军工杠杆基金 杠杆基金欢呼牛市疯狂 军工证券纷纷上折

2018-02-05 - 杠杆基金

11月26日,A股再创反弹新高,上证综指站上了2600点。

当A股转牛之时,一些分级基金因B份额的杠杆优势,博得大量资金入场,演绎了疯狂上涨行情。短短几个月,有富国中证军工、申万菱信申万证券行业、鹏华非银行金融三只分级基金因净值达到1.5元的折算阀值而先后进行了上折。上折之后,分级基金的B份额将重新享受上市之初的2倍杠杆将再度引发抢权行情。

股市火爆,也使得加杠杆投资正被越来越多的激进投资者所接受,导致日前的融资融券业务量骤增。其中11月至今融资金额突破1万亿元的大关,创出历史新高。

“如果牛市延续,做融资融券业务以高杠杆融资再去投资杠杆基金那真是赚大了。当然,一旦行情调整,那就是另外一番景象。”某券商从业人士对《第一财经日报》称。

疯狂的分级基金

在A股持续反弹之时,分级基金的B份额因其杠杆功能成了资金布局牛市的一个好去处。今年以来,截至11月26日有天弘同利B  (150147 行情,资料,评论,搜索)、申万菱信申万证券行业B  (150172 行情,资料,评论,搜索)、鹏华非银行金融B  (150178 行情,资料,评论,搜索)、富国中证军工  (150182 行情,资料,评论,搜索)四只基金涨幅超越110%,把一般意义上的股票型基金远远甩在身后。

近日在沪港通和央行降息等多种利好刺激下,A股久违的大盘蓝筹行情启动,杠杆基金更是演绎疯狂上涨行情。11月26日收盘,天弘同利分级B、鹏华非银行金融B等多只杠杆基金涨停。

申万菱信申万证券行业B则因上折停牌而错过了一次大涨机会。26日,券商股表现活跃,券商指数  (886054 行情,资料,评论,搜索)整体上涨5.06%,华泰证券、光大证券涨停、兴业证券上涨9.85%。

“依据富国军工B的经验,申万证券B复牌首日肯定涨停。”上海某行业分析师《第一财经日报》采访时表示,“考虑到26日券商二级行业大涨和母基金净值的上涨,如果复牌后的两个交易日券商股表现强势或者平淡不跌的话,申万证券B正常会有两个涨停板。”

Wind资讯统计显示,富国军工B基金在上折复牌后的三个交易日尽管军工股表现低迷,但富国军工B涨幅分别为涨停板、9.09%、5.42%。

“对于二级市场投资者来说,一经折算即出现大幅亏损。”该券商分析师进一步解释称,“二级市场价格明显大于净值,存在一定的溢价率。”该券商分析师进一步解释称,“但折算是按照净值来折算,一经折算二级市场的投资者的资产会出现大幅缩水。”

上海某基金公司指数部总监对《第一财经日报》称:“无论是富国军工B还是申万证券B,复牌之后都会大涨。一经上折,B基金的溢价率消失了,但二级市场价格存在强烈的溢价率回归的需要。同时,上折后,B基金相对母基金的杠杆倍数重新放大到2倍,进攻性明显增强。于是,抢权行情很自然会发生,经过几日大幅上涨后,基本也能弥补上折带来的亏损。”

在富国军工、申万证券相继折算后,中国分级基金史上又出现了第三只向上折算的基金——鹏华非银行金融基金。鹏华非银行金融基金经理余斌对《第一财经日报》称,11月26日,鹏华非银行金融分级预估份额净值超过1.500元,根据基金合同的相关约定,当鹏华非银行金融份额的基金份额净值达到1.500元时将触发不定期折算。

余斌称,当基础份额的净值达到1.5元时,B份额的净值杠杆大约为1.5倍。为了避免B份额的杠杆水平因基础份额净值上涨而进一步下降,分级基金的合同条款中通常都明确约定了不定期向上折算的条件。

杠杆下的A股

杠杆基金大涨背后是A股市场的整体活跃以及杠杆的放大。

“在这样的大幅上涨行情中,我们需要把资产杠杆化,而杠杆化的最好选择是融资融券而并非股指期货。”上海某私募基金经理对《第一财经日报》称,“股指期货是保证金交易形式在做,为防止爆仓,一般仓位控制得比较低。所以相比买股票,赚钱效应并不高。一般熊市中,我们拿来做对冲风险用得比较多。”

Wind资讯统计显示,截至26日,11月A股市场融资买入额达到10661.8亿元、融资偿还额达到9705.68亿元、其间净买入956.12亿元,三者均创融资融券业务开展以来的新高。

融资融券业务火爆的同时,投资者入场的门槛在降低。《第一财经日报》获悉,近期多数券商设定的融资融券门槛已从50万元降至10万元,个别甚至仅需5万元。

有股民张小姐(化名)对《第一财经日报》称:“10万块就可开通融资融券业务。我也刚听说不久,冲着行情不错我就去开通了,但因为一开始不敢太激进,我做了1:1的杠杆融资。”

本报记者走访多个证券营业部发现,平时人丁稀少的营业部大厅内人头攒动,排队办理业务的人数明显增多。某股龄10年以上的资深股民对本报记者称:“上周碰到营业部总经理,说最近好多私募在谈要增加资金进股市账户,要求它们提高融资融券的比例与降低交易成本。”

不过,据相关媒体援引平安证券广州地区营业部一位业务经理的话称:“融资融券利率调整需要有总部决议,估计即使有调整也至少滞后一周,还要看其他券商的反应。”目前,平安证券的融资利率是8.6%,融券利率是10.6%。

“如果这样的牛市行情能够延续,通过融资融券以高杠杆去融资,然后买入分级的B基金,这样的话,真是赚大了。”某券商营业部人士对《第一财经日报》记者称,“前几天遇到劲头比较足的股民正在这么做。杠杆基金的强势上涨行情还会吸引更多的资金入常但行情一旦调整,风险也是巨大的。我也一直告诫他们做好风控。”

相关阅读
  • 指数杠杆基金 主题杠杆基金大PK 杠杆指数风格全解析

    指数杠杆基金 主题杠杆基金大PK 杠杆指数风格全解析

    2018-02-05

    分级基金数量不断增长,同类主题杠杆指基接连面世。中国基金报记者统计,目前市场上主要有四大主题类杠杆指基具有2只及以上品种。包括资源主题杠杆指基3只,分别来自银华、招商、鹏华三家基金公司;医药主题杠杆指基2只,分别为国泰和信诚基金旗下产品;港股主题基金2只,来自银华基金和汇添富基金;军工主题基金2只,分别是富国和申万菱信微博基金旗下产品。

  • 杠杆基金分拆 杠杆基金上演“拆分有道”

    杠杆基金分拆 杠杆基金上演“拆分有道”

    2018-02-05

    每周一,“最”基金栏目和您一起关注千余只公募基金,关注最赚钱和最赔钱,也关注最新鲜和最有趣A股在一路寻底中跌跌不休,而此时,跌得最惨的要数那些被动投资的杠杆指基。上周,银华90率先启动“保护阀”,将基金净值进行折算。而另一只杠杆指基申万进取的净值为0.125元,离其规定阀值0.1元已经很近。为了避免因下跌加剧而不断增大的杠杆。

  • 指数杠杆基金 主题杠杆基金大PK 杠杆指数风格全解析

    指数杠杆基金 主题杠杆基金大PK 杠杆指数风格全解析

    2018-02-05

    分级基金数量不断增长,同类主题杠杆指基接连面世。中国基金报记者统计,目前市场上主要有四大主题类杠杆指基具有2只及以上品种。包括资源主题杠杆指基3只,分别来自银华、招商、鹏华三家基金公司;医药主题杠杆指基2只,分别为国泰和信诚基金旗下产品;港股主题基金2只,来自银华基金和汇添富基金;军工主题基金2只,分别是富国和申万菱信微博基金旗下产品。

  • 银行杠杆基金 澳新银行:杠杆基金外汇头寸分析报告(图)

    银行杠杆基金 澳新银行:杠杆基金外汇头寸分析报告(图)

    2018-02-05

    澳新银行(ANZ)周一(5月19日)提供了该行最新的外汇市场杠杆基金投机头寸的分析报告(截止5月13日当周)。澳新银行(ANZ)周一(5月19日)提供了该行最新的外汇市场杠杆基金投机头寸的分析报告(截止5月13日当周)。以下是分析报告得出的结论要点:1.在前一周增仓后,杠杆基金削减了69亿美元的兑美元净空头头寸。