黄金行业研报 黄金行业:金价再度上涨 荐2股(研报)

2018-02-04 - 黄金行业

12月17日,伦金报收于868.10美元,涨幅12.25美元或1.43%,最高价为880.92美元。

点评:

昨日,美联邦公开市场委员会(FOMC)全票通过下调联邦基金利率目标至0-0.25%区间,之前为1.0%,并表示会使用“所有可得的工具”,对抗一年之久的经济衰退。FED的降息在预期之内,但是降息幅度之大的是超预期的。

美元也因此表现的相当疲软,昨日美元收于78.585,下跌1.577或1.97%,至此美元已经连续下跌8日,与最高点88.463相比较,已经跌去11.17%。黄金受益于美元的下滑而继续了上扬的态势。

金融危机给这个世界引起的变化最直接的表现在于经济周期的转换和随之而来的货币政策的转换。各种资产在这一转换当中经历着冰与火的洗礼,金融资产和商品资产飞快的由时代的宠儿变为时代的弃儿。美元的受追捧主要得益于其避险属性,这是其做为国际货币的一种体现,也是美国经济实力的一种体现,而经济的转暖或美国经济的疲软都会打压这种走势。

此次降息决定,一方面显示了美国政府的决心,另一方面,也体现了美国经济决不容乐观,消费物价下挫以及房屋开工年率降至纪录低点,显示美国经济将陷入长期衰退。

美国经济衰退与其大幅降息对黄金是有力的支撑,但是长期来看,经济必将转暖,经济衰退对黄金的支撑是有限的,接下来要关注的是随着经济的复苏,可能带来的通胀。更长远一点来讲,至这场危机结束的时候或还未结束时,各国就应该考虑世界货币体系的重建,建立一个符合现有世界政治经济格局的世界货币体系,这不会一帆风顺,需要一个过程。而在这一过程中,黄金天然的货币属性必然得到体现。

美元的走低,对基本金属走势也有利,近期也有所体现,但是黄金受益最大。

我们维持黄金子行业“增持”的投资评级,重点关注公司为山东黄金(600547),中金黄金(600489,股吧)(600489)。同时提醒投资者,黄金的货币属性与商品属性对其价格走势影响相比,会使价格波动性要大,而金价的波动有时会对个股产生明显的影响,注意风险承受能力与风险控制。

投资风险:宏观经济走势的不确定性;通货紧缩风险;A股市场系统风险。

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