股权投资收益 股权投资如何获得投资收益?

2018-11-03 - 投资收益

从私募股权投资资金注入投资项目时起,其退出方式已被优先考虑。而在我国,私募股权投资的主要退出方式也基本是三种:

即第一,被投资企业上市,PE资金以股票的形式在二级市场退出;第二,被投资企业受到其他公司的并购,PE投资者转让股权等形式退出资金;第三,被投资企业管理层提出股权回购方案,PE资金在同意的前提下,顺利出让股权。

股权投资收益

这三种常见的退出方式中,被投资的公司上市是私募股权投资得到回报最高的退出方式。上市将使得投资者手中的公司股权直接变成可以在证券流通市场交易的股票。在国际成熟的资本市场,私募股权投资是风险投资的一个类别,往往新上市的公司中股东名录里可以看到私募股权投资基金的身影。

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红杉资本、IDG、软银等都是私募股权投资的高手。近期申请上市的FACEBOOK也是在创业初期引入了不少私募股权投资资金。近年来我国的A股市场中新上市公司背后也有着大量的私募股权投资基金的身影,从同样是最近提交上市申请的凡客诚品的公司股权结构中我们可以得到印证。

相比较而言,后两种退出方式虽然也能使投资者得到一定是收益回报,但可以想象的是,作为投资者更愿意看到的是上市这种退出方式。然而无论如何,私募股权投资是一类风险等级较高的投资,也算是一种阶段性投资,其投资者持有公司股权的目的并不是为了掌握控制权或经营权,而是希望在获利的情况下安全的退出变现,因而投资私募股权,必须明确项目的退出方式。

自去年股灾以来,为规范、呵护市场,监管层加强了对借壳上市、新三板准入和规范、以及上市公司并购等方面的监管约束。同时,为了避免冲击二级市场,注册制和战略新兴板也暂时搁置。整体上,一级市场的股权投资,其上市退出渠道不畅。

2015年二级市场的股灾,一方面降低了股权投资退出的预期,另一方面客观上也杀伤大量LP,从而减少了进入私募股权市场的资金数量。几天前,经纬创始人张颖的文章引起了创投圈热议,文中点出机构募集资金困难、投资收紧已经成为普遍现象。

然而,股权投资的市场前景是光明的。日前,克强总理向夏季达沃斯论坛的300多名各国企业家指出,中国会通过金融改革来发展资本市场,因为中国的资本市场总体上来说还不够发达,一些市场还不够成熟,资本市场在中国整个金融体系当中、直接融资在全社会融资当中,占的比重都很小。

比如,企业的直接融资只占15%,所以我们有必要发展多层次的资本市场。财经作家吴晓波的观点是,在未来资产化泡沫的过程中,创业和股权投资大概是唯一能够跟得上资产泡沫的两个通道。

从投资人的角度,合理的资产配置加上对价值企业的投资,是财富保值和增值的有效手段。价值投资的理念是跨越牛熊的。丰厚资本合伙人吴智勇指出,投资圈确实变冷了,但好项目还是要争抢。

市场空间是巨大的。知投集团总经理朱鸿烨曾做过估算,对股权投资互联网化单笔投资的规定若为一百万以上,并且若中国能产生100万的合格投资人,最保守估计每个合格投资人一生只投一次,那么这个交易量将会到10000亿。若有1000万人在未来参与股权投资,而每年每人交易5次,则这个市场每年的交易额将达到50万亿规模。

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