对冲基金策略 世界头号对冲基金桥水进军中国 欲引入“全天候策略”

2018-07-16 - 对冲基金

世界头号对冲基金桥水日前已经完成备案登记,正式成为境内私募管理人。根据中国证券投资基金业协会网站信息,登记的私募管理人为“桥水(中国)投资管理有限公司”(以下简称“桥水中国”)。这标志其在华私募业务已经正式启动。

对冲基金策略

根据私募基金管理人登记备案的相关规定,最迟6个月后,桥水基金的境内私募产品即将发行。今年3月,桥水(中国)将经营范围变为“投资管理”,为其申请私募管理人资格做准备。

创始人看好中国

根据工商信息,桥水中国于2016年3月设立,2017年3月其法定代表人由桥水基金创始人瑞·达利欧变更为王岩(音译)。资料显示,王岩于2009年10月进入桥水基金工作,有丰富外资银行工作经验。

对冲基金策略

今年6月,桥水基金完成改制,创始人达利欧退居二线,不过,目前他仍然担任联席首席投资官和公司联席主席。

6月28日,达利欧在接受海外媒体采访时表示,桥水会采取合伙人制,即将来合伙人可拥有公司股权,并决定CEO人选。达利欧曾在其半自传性著作《原则》中谈到,看好中国的前景。他还把自己的儿子送到中国来读了一年小学。出于对中国的情感,他把自己的书翻译成中文,宣传自己的投资理念。

对冲基金策略

有“美国对冲基金教父”之称的达利欧于1975年成立了桥水对冲基金公司(Bridgewater),此后桥水逐渐发展成为世界最大的对冲基金公司,资管规模约1600亿美元,服务机构客户超过270家。截止到2015年底,桥水基金成为超越索罗斯基金、绝对规模盈利最多的基金。

对冲基金策略

云锋金融集团董事总经理蔡华在接受《中国经营报》记者采访时表示,类似桥水等外商投资机构进入中国,有两方面好处。一方面,可以提高机构自身品牌知名度;另一方面,利于机构及其投资团队在全球布局。

对冲基金策略

蔡华表示,从现在往前看,中国一定是一个不容忽视、具有重大影响力的经济体和金融市场,“现在放开(外商独资),有志于向全球扩张的优秀外资资金管理人一定想拿到独资这张牌,从而获得在中国市场发展的先机。”

按风险配置资产

“桥水基金在中国获得私募基金牌照意义重大。”蔡华告诉记者。近两年,在政策的鼓励和推动下,包括贝莱德、路博迈在内多家知名的外资资产管理公司在国内获得私募牌照,但多以外资公募为主,目标也是为了今后在国内获得第一批公募外商独资的公募牌照。“桥水作为全球最大的对冲基金,在国内的积极布局体现了他们对中国市场和投资者的重视。”

据蔡华了解,桥水希望在中国市场推广其闻名投资界的“全天候策略(All Weather Strategy)及其风险平配理念”,蔡华也认为,被市场证明的优秀投资理念和策略,对中国金融市场的发展绝对是有利的。

全天候策略是桥水最早提出的基于风险平配的一种投资策略,并在后期的发展中逐渐被各大投资机构所认可,从而成为经典的资产配置模型。与传统的“风险平配”注重资产间的平衡不同,桥水按照两个指标(经济增长和通胀)、四个维度把整个经济周期分为四象限,分别对应四季。达利欧认为,整体世界是在四季中摇摆的,有时在春天,有时在秋天,有时在冬天,有时在夏天。

谈及达利欧的投资策略,蔡华表示,由于市场预期最难判断。因此,桥水从不去判断这个预期,而是基于相对稳定的风险指标进行配置。蔡华表示,“风险平配”是一个完全不依赖于交易、也不依赖于对市场的判断,而仅仅依赖于对投资的认知,构建出来的组合。符合投资学常识,易于被广大投资者所广泛认同。而且历史业绩也证明这一策略的有效性。

谈及外资对资本市场的影响,蔡华表示,这是利好。就整个资本市场而言,公募基金、银行、保险,各种各样的金融机构扮演不同的角色,外资机构也是很重要的力量之一。外资机构专业性强,能给国内带来不一样的投资理念。

相关阅读
  • 对冲基金公司 马尔蒂尼接受埃利奥特对冲基金公司的邀请

    对冲基金公司 马尔蒂尼接受埃利奥特对冲基金公司的邀请

    2018-07-16

    根据意大利《日报》的最新报道,意大利传奇后卫、意甲豪门AC米兰俱乐部功勋队长保罗马尔蒂尼将重返红黑军团任职,目前他已经接受了埃利奥特对冲基金公司的邀请。由于中国商人李勇鸿未能按时偿还埃利奥特对冲基金公司3200万欧元的款项,目前AC米兰俱乐部已经被该家美国投资集团接管。接下来,埃利奥特对冲基金公司将会对AC米兰俱乐部的管理层进行该组。

  • 对冲基金奇才 《对冲基金奇才》好书共读前言:永恒的交易经验和见识

    对冲基金奇才 《对冲基金奇才》好书共读前言:永恒的交易经验和见识

    2018-07-16

    说到对冲基金,很多人的第一反应就是“索罗斯”“97年亚洲金融危机”“LTCM”“麦道夫丑闻”,但是对冲基金远远不止这些。《对冲基金奇才》的作者杰克施瓦格作为一位专业的金融撰稿人,站在一个客观的立场,通过对桥水基金的雷达里奥等全球10多位著名基金经理的访谈,原汁原味地呈现了这些基金经理的心路历程,透过他们的视角去探寻对冲基金的本质及其未来的发展。

  • 对冲基金经理的自述。

    对冲基金经理的自述。

    2018-07-16

    对冲基金经理回忆录在我们大部分眼中,对冲基金是一个神秘的存在,它被描绘成掠夺者,比如在大而不倒这本书中,雷曼兄弟的倒台,富尔德将这一切都归因于对冲基金的做空,那么换一个角度,从对冲基金经理视角去看,他们该是怎样的一群人呢?在这本书里,拉尔斯讲述了他的个人经历。从瑞德的初级分析师到成立霍尔特基金,然后把一个一无所有的基金发展成为10亿美元规模。

  • 对冲基金信息披露 对冲基金将被要求披露投资信息

    对冲基金信息披露 对冲基金将被要求披露投资信息

    2018-07-16

    道富银行的研究人员发现,长期以来向管制宽松的对冲基金源源不断输送资金的养老基金、捐赠基金和富有投资者将要求获得相关数据,它们将详细说明对冲基金是如何为其投资来估值与定价的。去年存在的一个问题是,许多对冲基金投资了流动性很低的证券,一旦投资者要求赎回时,它们无法快速退出投资。许多投资者也将开始要求,让道富等局外机构评估对冲基金的仓位。