对于绝大多数初次创业的人而言,天使轮融资是创业必经之路,本篇文章,旨在通过浅显易懂的文字来和各位读者谈谈天使轮估值还有融资的那些事情。
估值,在互联网行业一直是一个很复杂的计算过程,常用的估值方法有P/E(市盈率)、P/S(市销率)、P/GMV(市值/交易流水)、P/订单量、P/用户数等等,天使轮的估值更是堪称艺术。总之,不同公司(指行业和发展阶段)估值不同、不同创始人和股东愿意要的估值也都不一样。
天使轮估值
为什么说天使轮的项目估值堪称艺术呢?因为互联网早期创业项目如种子轮、天使轮的估值方法多是“拍脑袋”,当然不是盲目去拍脑袋定估值,这也就是其神秘的艺术性所在(还有一种估值方法是参考同一行业的上市公司的经营业绩和估值水平)。
处于种子轮、天使轮的绝大部分公司通常不一定有成熟的产品,即有团队有想法,但是还没有产品的阶段,更不用谈用户、收入、利润等数据了。所以,天使轮阶段的公司拥有的仅仅就是一支能够把想法变为现实产品或服务的团队,对于它的估值“人”自然也就成为了最重要因素,即公司估值的大小多与创始人的能力和投资人对团队的考量以及创业方向的认可程度相关。
比如有创业经验的创业者、有BAT等大公司工作经验且在职取得过优异成绩的创业者以及某个行业经验丰富且能力互补的创业团队,投资机构给予他们创业项目天使轮阶段的估值必然会比一般项目高。当然,在实际操作中也可能会出现变数,毕竟估值是一种艺术;有时,估值也取决于创始人和投资人是否“来电”,因为估值与投资人对项目的信心通常成正比。
事实上,所有投资机构都是极其看重团队的,越是早期项目越看重团队,只要团队好,模式、市场与利润都是可以创造的。
吴世春曾说过这样的一段话,也是对团队重要性的的另一种表达“一流的团队遇到三流的方向也能做出二流以上的项目;三流的团队遇到一流的方向,包括一流的资源与充足的资金,最后也只能得到四流甚至不入流的结果”。
最后,请记住:对于估值,不仅需要考虑团队的因素,还要有对项目未来的增长、面临的竞争以及最后能否实现盈利的预判。
融资相对较好的的方式是,首先确定一个弹性的估值范围,然后选择以较低的价格去融资,如果融资过程中对你有兴趣的投资人很多,估值自然就会上去。当然,不要试图利用信息不对称去过分抬高自己项目的估值,要知道投资人的圈子很小且交流密切,万一某个意向投资人发现另一个投资人给你的反馈并不是如你所说那样,局面不仅会很尴尬,还会让你在后续融资中面对失信带来的诸多不良影响。
天使轮融资
项目要融资,可以先确定估值,然后再确定融资额度、出让股权份额(也可以先确定融资额度和股权比例再谈估值),同时你还需要跟资方大致说明下资金用途、以及以往是否有过融资经历等。
天使轮融资,通常出让的股权比例范围在10%~20%,而现实中以15%左右较为常见,最高也能到30个点。
对于公司的股权架构,可不在BP中对外透露,除非资方问起来可以适当加以解释说明。
相比于天使轮,A轮以后的融资「数据」就成为了显性标准。对于处于A轮融资阶段的公司,通常会有一些数据表现或者说验证了商业模式,此时可以参考一些主要KPI,比如DAU、GMV、用户数等等。而对于B轮及以后的融资,因为企业进入高速发展期,数据增长会较明显,估值会很大程度上依赖此时的关键KPI、与同行KPI比较,甚至和类似模式的非直接竟争对手的数据比较。
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链君汇信息咨询有限公司(简称:链君创投)系链君集团股份有限公司全资子公司,注册资本5000万元人民币,是一家专注于种子轮、天使轮阶段项目的财务顾问与投资机构,旨在帮助客户的资产实现稳健、安全的增长。返回搜狐,查看更多
