纳斯达克中国概念股风雨飘摇

2017-10-20 - 中国概念股

近期,风雨飘摇中的中国概念股成为了退市主力,今年以来被停牌的中国概念股达到13只之多。

中概股成退市主力

与中国股市每年IPO家数远远大于退市家数相比,成熟的美国股市出现的是“IPO家数与退市家数大体相当”的景象。记者研究发现,比如纽交所每年有大约100至300家新公司IPO,但同时也有大约100至300家公司退市。同样地,纳斯达克每年有大约300至500家新公司IPO,但同时也有大约300至500家公司退市。

纳斯达克中国概念股风雨飘摇
纳斯达克中国概念股风雨飘摇

对于中国概念股退市原因, i美股分析师梁剑说,与中国股市“审批制”不同,美国股市采用“登记制”,交易所不判断公司好坏,主要靠市场或民间力量(如大量做空机构)来履行监督职能,“大进大出”成为司空见惯的事情。

纳斯达克中国概念股风雨飘摇
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武汉科技大学金融证券研究所所长董登新的博客文章指出,美国纽约证交所和纳斯达克的退市标准是多元化的,也是多选项的,主要有股价退市、净资产或净利润退市、破产退市等。只要符合其中任何一个选项,就要退市。

纳斯达克中国概念股风雨飘摇
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退与不退成本都很高昂

大量业绩较好的企业被集体性的信任危机所困,股价被严重低估、融资无望,每年还要支付高额的维持费用,因此在中介机构的劝说下也开始考虑主动退市。“每年还要花费100万到数百万美元的维持上市费用,令原本规模不大的中国企业不堪重负”。梁剑说,不少企业因此选择将公司私有化、退出市场或另谋上市,比如此前的TOM在线从纳斯达克退市就是一例。

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但另一方面,退市成本也相当高昂。据介绍,从资金成本计算,退市主要支付收购股票的资金和律师费等中介费用,律师费一般20万至30万美元不等,收购股票则可能要动用200万美元以上的资金。再到别国上市,仅审计聘请四大会计师事务所的费用就要100万美元左右。

不退:在1美元生死线上

梁剑说,退市一般分主动退市和被动退市,中国公司以后者居多。为避免被动退市,很多股价长期在1美元以下的中国公司选择了合股。虽然能够在短期内避免退市,但风险犹存,毕竟临时的拼凑无法彻底避免市场的淘汰。

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