期货与期权分析心得 期货与期权案例分析

2018-06-06 - 期货与期权

有成型,即金叉) ,但在短期 K 线指标中却表示向弱(短期冲高后的回落趋势) , 而且胶价上 12000无形加大周边市场胶价(1000美圆左右)的差距,刺激进口 和引发橡胶,加大仓货(期、现)销售的压力。

(六) 、监管层的无言仅仅是为了避免市场的暴涨暴跌,价格还是市场说了 算, 从处理强行平仓可以看出监管层的良苦用心, 强平会再次引发暴跌行情, 但 胶价在监管层的心理定位是高的! (库存竞拍的处理可以看出, 平抑胶价的用心)

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(七) 、 期市的显著特点是:“零” 和游戏, 每笔交易就是一空一多和数为零。 不象股市有个盘子(发行量、流通量) ,跌下去量还在,所以会在急跌过程涨上 来的。 期货就不同了如果是人为因素使交易品种远远脱离他的价值, 一旦回落就 无法回到原来哪虚拟的价格上去的,也就是我说的——“悬棺” ,即:部分在高 位未平仓的参与者的仓单高旋在空中, 静等时间的折磨与交割期的临近, 来决定 最终的取舍。

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(八) 、主力介入的资金的初略估算:现货 7万吨,虚盘 90万吨,对于多头 胶商都具有巨大的销售压力, 经过一段时间的操作多头主力已有部分仓位清理完 毕,但仍然有 40-50%(保守估计)的仓量约 50万吨,价值约 55亿元(期、现 价按 11000元 /吨计算) , 后市还有下跌空间, 仓量、 价位何时下降至一个较为合 理的水平,胶价才可能止跌。

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目前按我个人估计合理价位应为 8000— 9000元 /吨, 如跌至此位, 总仓位 (期、 现) 将降至 50万吨市值约 35亿左右 (粗略估计) 。

(九) 、多空性价比:在 11000做多所承担的风险和收益不成正比。如果做 多, 他的空间又有多大呢?如果在 11000做空, 他的空间有多大呢?何况全球经 济的复苏未见起色,中国的橡胶工业发展刚刚起步(国内需求,如:汽车消费是 否走进千家万户,这也还要时间,你等的起吗?) ,还未走真正的向世界(说的 是出口量) 。

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(十) 、结束语

期胶的急跌也是市场的选择, 是符合经济规律的, 是价格合理的回归, 是真 正的价值发现!

7.8万吨、 8亿多元沪胶巨量仓单谁来接

4月 25日, 上海期货交易所公布新一周天然橡胶库存, 其中库存总量为 78135吨,注册仓单数量为 70515吨,较上周略有减少,但减少幅度甚微。巨量仓单就 象悬在多头上方的达摩克利斯之剑, 其给目前橡胶市场带来的压力可想而知。

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如 果按照沪胶 306合约当日的收盘价 12035计算, 70515吨天胶价值为 8.48亿元, 谁来最终接下大量实盘?巨量仓单最终怎样流出期货市场?成为目前市场关注 的焦点。

巨量仓单从何而来

上海天然橡胶从 2002年 5月 28日重新活跃以来, 期货价格一直呈现稳步攀 升的态势。在今年 1月份以前,沪胶期货价格已经达到 11000元 /吨,但当时的 仓单数量只有 710吨,总库存也只有 2610吨。

2月 7日,沪胶期货价格已经达 到 13000以上, 沪胶仓单也只有 2245吨, 库存总量仍然没有突破 1万吨的水平。 由于沪胶价格前期的上涨几乎与当时国内现货市场价格同步, 橡胶现货商抛空沪 胶几乎无利可图, 这也使沪胶交易有近半年时间在几乎没有仓单压力的背景之下

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