军工板块逆市而动 2017军工股票龙头:逆市而动 军工板块已引起市场关注

2018-02-04 - 军工板块

2017军工股票龙头:逆市而动 军工板块已引起市场关注

上周行业热点:中国最强地面部队亮相,90辆99A坦克击败朱日和蓝军。11月27日,解放军中部战区公众号曝光了军改之后,基本形成数字化、信息化战斗力的13个集团军中唯一的机械化师。

俄向中国交付第三批5架苏35S战机。12月1日,俄罗斯正式向中国交付了第三批苏35S战机。这批苏-35战机将交付南部战区某航空兵部队。

国产涡扇20航发反推装置研制成功,运20换装指日可待。根据航空报消息,航空工业黎阳公司某型发动机反推装置研制即将完成,将会按节点配套发动机,确保总体设计任务顺利完成。

投资策略及重点推荐:目前军工板块仍处在调整态势中,但随着估值逐渐趋近历史中枢,军工越来越引起市场的关注,并在上周军工板块的逆市而动中得到印证。我们认为近期军工仍将继续调整,军工板块的政策与改革氛围在逐渐浓厚。上周我们仍维持上周的判断,军工板块已进入行情酝酿期,入场时间窗口已经打开。

军工制造业属性在加强,明年业绩或将处于波动式上涨。随着我国装备型号由追赶到赶超,装备采购放量,军工军贸比重上升,民品多样化、批量化,未来军工行业制造业属性会加强。但短期看,由需求和产能推动的公司业绩在近期会是处于波动式上涨,较难有爆性发行情。

制造业属性受产能限制,很难有爆发行情。

波动原因除了军方回款、企业研发、投资之外,由于产品研发也需要周期,并且是长周期、高风险、低回报的特点,因此由需求和产能推动的业绩往往波动。

在个股选择方面,我们认为应该从短期角度和长期角度相结合来进行选股,股票短期配置高ROE(9%以上)和低PE(35倍以下),如中航光电(35.97 -0.25%,诊股)、国睿科技(24.36 -2.05%,诊股)、信质电机(28.

03 -1.89%,诊股)、航天电器(19.94 -0.50%,诊股)、四创电子(61.20 -1.34%,诊股);长期布局重点关注订单空间大,业绩已有显现的公司,如航发动力(27.21 -0.58%,诊股)、中直股份(44.76 -1.43%,诊股)、中航飞机(16.80 0.06%,诊股)、中国卫星(25.07 -1.57%,诊股),等等。

风险提示:国防机械化、信息化建设不及预期;国防采购受军改影响并未完全恢复。

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