创业板指数市盈率 创业板指数坠入谷底 市盈率水平急降

2018-11-06 - 创业板指数

4月26日创业板平均市盈率49.28倍,较年初下降38.41%;创业板指数创年内新低

周二,受资金面趋紧的利空消息困扰,沪深股指持续探底。大盘的犀利回调,也让近期一直表现疲软的创业板雪上加霜。昨日,创业板指数全日呈单边下跌走势,收盘大跌1.73%,并创出年内新低。以今年1月4日尚处于1155.11点的高点来算,创业板指在将近四个月的时间里跌幅达到17.04%。

创业板指数市盈率 创业板指数坠入谷底 市盈率水平急降
创业板指数市盈率 创业板指数坠入谷底 市盈率水平急降

创业板指数表现欠佳,个股普跌,一些季报业绩优良的个股也未幸免。昨日整个板块上涨个股仅32家,下跌个股则达到168家,新股天泽信息、恒顺电气上市首日双双破发。亿纬锂能、向日葵受益良好的一季度业绩增长分别上涨4.40%、3.40%,成为当天创业板中不多的上涨个股;康芝药业面临主业危机几近跌停,天瑞仪器、量子高科、盛运股份、银之杰、中能电气等均跌逾7%。

创业板指数市盈率 创业板指数坠入谷底 市盈率水平急降
创业板指数市盈率 创业板指数坠入谷底 市盈率水平急降

事实上,创业板指数与板块个股之间已出现很明显的助跌效应。一季报的“业绩地雷”不仅引起相关个股股价大跌,同时也拉动板块指数下行。统计数据显示,4月25日公布一季报的科泰电源1~3月份业绩下滑76.89%,长城集团和腾邦国际的下降幅度分别达到26.81%和24.67%,受此影响,上述三股连续两日累计跌幅分别达到10.74%、8.99%、11.20%,股价也创出上市以来新低。

随着创业板公司2010年年报以及2011年一季报基本大白天下,创业板的高市盈率发行和远低于预期的业绩增长,凸显出该板块的投资风险,也逐渐得到了市场的理性认识。统计显示,已经公布2010年业绩的168家创业板公司中,仅有不到半数的公司营业利润同比增长30%以上,相对其动辄五六十倍的市盈率,这种增长速度似乎并没有太大吸引力。

也正是基于此,板块的风险释放成为了必然。根据深交所最新数据显示,4月26日创业板平均市盈率为49.28倍,首次降到了50倍以下,相比于1月4日年中最高的80.01倍,已下降了38.41%。

分析人士指出,估值过高一直是创业板受到二级市场投资者广泛质疑的主要原因。60倍市盈率是过去18个月投资者对于创业板估值的一个“水位线”,如果低于这一水平,一些基于价值考虑的资金就会考虑买入,进而对股价形成支撑。然而,从历史走势看,这一支撑的力度似乎越来越弱,统计显示,前四次创业板的整体反弹幅度分别大约为50%、25%、30%和15%。近期创业板指数持续低迷,似乎预示着估值回归之路仍未走到尽头。

不过,毋庸置疑的是,部分创业板公司具备较高成长性,只是需要更长的时间才能表现出来。其原因在于,真正处在扩张期的公司,其业绩往往受制于快速增长的成本,而这部分成本通常来自于业务扩张所需的投资和费用。然而,新增业务从开发到成熟需要一个相当长的过程,其收入和利润的确认自然不是一蹴而就的事情。从这个角度讲,一些投资者对于成长性公司的理解存在偏差,对于业绩增长幅度不及预期的这一事实,也需要辩证地看待。

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