量化对冲资管计划 长江资管超越理财量化对冲2号集合资产管理计划发行公告

2017-11-03 - 量化对冲

(1)本集合计划主要采用量化投资策略,其存在的风险主要有模型风险和数据风险。

①模型风险是指所构建的量化模型,不能对未来风险及收益进行很好的预测,导致投资失败。尤其是当市场环境发生较大的结构性变化时,基于历史数据确定的核心参数的预测性减弱,使得量化投资模型的投资绩效有差异。 

量化对冲资管计划

②数据风险是指在量化投资中需要进行大量的数据搜集和处理工作,当出现源数据错误或预处理过程带来的错误时,对模型输出结果将产生影响。

(2)投资股指期货的特有风险

①强制平仓和强制减仓风险

量化对冲资管计划

股指期货实行当日无负债结算制度,对资金管理要求非常高。价格波动剧烈的时候可能面临追加保证金的问题,如果没有在规定的时间内补足保证金,按规定将被强制平仓,投资者可能会因此导致亏损。

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强制减仓是当市场出现连续两个及两个以上交易日的同方向涨停(跌)等特别重大的风险时,中金所为迅速、有效化解市场风险,防止会员大量违约而采取的措施,即:中金所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利投资者按持仓比例自动撮合成交。

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强制平仓和强制减仓都有可能导致集合计划的多空头寸的市值不匹配,从而使集合计划面临股票市场的系统性风险暴露。

由上述强制平仓或强制减仓造成的经济损失由委托人承担。

②信用风险

对于股指期货交易而言,信用风险发生的概率极小,原因是在进行股指期货交易时,交易所有一套独特的交易体系,如设立一系列的保证金制度,最低资金要求,逐日盯市结算措施及强行平仓制度等,使整个市场的信用风险下降。但这种由结算公司充当所有投资者的交易对手,并承担履约责任,一旦结算公司出现风险暴露,由于其风险过度集中,在重大风险事件发生时,或风险监控制度不完善时也会发生信用风险。

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③结算风险

投资者金融期货投资的结算及投资者金融期货资产账户项下的资产保管由期货经纪公司负责。证券投资者如果选择了不具有合法证券经纪业务资格的证券及期货经纪公司从事证券交易,投资者权益将无法得到法律保护;或者所选择的证券及期货经纪公司在交易过程中存在违法违规经营行为或破产清算,也可能给投资者带来损失。

对从事股指期货的投资者来说,为投资者进行结算的结算会员或同一结算会员下的其他投资者出现保证金不足、又未能在规定的时间内补足,或因其他原因导致中国金融期货交易所对该结算会员下的经纪账户强行平仓时,投资者的资产可能因被连带强行平仓而遭受损失。

(3)本计划设置了最低保留份额限制。当客户因某笔退出导致在该推广机构账户余额中集合计划份额不足100000份的,余额部分将强制一同退出。请投资者注意。

(4)本集合计划对于强制退出的份额和正常退出的份额一样收取退出费和业绩报酬。请投资者注意。

(5)本计划关于合同修改或变更的安排中,集合计划存续期内当法律法规或有关政策发生变化时,管理人与托管人协商后可以对集合计划合同及说明书与新的法律法规或有关政策不一致的内容进行更新或修改。

由于其他原因需要变更本合同的,在征得托管人的同意后,在管理人网站向委托人公告,并保留委托人退出的权利。委托人未在公告约定时间内将集合计划份额全部退出的,视为同意合同变更。请投资者注意关注管理人网站的公告信息。

(6)本计划关于暂停退出的情况及处理方式的安排中,管理人可以暂停接受委托人的退出申请,因此,委托人可能面临份额暂时不能退出的风险。请投资者注意。

详细的风险揭示请投资者注意阅读资产管理合同及风险揭示书。

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