【沪深300指数走势图】据说如今螺纹行情走成了沪深300指数 贸易商却套保亏损严重?

2020-03-27 - 沪深300

本周突然一张图莫名火了,黑色圈都说如今多头把螺纹当成股票炒了,如下图。

其实就木一君看来,螺纹指数和上证指数相关性,远远不如螺纹和沪深300指数相关性强,因为螺纹还有一个江湖名称——小股指,本人节选了13年到目前螺纹指数和沪深300历史行情走势图。

沪深300指数走势图

从图中不难看出,木一君分成了四个阶段。

第一个阶段(13年中到16年初)此时正是上一波波澜壮阔的股票大牛市;而相对于股市的热闹,商品则是一路下跌。为什么会这段时间出现劈叉行情。因为商品有经济周期和行业周期影响,因为08年后郭嘉四万亿刺激导致供给能力急剧增加,然而需求逐步萎缩再叠加成本不断走高侵蚀钢厂利润,最后钢材在高供给弱需求和高成本微利润情况下,螺纹开启了将近长达5年的震荡下跌行情。

沪深300指数走势图

而股市的原理则不一样,它和房地产则是两大货币蓄水池。随着商品经济走弱,房价阶段性见顶,股市再次政治挂帅,充当货币蓄水池作用,这一波牛市大行情属于创业板,比如当年明星股(乐视网、海通教育等)。这个阶段以房地产产业链相关的沪深300相对来说涨幅比较温和,随着15年6月股市崩盘,沪深300也先于创业板(创业板18年年末才筑底)在16年初率先筑底。

沪深300指数走势图

第二阶段(16年初—18年5月)这个时间点沪深300走势和螺纹指数走势明显正相关,为什么?因为随着行业经过5年下跌行业痛苦洗牌,价格基本见底(就木一君来看,这个底部未来几年不会轻易打漏)。就估值而言,550主焦煤,600焦炭,30美金铁矿石,1900螺纹现货基本是行业现金流成本,不能再低。

(这几年随着行业集中度增加以及行业环保等成本增加以及行业财务状况转好,成本肯定比那个阶段更高才对。)随着16年初国家供给侧改革推进,行业利润和价格逐步修复,股价也同步配合这个阶段供给侧涨价行情。

第三阶段(18年5月—18年12月)随着两年半上涨行情,股价重心上移很多,到了18年初该产业链相关上市股票价格已经修复到一个高估值状态,资本不再给它进一步溢价,做多资金开始获利止盈,随着上市公司财务报表陆续公布行业利润逐步走低,股价开始一路下滑。

而商品敏感度远不如股票,因为资本是逐利的,你要是有赚钱效应,它会给你支持鼓励推波助澜,一旦你赚钱能力下降资本连头也不回就离你而去。这个时间点对于商品来说属于过热阶段,因为17年打击地条钢导致的铁水供应问题还没有完全解决,再叠加这个时期钢厂依然强势,贸易商包括投机资本比较看好后市,整体这一年黑色系属于大涨大跌一年。

( 3月暴跌一个月,4-6月震荡筑底,7-8月黑色集体牛市,9—10月下跌筑底行情,11-12筑底反弹)。随着股市下跌,估值修复到合理位置,商品开始再次震荡走低,未来某一个时间点他们会再次正相关。

第四阶段(19年初——至今)整个黑色19年整体属于先杀估值,再杀产业链利润的一年,螺纹钢利润从最高点2000元/吨一路下滑,如今利润150/吨,价格高点4500元/吨如今3500元/吨附近;焦炭同理18年最高价2800元/吨如今港口报价1800元/吨附近,利润高点800元/吨如今100元/吨,整个黑色产业链价格和利润相对高峰期大幅度收缩。

而有人说目前螺纹高库存 供需矛盾不突出,价格弹性不大,做多肉不多逆市做多属于火中取栗。但对于节后抄底的人来说,相比年前囤货节后跌停板做空套保的人来说,他们3300拿螺纹3000拿钢坯做多比做空胜率更大,至于最后期货05能否创新低还是突破3500爬上3600摸摸3700甚至3800,多空谁也不见得比谁笃定,最后时间会告诉你谁是他的朋友。

鲁迅先生曾说:地上本没有路,走的人多了也便成了路。以前某个帮派16-18年利用套保理论逮了N波无风险利润,如今套保理论深入人心,大家都在讲 低利润 低库存 深贴水三个条件具备大胆做多,两个具备轻仓做多;高库存 高利润 高升水三个条件具备大胆做空,两个具备轻仓做空。

万一行情长时间在无利润套保区间,你做多还是做空?(比如拿焦炭为例,目前港口价格1830元/吨,期货05焦炭【1730,1930】区间震荡,未来行情趋势不确定,交割成本150元/吨),你做多做空报风比能有多高?(以前还有大佬建仓区间200点,如今焦炭你再做多做空200点试试看你能吃多少肉,关键这波行情已经运行半年)。返回搜狐,查看更多

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