【资金池模型】陆金所计葵生:警惕P2P从平台变成资金池

2020-05-05 - 资金池

编者按:P2P概念走入普通人视野至今不足5年,中国的P2P行业已经历了萌芽试水、期望膨胀并进入行业整合期。作为世界第三大P2P平台,陆金所在去年完成了线上审批总额2100%的惊人增长,并有待在今年突破100-150亿元大关。

资金池模型

董事长计葵生认为平台风控的关键在于三点,即客户资料验证、模型筛选和自有融资担保公司;在他看来,银监监管应杜绝任何P2P平台做资金池和期限错配,并严格由第三方负责资金托管,而业内也应分享信息共降风险。

资金池模型

投资产品可以交易,大大方便了用户变现

搜狐财经主持人罗为加:董事长您好,陆金所在过去一年蓬勃发展,很快获得行业的瞩目,在您看来,这背后的原因是什么?

陆金所董事长计葵生:陆金所之所以发展的比较快,我觉得跟我们的商品特色有很大关系。我们的商品有以下特色,一个是回报还算不错,风险也比较低,同时我们能够提供一个交易平台。一般投资者买一个理财产品,或者买一个信托产品,他可能一买就需要放半年,或者放一年两年,可是在陆金所的平台上,所有投资产品是可以交易的,客户可以随时变现。

资金池模型

这使得我们的商品在中国互联网的接受度也非常高。我认为,如果在一个平台上,能够提供比较好的客户体验,比较简单的流程,客户的接受度就会提高。

客户验证 模型筛选 担保公司=低风险

主持人罗为加:陆金所对于P2P这块业务是怎样防范风险的?

计葵生:其实P2P业务本身算是一个比较高风险的业务,所以我们分几个步骤来防范风险。第一,我们所有的客户首先都要到我们的门店,我们要去了解他整体的状况,我们要验证他的身份证,他的银行流水等等。第二,客户申请的资料会经过我们的模型,一个筛选模型,进行筛选。

要通过平安的融资担保公司审核,这个融资担保公司现在也可以拿到国家征信系统的资料,所以我们也会了解客户整体的状况。经过门店,经过这个模型,经过征信的资料,我们就了解客户全方位的状况。

有一百个人来申请贷款,最后能够办成的比例是四成,有六成会被筛选掉。我们用的这个风控模型是已经有20年风控经验的模型。这个风控模型是从美国开始运用的,然后从2005年到2011年在台湾运用了6年,期间我们也把这个模型做了一个调整。

这个模型在国内已经用了两年,我们用这个风控模式办的贷款量大概已经超过十万笔。这个模式已经累积下了非常多的经验和资料,我们能够更好地分清楚好客户的状况是怎么样,风险比较高的客户的状况是怎么样,能够做更好的筛选。

由于风控到位,现在我们累计下来的呆帐率是大概1.5%,另外,我们平台机构平安的融资担保公司会给投资者一个担保,所以到今天在陆金所所有的投资者买到我们P2P的商品没有亏一块钱,虽然它的风险业务本身是比较高的,可是对我们的投资者来讲风险是很低的。

中国做得最好的小额融资担保公司

主持人罗为加:您刚刚提到的那个融资担保公司是陆金所很有特色的一项风险防控体系,您能具体谈一谈这个公司吗?

计葵生:这个公司它是平安100%控股的一个公司,这个公司不仅有刚刚提到的风控模型,背后还有好几十人的研究团队在做很多很多的分析。我敢讲这个融资担保公司应该算是中国在个人贷款的,或者个人民间贷款业务做得最大的,累计的经验也可能是最多的。因为这个担保公司看过十万笔的资料,里面有非常非常多的内容。现在也加了征信的资料一起做分析,一起做判断,我觉得这个公司应该在中国在小额贷款,小额融资这方面是做得最好的。

P2P机构各自分享信息才能降低风险

主持人罗为加:您刚刚着重提到了征信系统的建设,陆金所作为最大的P2P平台,有没有兴趣去牵头做一个小额贷款的征信的体系呢?

计葵生:我们征信的体系本身我们会自己做,我觉得重点应该是未来的政策,最好的政策是让所有的这些有资格的P2P公司,比较正规的P2P公司,能够加入到国家的征信系统,单独做一个没有意义。什么概念呢?一个来融资的人,他可能已经在银行有贷过款,也可能在其他的P2P公司有方案,我要全方位来了解一个客户,所以如果我自己去办一个征信系统意义不大。

一定是要把客户所有的状况集合在一起才可以把风险降低,这个是对不管整个消费金融小贷公司、银行还是P2P公司,都是一个非常核心的问题,所以我们陆金所绝对不会自己搞一个。

陆金所未来搞什么?我们会把我们每一个客户的状况摸清。因为我们现在有两年多的经验,十万多笔的融资案例,我可以慢慢的把每一个客户申请的时候,他的状况做一个分类,风险比较低我可能说他是A类客户,我可以预计他未来一年、两年、三年他会变成坏账的可能性,可能是低于千分之五;B类客户我也会让他分散开,所有的人就可以看到我的评估,我自己判断这个客户的判断,他可能是B类,他可能是未来一两年变成呆帐的可能性是1%等等,所以我们不会自己做一个系统,但是我们慢慢的会把我们自己信用判断的一些讯息分享给投资者,能够更了解各个借款人的一个状况。

期限错配和资金池是导致P2P公司倒闭的首要原因

主持人罗为加:目前很多P2P公司倒闭,但是陆金所却越做越大,这背后有平安支持的因素在里面。您认为是不是因为陆金所具有银行基因才会如此受人信赖?

计葵生:我觉得有几个因素在里面,第一,陆金所有平安品牌在背后,绝对是一个非常大的一个支持。第二,陆金所是一个互联网金融公司,在互联网金融领域,陆金所的金融的部分可能是比较重,今天陆金所的员工已经超过600人,我们整个系统做风控的都是100人以上,我们有这样子的规模,我们有这样的资源,我们有这样的投入,是其它公司没办法比的。

互联网金融我常说,它是一个风险很大的东西,不是说平台一定要承担风险,平台不应该承担风险,可是平台有很大的责任,应该帮投资者做很好的资产的筛选,要让资产有很高的透明度,因为平安,因为陆金所本身的金融背景,其实我们有这个能力。

我觉得很多P2P公司倒闭,其实不一定是因为信用风险,现在P2P公司倒闭,最大的问题是资金错配,错配是什么概念呢?可能哪个借款方需要钱,他要借一两年,可是他没有一对一把这个期限转给投资者,他可能让投资者先买三个月,甚至一个月一个投,比如贷款可能是一两年,可是投资者先投一到三个月,这样就带来非常大的流动性风险,如果一到三个月的这笔投资到期的时候没有新的人来接,马上这个现金流就会断裂,所以过去一年大概倒闭的P2P公司有100多家。

另外一个问题是什么?就是很多的P2P公司有资金池在里面,因为他做错配,他就有了这件事,其实互联网金融是一个轻资本的一个业务,它不可以吸收存款。陆金所只做平台的业务,但是设有二级市场。我们把一个两年、三年的融资方案放上去,投资者自愿购买。

如果他要变现,他把他原来的这一笔债放在平台上,第二个投资者平均三分钟内会把它买走。平台一定不可以做期限错配,平台可以提供透明度,可以提供流动性,可是平台绝对不可以提供资金池,因为平台一旦那个方向走,风险就大了,所以其实现在P2P的整个行业最大的问题,绝对不是信用风险,现在最大的风险就是错配资金池。

第三个问题是很多的平台自己管理资金,不用第三方支付公司,或者银行做托管。

所以现在银监会要出来监管P2P,我觉得最重要的是要先解决三个问题,第一个问题是不应该让任何的P2P平台做资金池,第二不应该让任何的P2P平台做期限错配,第三所有的资金托管应该是有第三方。

做资金池可能更赚钱,但这钱不应该是P2P赚的

主持人罗为加:有很多业内人士私下里这么说,虽然监管不准做资金池,明文规定不能做错配,他们私下里认为如果没有资金池,也没有错配的话,借贷的利率就上不去,就很难赚到钱,在利润这方面,您认为目前如果管监管严格下来的话,利润还有空间吗?

计葵生:我觉得P2P的特色就是面对市场,如果它的利率太高没有人会来借钱,如果他的投资回报太低,这个投资也不会来。一个平台能够做什么?他就是提高透明度,提高这个流动性,其实你把透明度做好,你把流动性做好,绝对不需要什么错配,也不需要资金池,现在为什么可能会有人做错配,做资金池的,可能想赚更多的钱,可是这种钱不应该是P2P平台去赚的。

平台规模和注册资金没有直接关系,不会引发风险

主持人罗为加:有人说陆金所的注册资金只有八亿多,陆金所由于平安的背景,现在规模扩大非常快,未来会不会引发风险?

计葵生:其实我们的规模跟我们的资本没有任何直接的关系,我们的规模只是因为我们提供一个平台,我们是一个桥梁,我们是一个讯息平台,让投融资方能够结合在一起的,这是我们的一个核心服务模式。我们自己资金的用途是什么?我们自己的用途就是因为我们要投资到系统,我们要找人等等,所以这两个业务量跟我的资本没有直接的关系。

我的一个最大责任当然就平台,其实是对所有的资产,能够让投资者做一个比较好的筛选,最后投资者就是要承担风险,今天我提供一个融资担保公司服务P2P的话,也不能说这个风险是零,对不对,所以我们的一个责任还是要让投资者更清楚的了解他投资的对象是什么,他可能的瓶颈是什么,这是我们最核心的一个服务。

所以如果你看到一个交易所,不管是一个股票交易所,或者一个债的交易所,其实他的资本也不多,他提供的就是一个交易平台,他提供的是一个大家可以看的比较清楚的环境来做买卖。

强烈建议银监会给P2P设立行业门槛

主持人罗为加:近几年P2P迅猛发展的同时,风险也逐渐的显现,监管有越来越严格的趋势,近期银监会召集业内的企业进行了一次研讨,据说陆金所也参加了这次研讨,对于监管层,您有什么样的意见和建议?

计葵生:我觉得对P2P行业进行监管是应该的,如果P2P没有被监管,问题会真的比较大。在美国做消费贷的银行,或者做信用卡的银行,它有一个很完整很完备的征信系统的环境,数字算是比较透明的,在这个状况下,每一年的无抵押贷款的呆帐率4%到4.

5%。在中国透明度比较低,征信的资料还在发展当中,还没有成熟,我估计即使无抵押做的很好,风险管理做的很好,也差不多是5%到7%的呆帐风险,如果风险没有保护好,这个比例很容易变成15%到20%,这是事实。

所以如果没有一个行业标准,对P2P公司没有一个门槛,比如要经营这个业务,企业就得具备承担这个风险能力,如果没有一个标准这个风险绝对是没办法避免的。所以我觉得现在监管层首先要做的,是要把这个注册门槛定清楚,不是有三个人开发,一个互联网平台就可以经营的,一定是你防控风险的能力,你有一定的金融的背景,你的系统本身要很安全等等,这个我觉得是现在银监会在考虑的一个方向。

第二现在最大的问题我刚才讲了是资金错配的问题和资金池的问题,其实这两个问题解决了,这是红线,绝对不可以碰的,一碰就一概关门的,我觉得这个红线可以定的很清楚的话,其实很多问题大概80%的风险短期内就可以解决。

更长期来看可能现在大家都在沟通,一个平台它的价值在哪里,其实我觉得我们可以讨论一下就是说为什么P2P是最近五六年在美国出现,在英国出现,最近三年在中国出现,其实它出现的理由就是因为有互联网,互联网跟这个东西跟风险有什么关系吗?互联网的一个特色就是短期内来面对很多人,它的覆盖率比较广,它的成本比较低,所以它可以让一个人,比方说一个人他要借三万块,你可以让这个三万块其实可以分到多个人借给他,这样子的话,其实每个人可能投给他是一千块,三十个人每个人给他一千块就变成三万块,这些投资者如果他投三万块的时候,他也是投给三十个不同的人,其实这个大数据概率来讲的话,他的风险是分散。

所以我们现在跟监管谈的比较多,如果P2P他是一个单纯的平台,它就是一个借款人来,一个投资给他钱,其实这样子的一个风险对每个投资是0跟1,那个借款人钱好就拿回来,如果那个还不了钱的话,那个人所有的钱就不见了,所以P2P不管是在英国它在美国,它的核心的意义就是能够把这个风险透明,把风险分散。

所以我们现在跟银监会在沟通,最快的应该要赶快定一些红线,就是不搞资金池,不搞错配,另外要建立一个机制,能够让分散风险的能力出现,能够维持这样的一个优势。

另外呢我觉得有一个非常核心的地方,就是互联网金融包括P2P的一个优势是所有的交易在线上,线上的交易本身就是比较透明的,我可以确定这个两方面整个的资料是什么。如果我搞一个线下的做法,其实每个业务人跟借款人,跟投资人说什么话我都不清楚。

所以P2P在线上的一个很大优势是所有的资料是透明的,而且从监管的角度来讲,你可以要求P2P公司每一个小时把资料报给你,这样的话你的时间管理可以做的很好,如果我每一个小时把我陆金所所有的资料报给银监会,他马上可以看得出来,我是不是维持一个没有错配的机制,因为借款人借多少时间,投资者投他多少时间马上看得出来,我也没有资金池,也可以分析出来。

所以我觉得我们可能会强调跟监管单位,要最后监管互联网金融,要监管P2P,应该是由互联网的方式来做监管,要利用这个平台的优势,这个资料透明随时可以及时报上来,及时的做风险管理。

我觉得如果把红线定清楚,把风险分散机制建立起来,把规则也定清楚,同时把所有的平台资料天天把它搜集起来,整合来看,其实这个整个P2P的风险在中国第一是可以把风险降低很多,而且可以维持这样子的一个平台健康性的发展,来做实体经济的需求。

P2P必须分散风险 将几十亿的项目拆标不是P2P

主持人罗为加:您刚刚说做P2P一定要分散风险,把项目的风险控制下来,但是最近一段时间像宜信这种P2P公司,时不时能报出一些几十亿项目的坏帐,这样来说的话,对整个行业的信誉是一种严重的打击,怎么做才能把整个行业这种分散风险的信誉建立起来呢?

计葵生:其实我觉得第一个我们应该是把P2P的定义讲清楚,P2P基本上第一个P是借款方,第二个是投资方,严格来看第一个P应该是资本,自然人,个人,第二个P也是个人,P2P的定义就是个人对个人,如果我说第一个P是一个二十亿的项目,他是个人吗?不可能,所以这个P2P的一个风险分散的一个概念就是因为每个人到这个平台借的钱也不多,而且这个平台借钱的人多,所以这个风险本身就是从第一天开始它是分散的,这样子的话你给投资者,如果你能够把这个资料透明度提高,同时把每一笔每个人要借钱把他自己本身的风险分散,你是有一个分散大数据的概念来把风险降低,如果你有一个不动产的项目,五亿、十亿二十亿放在那边,多的人来投他,如果这个项目不行,那你一下子的风险太大,所以我觉得第一我们的定义讲P2P,我觉得非常非常的关键,P2P基本上是个人对个人的一个平台,不应该是一个大企业面对个人的平台。

一个大企业面对个人的不是银行吗?所以这个P2P的定义是要非常清楚。

除了P2P在市场上互联网金融里面其实有另外一个叫B2P,就是一个企业通过B2P平台向个人借钱,这样的话,这个企业一定要把它的原资产变成金融资产,金融资产才可以经过合格的这个渠道,还有合格代理的这个牌照把它卖出来,我觉得这是一个原则,所以我们应该要把P2P跟B2P分清楚。

我们今天讲P2P的监管,我们应该是考虑进去它是一个P2P的概念,那当然我把它分的这么清楚之后,有没有一个模糊的地方,其实有一点模糊的地方,因为很多的这些个人借款人他其实是小企业的老板,他是微型企业的老板,可是如果他用个人的名义借钱,其实这个问题就解决了,如果我们要用一个定义的话,我觉得我们应该定义P2P本身,可能是无抵押的话,他背后就是全信用,可能我们要定一个上线,P2P的定义可能就是100万甚至50万以内才是一个P2P的贷款,超过100如果是无抵押,没有任何的这个抵押在背后,这个应该有一个上线。

因为一个个人来借钱,有多少人真的是有办法可以借一百万以上,我觉得P2P如果定清楚,其实他变成一个很明确的服务对整个实体经济的服务,它不是直接跟银行竞争,银行做的生意就是百万以上,千万以上,几亿以上,应该这样的分别做的清楚,其实同风险从规则可以定的更清楚。

主持人罗为加:过去一年陆金所的稳盈安e贷卖的非常火热,很多人去买都买不到,这是一种营销策略,还是其他什么原因?

计葵生:我觉得在某种程度上它是一个行销策略,可是按照我们前面谈的,我们觉得陆金所的价值在哪里,它市场上的价值在哪里,它就是要把投资者先做资产的好的筛选,所以其实我们不管多努力,我们找到资产一定要保持它的品质,你保持它的品质之下,你有多少让他们放在平台就放,可是因为我们筛选可能做的比较好,商品设计做的还不错,其实投资者就非常喜欢这个商品,所以不管我们找了多少量,他每一天也是几分钟就卖完了,所以我们从我们的平台业务发展来讲的话,我们未来的一个最大的工作是一直扩大我们能够找到好的资产的一个能力,因为如果我们这边的维持品牌维持比较好的品质的话,其实它实际是这样,如果你一下子什么都来,当然我的量可以更大,可是背后那个风险就会很大。

风控是核心,成本再高也得做

主持人罗为加:您十分强调陆金所在风险防控这方面的审核,但是这个审核会不会耗费很大的成本呢?

计葵生:它有一定的成本,可是这个成本是没办法省掉,我举个假设,假如我今天开了一个新的股票市场,我把上市的门槛设得很低,我们对要进来的公司的盈利情况,会计财务情况,以及经营状况不做严格的筛选的话,那之后投资者进来之后,可能80%的人都要亏钱,你说这个平台能够生存吗?一个平台能够生存就是因为他把这个风险做好,不管你的成本多高,你就是要把这个任务做好,因为你没有把这个事情做好,其他的你是做不下去的。

所以有没有成本,绝对是有,这个成本加进去,最后我们收费的模式是不是可以涵盖我们的成本,我们就可以生存了,到今天我们整个发展当中,是收入跟成本的话到现在我们还是在投入阶段,跟一般的互联网公司是一样的,你一开始前几年要把平台做好,要把流量做大,这个都是要很大的投入,不管是在人力、风控,系统、平台都是要把它做好。

所以陆金所到现在是在一个快速发展当中,我们是非常愿意做这个投入,我们也相信这个投入做好,后面我们的收入能不能涵盖我们的成本,可是这个成本是必须要投的,现在很多的P2P公司比较小,没有规模的话,可能没办法化解这些问题。

主持人罗为加:P2P是在最近两年突然火起来的,有人说是因为央行紧缩的政策和利率没有市场化的原因导致的,未来的话如果银根一放松,再加上利率市场化会不会对P2P市场造成很大冲击呢?

计葵生:我觉得中国的发展利率自由化是一定会发生的,也是必须要发生的。其实一个P2P平台今天可能是跑的比较快一点,它就是不管借款方,投资方,他们两面借出,自己慢慢开始设计一个两边都可以接受的一个价格,其实在陆金所我们也有拍卖这样一个服务,一级二级市场,让市场来决定价格。

所以我觉得利率自由化会帮市场做大,因为中国现在最大的一个挑战,现在讲这个整个经济的转型是怎么样把资源放在最需要的地方,怎么样让资源转移到个人,转移到中小企业。

如果利率自由化的话,其实很自然,很明确,这个资源会跑的更快,会跑的更多到中小企业,会更多跑到个人的手上,因为他的需求是存在的,他也可以承担稍微高的利率,同样投资者也愿意做这样的投资,所以我觉得如果利率自由化的话,对健康的P2P平台反而是好事,是会帮助它扩大市场。

我觉得投资者在中国会越来越清楚我投的一个东西它的回报是高还是低,他的风险是高还是低,会看得更清楚。不管我到银行买一个理财产品,还是我到一个P2P平台来买什么东西,这个逻辑会越来越接近。

陆金所除了P2P还有很多业务

主持人罗为加:陆金所今年提出要变身非标金融资产交易市场,不仅有P2P,还有B2B,B2C和F2F等多种模式,你能具体介绍一下这些模式吗?

计葵生:陆金所从成立第一天就不仅是做P2P的,陆金所的全称比较长,它是陆家嘴国际金融资产交易中心,你从这个名字可以知道,我们第一天的策略应该不是搞一个P2P而已。我们觉得中国现在个人微型企业有很大的融资困难,未来的趋势可能会有很多的小贷公司,很多的租赁公司,甚至银行,有很多好的资产,都需要一个交易平台。

我们讲非标资产的一个定义,是除了股票,除了黄金,除了债券,除了外汇之外,其实这个非标的市场在中国它有一个非常大的发展空间,有很多的资产其实坦白讲它的价格没有设对,其实有很多的资产它的利率还是比较高,可是它的风险很低,我们觉得这个本身是一个很好的市场,所以呢一方面你要看资产,另一方面你要看这个投资人,投资人有个人,有企业,有机构,其实这三方的投资人都有需求,他都有希望可以找到更好的回报,都希望可以找到更好的一个流动性。

金融资产交易平台在中国应该是提供这样子一个平台,让它透明,让它有流动性,让它交易的成本降低,这个市场在美国OTC的市场是一个强大的市场,其实我们现在陆金所做的一个策略是把一个OTC的概念,把互联网的一个能力加进来,这样的话我们可以有比较低的成本来面对这样一个非标的市场,确实一个互联网平台,如果经营好的话,它等于是一个多层式的资本市场,现在国家的政策就是要开发这些多层次的资本市场,把直接金融整个的一个作风把它做大,其实P2P你可以把它当成是最简单的一个多层资本市场的一个概念。

我们未来一方面最小P2P,一直到最大F2F,F2F的定义就是金融跟金融之间,其实有很多的市场,不管是票据的市场,很多的营收状况的市场,银行跟银行之间一直在找到一个更透明,更方便,更低成本的一个方式,把它两边的这些资产能够做交易,因为这两边都有金融牌照,我的角色就是提供一个讯息平台让它对接,让它撮合,所以这个概念是这样子一个概念,包括B2B也是一样,有企业两边都有需求,我就是提供一个透明的地方让他交易,那平安在这方面可能会有一个优势,因为平安本身有二十六个金融牌照,所以我们也有办法就是协调他的这些资产,他的这些牌照,因为你要讲到B2B,甚至你要谈到B2C,这个就是跟原来我讲的其实跟P2P不一样的,你要一个一对多的市场,面对一个企业,面对一个机构,中间一定要有金融牌照,其实你有金融牌照,其实已经是被监管的,那个风险的机制都是存在的,所以我们陆金所的一个非标资产的一个策略,是把市场上的这些金融牌照的,已经有牌照的提供一个撮合的地方,提供一个更透明,更方便的一个平台,让他经过他的牌照来做交易。

主持人罗为加:您在陆金所当了三年的董事长,然后在这个方面您感觉到压力大吗?您最焦虑的事情是什么?

计葵生:有压力是一定的。我大概最着急的一个事情,第一是我们有没有让客户感觉到我们的核心价值。我们的服务客户体验有没有做好,其实互联网金融的一个非常核心的概念就是速度快,不管我是融资方,我想找钱,我就是一天之内,我是投资方,如果我要变现我找到流动性,我是希望可以几分钟内把它完成,面对这样一个快速服务要求,同时要把这个风险做好,然后在整体的客户体验做的很好的前提之下,这是非常大的压力。

可是它是一个蛮有意义的一个东西,说到工作压力有多大,如果你觉得做的事情是没有意义的,那个压力是更大的,如果你觉得你做的事情有压力,其实就是工作忙。

我觉得我们最大的压力就是我们怎么样在这个市场快速发展的过程中定一个比较好的标准,如果我们把标准定好,别人也可以用这个标准来经营,别人可以跟我们一起跟上,那市场就会有一个比较健康的发展,我们其实不害怕竞争。

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