【中国制造业pmi指数】2018年12月中国制造业和非制造业PMI指数“一降一升” 对此你如何看?

2020-06-02 - pmi指数

事件:中国12月制造业PMI49.4,前值50;非制造业53.8,前值53.4.

点评

经济继续处在下行趋势中。12月PMI继续处在下行趋势中,且自2016年7月以来首次跌破50荣枯线,反映经济下行压力依然很大。其中生产指数50.8,环比上月大幅下降1.1个百分点,新订单指数49.7,相比上月下降0.7个百分点,预示着企业未来生产依然不会景气。新出口订单46.6,逆转上月小幅企稳态势,继续维持下行趋势,贸易战和全球经济下滑对出口的拖累越来越明显,12月外贸数据依然不容乐观。

中国制造业pmi指数

库存依然有压力。产成品库存48.2,环比前值下降0.4,成品库存指数逆转之前上升趋势,反映企业可能加快出货现象。原材料库存指数47.1,相比上月下降0.3个百分点,生产低迷,企业对未来经济预期低迷,购进原材料意愿依然低迷。产成品库存指数和原材料库存指数差值相比前值小幅收缩0.1,但是扩大趋势依然没有太明显改变,企业依然面临库存累积的风险。

中国制造业pmi指数

价格继续处在下降趋势中。PMI出厂价格43.3,相比前值大幅下降3.1,原材料价格44.8,相比前值大幅下降5.5。价格指数大幅下降,和宏观经济下行趋势一致,也和我们在四季度宏观经济展望中所预示一致,受整体投资需求下滑影响,大宗商品价格将逆转下跌,而整体消费相对低迷,成品价格也会受到拖累。出厂价格和原材料价格低迷也预示着PPI环比将继续下跌。

中国制造业pmi指数

从企业规模上看,大中小型企业指数均下滑。其中大型企业继续处在高于50景气分界线上,但相比上月下降0.5,中型企业没有延续上月反弹趋势,环比下跌0.7,小型企业48.6。中小型企业生产指数均跌破50荣枯线,中型企业在政策支持下,反弹并没有持续,反映整体宏观下滑压力依然很大,政策对民营中小型企业支持依然没有能够逆转下滑趋势,未来民营企业需要更多的支持力度。

非制造业景气回升,政策发力稳经济。非制造业PMI53.8,环比上升0.4.主要受建筑业商务活动拉动,建筑业商务活动指数62.6,相比上月上升3.3个百分点,建筑业生产活动有所加快,表明近期基础设施建设有所回升,政策稳经济发力。

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