外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失

2017-10-20 - 外汇期权

随着证监会《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》的推出,国内证券公司走向海外进行投资即将开闸。根据办法规定,QDII可将资产净值的不超过10%投资于衍生产品,用于规避风险以及有效管理。 在国内投资者较为熟悉的香港市场,期权类衍生产品是最受欢迎的衍生证券。

外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失
外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失

由于期权的远期、杠杆、套利保值等衍生功能以及发行商对冲风险的相对灵活性是A股市场上目前产品所前所未有的,这为证券公司管理头寸风险提供了有力的工具。

然而由于内地在产品方面的空白,其相应的会计制度也基本是一片空白。与之相关的仅有财政部为创设权证而特别发布的处理办法。而这一制度的缺失将是市场以及证券公司的健康发展的一个极大障碍。首先,相关会计处理的缺位将对券商衍生产品,如期权、备兑权证、结构性产品等业务的盈利确认以及利润的计算带来了不确定性;其次,由于盈亏确认无法客观体现,将扭曲券商对于人力资源的考核以及监管部门考核各家券商的风险管理能力,以做到优胜劣汰。

外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失
外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失

最后,相关会计制度的缺位对鼓励金融创新也是一个极大的障碍。 鉴于备兑权证、结构性产品等本质上均是期权类衍生产品,因此其所需的会计处理本质上大同小异,以下便以备兑权证的会计处理为例进行说明。

外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失
外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失

现有办法仅适用于权证创设 目前A股市场上的权证产品主要是上市公司非流通股股东为支付股改对价而派发的股改权证以及为公司再融资发行的再融资权证。 而唯一现存的权证相关会计处理办法是财政部对于创设权证的而特别发布的处理办法。

外汇期权会计处理 期权类衍生品会计处理办法不容缺失

该办法规定: 1.对于券商发行的认购权证,券商应当于会计期末将已经在中央登记结算公司专用账户上存放的、用于履约担保的股票采用公允价值计量,公允价值变动应当计入投资收益。对于券商已经发行的认购权证,应按看涨期权的中间价计量,并将前后两个会计期末中间价的差额计入当期利润。

如果看涨期权的期末中间价显著偏离按B—S期权定价模型计算确定的价值时,券商应当根据B—S模型确定的价值计量。

2.对于券商发行的认沽权证,券商应当于会计期末按认沽权证的中间价计量,并将前后两个会计期末中间价的差额应当计入当期损益。如果看跌期权的期末中间价显著偏离按B—S期权定价模型计算确定的价值时,券商应当根据B—S模型确定的价值计量。

对于券商注销创设的认购或认沽权证,券商可将权证发行时收到的款项与购买价之间的差额计入当期利润。对于券商在计算权证收益时是选择期末的中间价还是理论价值,该规定并没有给出量化指标。

香港市场期权处理办法 可以看到,现行的处理办法是专门为处理权证创设而特别制定的,十分简单。现有的权证合同内容类似,且均为以股票实物交割的合同,然而在国际上流行的期权类衍生品则十分多样化,仅交割方式便可分为以现金净值,以股票净值或者用现金交换股票来完成行权。

由于国内的权证合同实际上都是以最后一种方式即用现金交换股票来行权,因此对于前两种权证,内地的会计处理方式为空白。 以香港市场为例,当券商发行看涨期权时,将发行的看涨期权作为一项权益工具记账,故借记现金,贷记看涨期权权益工具。

同时在会计期末,对于权证的公允价格的变化计算损益,记入盈利。这些均与国内市场的处理方式相类似。 12下一页

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