新三板创新层实施半年后,再分层传言隐现江湖——设立精选层。然而,此次分层是将重现创新层流动性难题待解,还是能破解这一顽疾,新三板企业和业内人士对此试金地颇有期待。
消息称,监管层近期召集部分机构座谈,征询对IPO、再融资、壳资源和新三板等问题的意见和建议。其中值得注意的是涉及新三板的政策,包括在未来2-3年,新三板创新层可能会拿出5%的挂牌企业进行连续竞价交易。
1月22日,湖北一家新三板创新层企业董事长表示,如果新的分层能提高市场流动性、投资量、交易额和换手率的话,对企业而言无疑是重大利好。
记者观察发现,目前新三板企业已超过10000家,两三年后应该不会少于15000家。如果按照5%的比例选出精选层,企业数量也达到了750家,超过1200家沪市上市公司的一半。
长期从事新三板研究的业内人士陈文博记者表示,过多的企业的确会造成老问题依旧。不过,他也表示,汇集新三板最优质企业的精选层,肯定能改善流动性,带来财富聚集效应。
近四成创新层企业没有流动性
流动性是新三板交易策略中的最重要因素,一只股票的涨跌幅再高,没有市场深度的支持,也不能成为有效的交易策略。新三板市场是处于一级市场活跃,二级市场欠佳的“一级半”市场阶段。
日前,清华大学经济管理学院中国创业研究中心新三板实验室在深圳发布《2016年度新三板研究报告》。报告显示,2016年新三板挂牌企业中,有60%的新三板企业为0成交,前28%的企业的成交量占了新三板总成交量的99.9%。 想知道更多金融知识 公众号CZMwealth】
数据显示,新三板2016年共实现定向增发3025次,是全部A股企业增发次数(811次)的4倍左右。创新层企业定向增发比率95%,远高于非创新层企业40%。
然而,目前新三板创新层共有951家企业,其中A级及以上企业共有590家企业,也就是说还有近四成的企业没有流动性。
即便是身处创新层,企业也想法各异。1月份第二周,新三板高流动性股票中,亿童文教居首。然而,1月20日消息,亿童文教发布公告称,拟首次公开发行股票并上市,已向中国证券监督管理委员会湖北监管局提交《接收拟公开发行股票公司辅导备案登记材料登记表》并得到其确认。
“流动性不足、优质企业的逃离等因素,是监管层试图设立精选层的原因。”陈文博表示,精选层企业得到进一步筛选,企业各方面能力可以得到保障,股权分散度也足够高,采用竞价交易的方式可行性很高。
精选层企业数量过多?
然而,笔者根据初步计算后发现,两三年后精选层企业应该不会少于750家,超过1200家沪市上市公司的一半。
这会不会与设立的初衷相违背呢?陈文博认为,过多的企业的确会造成老问题依旧。创新层设立以来,企业频繁暴露出各类问题,业内一度流传创新层将迎来大规模企业被“清洗”。不仅如此,创新层的后续政策没有跟上,目前尚无相对应的政策红利,如降低投资者门槛等。
“连续竞价交易可以提高流动性,加剧新三板市场的分化,带来财富聚集效应。”陈文博认为,如果精选层企业数量更少,那么估值将会更高。
近日,国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,要求研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点,建立全国股份转让系统与区域性股权市场合作对接机制。
陈文博表示,提新三板和主板之间估值接近,也是转板通畅的前提。
北京一家公募基金人士也认为:“如果精选层出炉,或迄今为止新三板市场制度红利最集中之地,优质的企业配大胆的政策。我觉得如果再次划分精选层出来,竞价交易以及投资者门槛降低等之前只存在于市场想像中的一些政策,很有可能都会被用在这一层次上。”
陈文博认为,全国股转系统的分层制度仍有进一步细化和完善的空间,而且监管层也明显意识到要主动解决问题。汇集新三板最优质企业的精选层,犹如拿到拿“VIP卡”,肯定能改善流动性,带来财富聚集效应。 想知道更多金融知识 公众号CZMwealth】返回搜狐,查看更多
