新三板分层调整工作 新三板分层制度解读

2019-03-15 - 新三板分层

所谓新三板分层制度,是指在新三板挂牌的数量众多的企业当中,按照一定的分层标准,将其划分为若干个层次,可降低信息搜集成本,提高投资分析效率,增强风险控制能力,引导投融资精准对接。同时,通过内部分层,可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面,进行差异化的安排,以促进新三板市场持续、健康发展。新三板分层管理的两个目的

新三板分层调整工作 新三板分层制度解读
新三板分层调整工作 新三板分层制度解读

1、引导投融资对接

由于新三板准入端的包容度高,在静态上,企业间的差异大,包括规模、盈利能力、股本等,在动态上,企业发展的速度和进度也有很大异同。采用分层模式,就有利于投融资的对接。从企业自身来讲,很容易就能找到自己需要的对家;从投资者角度来讲,可以大大降低搜集成本上,同时缩小投资搜寻的时间和范围,因而对引导投融资更为精准、更有效率。

新三板分层调整工作 新三板分层制度解读
新三板分层调整工作 新三板分层制度解读

2、差异化的制度安排,既是监管的要求,也是服务的要求

企业的成长阶段不同,特色不同,通过分层以后,就可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面,进行差异化的安排。

新三板实施分层管理的三个影响

首先,新三板覆盖面广,包括盈利能力较强的成熟企业、处于成长期的微利企业和初创期的亏损企业。分层管理更有助于对应挂牌公司多元化的融资选择,未来在推出公司债、可转债、优先股等一系列新型融资工具时,可在不同层次的内部市场分别予以考虑。

其次,新三板扩容迅速,挂牌公司的小规模、高科技、初创期、细分行业等特征,令其投资难度较高,而分层归类有助于降低信息的不对称性,能让不同的投资者甄选合适的投资标的,提升市场流动性,规避投资风险。

再有是对整个新三板市场而言,内部分层作为多层次资本市场体系的进一步细化,内部各层次的互通流转为未来实施转板提供有益探索。目前转板机制虽得以明确,但现实的情况是,这种“绿色通道”相当于“过独木桥”,转板成功者寥寥数家。承载着企业孵化器使命的新三板,如果能为企业在不同阶段提供针对性的服务,则能够把好的企业留下来。 

相关阅读
  • 新三板分层标准 新三板分层终于来了!附新旧标准大对比

    新三板分层标准 新三板分层终于来了!附新旧标准大对比

    2019-03-15

    在市场的翘首期盼和猜测中,新三板分层方案终于在5月27日正式公布,赶在了5月的最后一个周五。除此之外,证监会和股转系统还就私募基金试点做市、以及金融企业在新三板挂牌、融资做了规定。在府爷看来,这是新三板上的三大利好齐发。

  • 新三板分层管理 新三板分层机制预计5月正式实施

    新三板分层管理 新三板分层机制预计5月正式实施

    2019-03-15

    经过两年多的发展,新三板市场规模迅速扩大。昨日,证监会新闻发言人张晓军在回答记者提问时表示,新三板分层机制预计于2016年5月份正式实施。分层实施后,全国中小企业股份转让系统将进一步跟踪研究和评估相关制度机制。

  • 新三板分层管理 新三板分层机制预计5月正式实施

    新三板分层管理 新三板分层机制预计5月正式实施

    2019-03-15

    经过两年多的发展,新三板市场规模迅速扩大。昨日,证监会新闻发言人张晓军在回答记者提问时表示,新三板分层机制预计于2016年5月份正式实施。分层实施后,全国中小企业股份转让系统将进一步跟踪研究和评估相关制度机制。

  • 新三板分层标准 新三板分层终于来了!附新旧标准大对比

    新三板分层标准 新三板分层终于来了!附新旧标准大对比

    2019-03-15

    在市场的翘首期盼和猜测中,新三板分层方案终于在5月27日正式公布,赶在了5月的最后一个周五。除此之外,证监会和股转系统还就私募基金试点做市、以及金融企业在新三板挂牌、融资做了规定。在府爷看来,这是新三板上的三大利好齐发。