证券融资最新消息 融资交易 证券融资交易

2019-08-27 - 证券融资

    融资交易。证券融资交易包括回的( repo)和证券借贷交易( securities lending trans-actions)。两种交易类型导致担保借贷,因为它们在借出证券时被证券借人者耍么用现金①作担保、要么用证券作担保.但是,两种交易的动机不同。回购交易通常惫在筹集现金,证券借贷交易愈在借人所需要证券。中央银行货币政策的操作也主要是通过回购进行的。融资交易

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    一般证券借贷涉及在担保墓础上的证券衡时从让与人(transferor) (借出者, lender)转移到受让人(transferees)(借人者,borrowers),借人者需用现金或者其他证券作为扭保。

证券借贷可以防范结算风险和增大证券流动。更广义的证券借贷包括相对于现货交易的信用交易借贷和担保借贷(一般证券借贷)。信用借贷主要指融资融券,具有信用放大功能。虽然融资融券交易是通过交易所集中清算而一般证券借贷是通过柜台分散结算,虽然一般借贷的保证称为垫头(haircut)而信用交易借贷的保证称为保证金( margin),但就本质而吉.

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两种交易中的垫头和保证金的作用机理是一致的。融资交易

    虽然表面上证券借贷的动机是对满足期望班盖短期头寸的特殊证券的内在价值的需要.但是近年来证券借贷业务则为通过获取现金抵押进而从事再投资机会的动机所驭动。借出者如果收到现金担保,在证券借贷契约到期之前,借出者可以用这部分作为祖保的现金从事再投资,比如,投资政府债券、回购协议、商业票据、公司债券、资产支持证券、本票( master notes)、差异利率值券(variance rate notes)以及货币市场基金等。

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