公司债发行流程 关于公司债券发行主体的规定

2018-10-30 - 公司债

【释义】本条是关于公司债券发行主体的规定。

本法规定的公司形式分为有限责任公司和股份有限公 司,本条对这两种公司作为公司债券的发行主体,其范围的 规定是不同的。具体来讲,对于股份有限公司,均可以成为 公司债券的发行主体;而对于有限责任公司,不是所有的公 司都可以成为公司债券的发行主体,有限责任公司中仅有国 有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有 投资主体设立的有限责任公司才可以成为公司债券的发行主 体。

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本条作出这种区别规定的原因是:

一、公司发行债券是一种向社会的举债行为,这种债务 也同其他债务一样存在不能偿还的风险。因此,为保护认购 人的利益,发行人应当具有一定的偿债能力,并且应当公开 全部财产状况,使认购人可以依据准确的信息自主地作出判 断。一般来说,股份有限公司有众多的股东,资本规模比较 大,具有偿债的基本实力。同时,股份有限公司的财务状况 必须定期公开,所以本条规定股份有限公司可以依照本法发

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行公司债券。这也是国外公司法的通行规范。

二、有限责任公司股东人数少,经营规模有限,其财务 状况封闭,不对外公开。所以,国外一般不允许有限责任公 司发行公司债券。基于同样理由,本条没有规定所有的有限 责任公司都可以发行公司债券。但是考虑到我国不少国有企 业具有很大的规模并且已经发行过债券,具有较好的偿债能 力。

因此,本条规定国有独资公司和两个以上的国有企业或 者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司可 以依照本法发行公司债券。这一规定符合我国的实际情况, 也适应我国实际经济生活的需要。

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