本来就难以受到大多数用户的认同,再加上小米所玩的玩法是境外市场从来没有见到过,缺乏参照系的小米让资本市场难以找到对标的标的,自然股价没有那么好看了。

未来发展的焦虑

首先便是来源于股价的下跌。外界曾一致认为小米将是下一家踏入千亿美元俱乐部的中国公司。然而,上市即破发的小米,如今已经被戏称为“年轻人的第一次套牢”。8月21日,小米盘中一度下跌超6%,创8月以来最高的跌幅。

对于股价和业绩呈现的相反走势,周受资回应称,“股价会受到很多外部市场的影响,我们坚信只要我们持续的在我们的业务的道路上为我们的用户的提供价值,我们也是持续的增长,这个迟早会在我们股价上体现。”

其次有机构人士点评小米半年报时就认为,从手机、loT、互联网服务三个方面看,小米表现均不尽如人意。手机来说,小米在中高端手机市场尚未成功放量且海外手机市场开拓受阻;loT方面,小米设备的渗透进程也出现放缓;互联网则变现进程也不及预期,传统的广告游戏业务下降。具体到上半年手机出货量上看,小米6000万台,而华为则为1.18亿部,将近小米的两倍。

尽管小米的品牌营销一直积极,但在上市前,彼时曾任金立副总裁的俞雷便断言,小米市值绝不会超过500亿美元。如今再看它当下的处境,“小米的退步是一种必然。”在他看来,小米手机作为小米的主营业务,无论是品牌模式、产品形态还是渠道,现下的优势都在消减。

“今年小米手机在国内已经出现了危机。”俞雷不看好小米,“它在走凡客诚品的老路”。即便小米手机开始推行“小米 红米Redmi”双品牌战略,以抵挡“华为 荣耀”在高端市场与中低价位市场的冲击。“性价比”建立了用户对小米最初的品牌认知,雷军近来又反复强调的“净利润不超过5%”的模式,“高性价比与低净利润,成为小米的一把双刃剑。

”龚进辉告诉记者,如今小米在与其他手机品牌竞争中高端市场时,一直被诟病与当初宣称的“高性价比”模式不相符。

再者小米对组织管理和业务架构也多次“动刀”。据了解,截止至6月12日,小米内部就不同程度、不同范围的组织架构调整高达八次。如此频繁地调整,让长期关注小米的证券分析师夏杨觉得,既是小米上市后所需,同时也暗含着小米未来发展的焦虑。

从长期看,小米依然面临较大的不确定性。因为提供流量入口的手机是小米商业模式的起点,但在国内强大的华为、OV的竞争下,小米手机需要不断的投入大量研发和营销费用去守住硬件的地盘,同时,在互联网侧,缺乏足够高粘性的产品去高效率变现,所以往硬件端的投入就未必有持续保障。

最终小米能否摆脱压力,在这激烈的行业竞争中立于不败之地,还有待考验。

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