二级市场名词解释 安信信托回应上交所问询:二级市场投资浮亏影响业绩

2018-07-27 - 二级市场

在安信信托(行情600816,诊股)发布一季报之后,公司股价曾一路走高至15.29元。而在半年报发布次日,安信信托股价大跌8.51%。截至昨日,安信信托收盘价为12.84元

上周五晚间,上交所向安信信托下发对2017年半年度报告事后审核问询函,对安信信托的总体业务、信托业务、资管规模、公允价值变动等方面进行了全面问询。

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安信信托半年度业绩低于预期是引起上交所问询的主要因素。

昨日晚间,安信信托发布《关于对2017年半年度报告事后审核问询函回复的公告》,对交易所提出的问题进行一一回复。其中,安信信托主要介绍了行业整体情况及公司主动管理业务占比提升的情况,以期说明其业绩增幅低于预期的合理性,并对其固有资产中4.56亿元的浮亏进行详细说明。

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安信称:上半年利润同比增15.73%

基本符合预期

在披露半年报后,安信信托先是股价大幅跳水,而上周五晚间,上交所一封问询函对安信信托的总体业务、信托业务、资管规模、公允价值变动等方面进行了全面问询,希望安信信托对其半年报多项数据低于预期的情况作出解释。

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昨日晚间,安信信托发布《关于对2017年半年度报告事后审核问询函回复的公告》,对交易所提出的问题进行一一回复。

首先,对于交易所问询的公司上半年总体业绩增速大幅放缓的问题,安信信托引述了信托业协会统计的近三年行业数据,指出行业近几年处于平稳发展阶段,增速有所放缓。并对银行间市场披露的66家信托公司业绩数据对比,表示“近三年公司净利润增幅有所放缓,但仍明显高于行业平均增幅”。

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并且,对于净利润增长情况而言,安信信托称,考虑到行业背景、资本金补充情况、业务转型、市场变化等因素,公司2016年年度报告未来经营计划中2017年净利润增长目标已经确定在20%以内,上半年同比增幅15.73%基本符合预期。

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其次,对于公司信托业务情况,交易所要求其说明信托业绩增速与前期相比差距较大的原因。对此,安信信托表示,至2016年半年度,公司业务结构发生较大调整,主动管理型业务占比超过被动管理型业务占比,2017年半年度信托业务收入在此基础上缓步增长,但仍高于行业平均增幅。公司积极调整业务结构,压缩被动管理类业务,总规模变化不大,提升了信托报酬率,同比增速放缓。

第三,针对交易所要求说明其管理信托资产总额规模近年来基本没有增长的原因,安信信托表示,公司坚持服务实体经济,不断增强主动管理能力,主动管理业务占比逐年上升。截至2017年6月30日,公司主动管理型业务占比63.

60%。主动管理型业务占比逐年提升,主动管理型业务占比超过被动管理型业务占比。公司管理的信托资产总规模虽然变化不大,但主动管理类业务占比持续增加,通道业务比例持续下降,信托报酬率随之提升。随着监管规则逐步细化,同业通道类和委外业务将进一步萎缩,公司主动调整被动管理型业务占比,符合监管部门的监管要求。

安信信托在公告中所称,主动管理类业务的信托报酬率一般高于被动管理类业务报酬率10倍左右。不过,发力主动型管理业务或许能解释为何其管理信托资产规模增长减缓,但对于其整体业绩增速下降,因果关系并不明显。

最后,关于固有业务中公允价值变动损益的问题,安信信托解释称,公司2017年上半年公允价值变动损益为4.56亿元的浮亏,其中1.56亿元浮动亏损系因会计准则要求变动,并解释其变动理由。在剔除上述1.56亿元浮动亏损后,安信信托2017年上半年公允价值变动损益为3亿元的浮亏,其主要投向为二级市场证券投资、资管计划投资等。其中,二级市场证券投资约占46%;资管计划投资约占54%。

“黑马”变“白马”

业绩不及预期拉低股价

事实上,安信信托并非首次因业绩情况收获交易所的问询函。

今年3月份,在安信信托披露2016年年度报告之后,上交所下发问询函,要求其对公司业务多项指标进行说明。彼时,令交易所不解的是,安信信托何以有如此优异的业绩表现。年报数据显示,安信信托2016年实现营业收入52.46亿,同比增长77.54%,实现归母净利润30.34亿,同比增长76.17%。随后,安信信托以一份近万字的公告逐项解释其业绩形成原因。

此后,安信信托4月份发布的一季度报告再次“艳压全场”。安信信托一季报显示,2017年一季度,安信信托实现营业收入16.33亿元,同比增长60.35%;净利润10.2亿元,同比增长67.73%。

在安信信托“黑马”变“白马”之后,业内人士及投资者已形成了对其业绩表现的高预期。然而,安信信托于本月15日晚间发布的2017年半年度报告却令市场预期落空。半年报显示,安信信托上半年实现营业收入23.51亿元,,增加14.

39%;归属于母公司股东的净利润16.12亿元,增加15.73%;归属于母公司所有者权益141.08亿元;手续费及佣金收入23.57亿元,增加24.51%。也就是说,在一季度净利润大幅增长的情况下,安信信托二季度净利润环比下降幅度达41.98%。

在去年年报中,安信信托曾表示,2017年公司将继续坚持产融结合的经营模式,深化业务结构转型升级,力争实现目标净利润36亿元。从上半年数据来看,为实现其全年利润目标,安信信托整体业绩压力仍存。

另外,亦有投资者对公司一季报中对未来业绩的说明表示质疑。在上证e互动中,某投资者向安信信托提问道:“请问公司一季度报告中说半年度有较大增长,但实际却仅仅增长15%左右,公司是否存在误导投资者及信息披露不准确的行为”。对此,安信信托在上证e互动上回复:“该说明的依据是已实现的数据及存续项目状态,非盈利预测,未有精确量化,并无误导,该业绩亦是我们兢兢业业的良好成果。”

而从公司业绩对股价的影响看,在安信信托发布一季报之后,公司股价曾一路走高。7月20日,安信信托股价高至15.29元。而在半年报发布次日,安信信托股价大跌8.51%。截至昨日,安信信托收盘价为12.84元。

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