水泥行业龙头 水泥现货再度普涨 行业龙头被看好

2017-12-26 - 行业龙头

在雄安新区概念的带动下,A股水泥板块再度红火起来。4月5日,Wind申万水泥制造板块21只个股中仅1只下跌。昨日收盘,水泥板块中13只个股再度上涨,被视为雄安概念股的冀东水泥(000401,股吧)、金隅股份(601992,股吧)也再一次封死涨停。

水泥行业龙头

尽管雄安概念确对基建个股形成提振,但业内人士认为,水泥行业受到市场青睐,更多与其本面相关。在当前全国水泥错峰生产逐步收尾后,3月以来多地水泥现货价格再度普涨,同比涨幅已超过40%。目前水泥行业普遍吨毛利超过70元,但受基建需求支撑,后市仍被看好。

多地水泥价格普涨

自雄安新区消息公布后,4月2日,水泥行业的调价函便满天飞。

“4月2日,冀东水泥调涨50元/吨,唐山、石家庄以南的很多城市水泥价格都被推涨。4月1日,河北、山东、河南部分企业的42.5散装水泥的价格也都进行了约30元/吨的上涨幅度调整。”卓创水泥分析师侯林林介绍,目前,我国华东、华北、西南的水泥均价都有上涨,涨价声音比较多的是河北、河南、山东,涨幅在30元/吨到50元/吨不等。

监测数据显示,目前全国42.5散装水泥的平均市场价格在358元/吨,这一价格比2016年最高位还要高。

据悉,今年3月份以来华东、华南、西南、西北水泥价格就已启动新一轮上涨。

“去年开始,水泥价格就呈现上涨趋势,即使在今年1月至2月间的冬季水泥淡季,价格也没有太明显的回落。目前全国水泥报价同比已增长了40%以上,北方多地42.5散装水泥报价都在300元/吨以上。”水泥分析师王琦也称,虽然近年来由于供给侧改革造成煤炭价格大涨,水泥生产成本有所提升,但目前企业吨毛利确实已提高了很多。

“熟料生产成本也就在200元/吨左右,不排除停产损失,企业吨毛利已经超过70元,很多此前已停产的中小企业现在复工迹象也很明显。”

水泥价格提升对企业盈利的改善,从行业龙头年报中也可见一斑。

3月30日金隅股份发布的2016年年报显示,报告期内公司水泥板块营业收入增幅最大为41.89%,水泥板块整体毛利率同比增加7.23个百分点至20.56%,水泥与熟料产品综合销量同比提高40.62%,综合毛利率为22.63%,同比增加12.56个百分点,盈利情况大幅提升。

供需错位

水泥价格仍维持高位

尽管雄安概念会对基建形成拉动,但采访中业内人士普遍认为,雄安利好短期内不会凸显,支撑水泥价格高位运行的依然是限产政策和需求提振。

“去年全国20多个省份均出台政策对水泥行业进行错峰生产,河北、河南、山东部分企业错峰生产到3月15日才开窑。部分城市的熟料线一直停到3月底4月初才开,江苏、浙江错峰生产也持续到3月初。在错峰生产执行较为严格的河南省,这一现象更加明显。安阳很多企业从2016年11月9日一直停到今年3月31日,到目前还有一些企业没有复产,供应链受到明显压制。”

谈到近期水泥价格普涨的原因,河南新乡的水泥经销商刘先生表示,3月份以来市场需求恢复比较理想,房地产、基建开工情况乐观,出现了供需错位的局面。加之近期行业有传言,5月北京有一带一路高峰论坛,因环保考虑将再度对水泥行业进行10到15天的停窑。水泥企业调涨价格的意愿都比较强烈。

侯林林也认为,错峰生产叠加后续停产预期,是近期水泥价格持续攀高的主因。她表示,据统计,雄安新区每年对水泥的需求量能达到900万吨。但这一利好是长线影响,短期内并不会有明显带动作用。反之,从近期对周边企业的调研情况来看。由于当地房地产热炒受到监管,一些工地也已停工,水泥需求量反倒有缩减趋势。

她认为,4月和5月是北方地区水泥旺季,今年基建体量较大,整体会对市场形成提振,需求量预估比去年同期有增长。上半年房地产开工情况乐观,目前水泥企业库存也并不大,因此水泥价格或将持续高位运行。下半年水泥价格走势,还要看房地产调控情况及各地的错峰生产、环保限产等因素。

4月6日,金隅股份在香港举行的2016全年业绩发布会上,公司高管也表示,目前金隅股份水泥产能主要集中在京津冀地区,总产能占当地的60%以上。雄安新区设立将对企业形成长期利好,但不会在一两天内形成利好效应。水泥行业在经历了2015年的普遍亏损后,市场秩序逐步恢复,价格开始回暖。即使没有雄安概念推动,预计水泥行业在2017年的盈利水平也会好于2016年。

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