财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?

2017-10-20 - 财政赤字

对于2009年的财政预算赤字,外界用得最多的词汇是:前所未有!而我的第一反应是:不可能。首先,按照2008年的GDP总量30.067万亿计算,9500亿的财政赤字占GDP的3.1%,这个比例的确前所未有,高于国际公认的3%的安全线。

其实,对于中国采取激进的措施扩大赤字的确是必要的,而且在政策的力度上必须加大,这都是大家的共识。按照4万亿的刺激计划,到2010年底中央财政应该安排的资金是11800亿元,而在财政增收大幅滑坡的情况下,这11800亿的公共支出无疑需要财政赤字。

财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?
财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?

假定媒体报道的9500亿的财政赤字的消息准确,我们需要明白:9500亿的规划的合理性,需要知道,9500亿的匡算过程,也需要知道,在突破3%的国际警戒线之后,我们以什么样的制度安排预防可能发生的风险。

现在大家都理所当然地认为,中国应该扩大赤字刺激经济,然而,这并不意味着亚当·斯密的财政平衡论毫无意义,寅吃卯粮意味着对未来的信心,但必须有一个安全的度,否则就成了对未来的过度透支。从2009年的情况来看,1月份财政收入为6131.

财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?
财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?

61亿元,比去年同期下滑17.1%,跌幅令人目瞪口呆。而在宏观经济的其他指标都没有明显好转的情况下,经济的未来并不确定,什么时候探底仍然是一个未知数。这种情况意味着,2009年的财政收入的困难也可能是前所未有的,如果财政赤字过大,意味着经济未来的宏观风险也在加大,而这种风险,无疑也具有乘数效应。

财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?
财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?

9500亿的赤字同时也意味着,4万亿投资中,政府支出所占的比重将远远高于11800亿元,如果11800亿的支出计划不变,财政赤字只要达到6000亿左右。这其实也透视出,在4万亿的投资效果尚未显现的情况下,政府将再次加大公共支出的力度。

财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?

但如果我们把刺激经济的重头戏都放在政府支出上,对民间投资无疑具有很大的挤出效应,本该属于激活民间投资的领域,因政府的投入而无法进入。合理的制度设计应该是,政府用很小一部分的资金,去撬动民间沉淀的资本,而不是政府唱独角戏。有可能造成宏观政策在实际效果上的悖论:我国经济本身的问题之一就是产能过剩,而政府的过度投资必将使这种情况更加雪上加霜。

财政赤字的合理性 9500亿财政赤字的合理性何在?

在经济面临前所未有的挑战的情况下,在政策层面下猛药、出重手都无可非议,但前提是要对症下药,找出中国经济真正的问题,并且在重大政策上尽量讲求科学决策、民主决策。我们目前尚看不出9500亿赤字的政策合理性何在。

而且,就数字而言,近10年的财政赤字占GDP的比例也大多在2.5%以下,即使是在财政赤字占GDP比例最高的2002年,也不过是3.02%。有些观点认为,就中国的经济增长而言,3%的安全线有点过低,应该按照5%的标准来衡量中国财政赤字的风险,这种论调本身一方面没有任何根据,另一方面,根本没有考虑我国巨额的“隐性赤字”,比如,社保欠账、地方债务,如果把这些都匡算进去,我们的真实赤字率已经远远超越了3%。

毋庸讳言,尽管我们的经济状况的确很严峻,但还没有严峻到宏观政策手忙脚乱、破釜沉舟的地步。2009年能保8更好,保不了8,依据中国经济本身固有的“刚性”,也危险不到什么地方去。我想提醒的是,政策思考的重点似乎更应该放在:在一个比较合理的增长速度下,如何确保高就业,而不是仍然走以前高增长、低就业的老路。

特别是中国经济目前面临的问题更多的是结构性的困难,这不可能靠三拳两脚一蹴而就地解决,更不可能期待靠一两副猛药就能立竿见影。

而是必须依靠扎扎实实的工作,必须依靠推动关键领域的改革,放松管制,撬动民间资本,并实施还富于民的政策。赤字的确不可怕,但如果我们对赤字本身高唱赞歌,而忽略其负面效应的时候,财政赤字可怕的一面就快来了。

相关阅读
  • 财政赤字的合理范围 汤敏:政府赤字仍在合理范围

    财政赤字的合理范围 汤敏:政府赤字仍在合理范围

    2017-10-20

    面对增加到4万亿的政府支出,政府收入与支出的缺口越来越大。今年的政府赤字拟达到九千多亿,占GDP的3,比去年的1翻了两番。如此大的赤字会不会使政府负债累累呢?我们是否应该对其警惕?对于九千多亿的赤字。

  • 财政赤字累积率 易纲:3%的财政赤字率较为合适,但仍是重要的警戒线

    财政赤字累积率 易纲:3%的财政赤字率较为合适,但仍是重要的警戒线

    2017-10-20

    3的财政赤字率较为合适,但仍是一条重要的lsquo警戒线rsquo,后续将严肃执行财政纪律。全国政协委员、中国人民银行副行长易纲在全国政协经济组小组讨论会上说。根据财政部3月5日提交的预算草案报告。

  • 财政赤字案例分析 关于财政赤字研究存在的问题及对策分析

    财政赤字案例分析 关于财政赤字研究存在的问题及对策分析

    2017-10-20

    关键词财政赤字经济增长通货膨胀赤字理论体系对于财政赤字问题的研究,国内学术界一直就没有停止过。最近世界范围内经济增长出现了衰退的趋势。为防止经济衰退,各国政府纷纷采取宏观经济政策来保证经济增长的速度。

  • 财政赤字率什么意思 财政赤字和赤字率是什么意思

    财政赤字率什么意思 财政赤字和赤字率是什么意思

    2017-10-20

    总地来看,在总需求中,国债和增税都对私人部门的投资和消费是在做“减法”,政府的国债投资和消费支出,是在做“加法”。从总量上观察“加”和“减”的结果,粗略的量化分析是,对政府资金投入资源配置的净增量(投资的增加)和政府从微观企业资源配置中取得的收入增量(资金转移到政府手中。

  • 财政赤字的合理范围 汤敏:政府赤字仍在合理范围

    财政赤字的合理范围 汤敏:政府赤字仍在合理范围

    2017-10-20

    面对增加到4万亿的政府支出,政府收入与支出的缺口越来越大。今年的政府赤字拟达到九千多亿,占GDP的3,比去年的1翻了两番。如此大的赤字会不会使政府负债累累呢?我们是否应该对其警惕?对于九千多亿的赤字。