高送转股票 判断“高送转”股票 瞄准五大特征

2017-10-20 - 高送转

股市行情从来是一波未平,一波又起。随着IPO大门再度开启,带来一波“打新”热,而随着7、8月份中报季节的来临,对于很多投资者来说,股市的“渔猎季”又到了。

一直以来,A股市场都有“五穷六绝七翻身”的说法,而这个“七翻身”,是指股市在7月表现备受看好。而7、8月份的中报集中披露,则是“翻身”的绝佳契机。

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一大批中报即将密集来袭,投资者该如何把握中报掘金行情?据往年的经验,有送转预期的股票是资金最爱,而高增长预期股票、即将迎来重组、并购的股票以及受政策利好影响的股票也是一向受热捧的对象。

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机构意见认为,中报行情炒作已经渐入佳境,预计在接下来1个半月期间,将刮起一阵上涨旋风。新股发行有望在8月迎来空窗期,在市场资金面相对宽松的大背景下,中报行情的炒作有望超预期。而股指的小幅震荡反弹趋势短期内仍有望延续。

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●南方日报记者 陈若然

策划:贾肖明

日前,沪深两大交易所刚刚放出中报预披露时间表:今年A股上市公司半年报披露的大幕,将于7月12日由深交所数家公司正式拉开,而沪市半年报发布工作将于7月19日开启。

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据了解,7月份将有193家上市公司披露半年报业绩,而其中已发布半年报业绩预告的公司有81家,业绩预喜公司就达到了61家,占比为75.31%。从预告净利润变动幅度来看,在上述61家公司中,中期业绩预增达到或超过100%的公司有12家,这12家公司半年报披露时间集中在7月25日至7月31日。

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从整体来看,中报披露的高峰则在8月25日到8月30日之间。6日之内,将有多达440家上市公司发布中报,其中包括市场关注度较高的中国石油、中国石化、农业银行(601288,股吧)、工商银行、中国太保(601601,股吧)等大蓝筹上市公司。

如何判断“高送转”

在中报行情当中,“高送转”是不可忽视的一个掘金亮点。一直以来,“高送转”效应一直显著存在于我国A股市场。

所谓高送转,是指上市公司对股东以大比例送红股或以资本公积转增股本的一种利润分配方式,送转常见比例在十送五以上。

一般而言,上市公司选择“高送转”方案,一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心,公司正处于快速成长期,有助于保持良好的市场形象。而对于那些股价高、股票流动性较差的公司来说,“高送转”可以降低股价,增强公司股票的流动性。由于高送转个股往往能在市场上引发填权效应,带动投资者获得相对的超额收益。市场对于此类题材一直青睐有加,“高送转”的公司在发布公告的前后,往往也都具有良好的市场表现机会。

如果能选择合适的时点买入“高送转”公司的股票,对投资者来说是一笔不错的交易。不过,如何能够找准“高送转”股票,背后却大有文章。那么,对于经验较浅或者不懂专业运算的投资者来说,如何把握高送转行情?

为了方便投资者增加“命中率”,事实上,很多机构对市场“高送转”股票的规律都有自己的总结。

华鑫证券将高送转上市公司的特征总结成了五点。华鑫证券研究团队提醒投资者,想要选择易“高送转”的股票,要从公司盈利能力、资本公积金、股价、股本大小和是否具有高送转历史多个方面进行考量。

华鑫证券表示,投资者首要考虑的因素应当是公司的持续盈利能力,盈利能力较好、EPS相对较高是高送转能够实施的主要因素;其次,具有较高的每股资本公积金和每股未分配利润的公司也可考虑;第三,股价较高的公司,其管理层出于流动性和市值管理的角度,公司具有高送转的动力;第四类则是股本相对较小,具有强烈的扩张股本需求的公司;具有送转惯性的公司也可纳入投资者的考量选择范围。

投资如同烹饪,也需要对火候的把握。业内人士表示,投资者除了参考上面几个指标之外,中报高送转行情更需注意把握时间点。相对于年报“高送转”行情持续期较长的特点,中报“高送转”行情持续时间一般相对较短,主题炒作的时间段不宜太长。

举例来说,王先生一直紧盯的天银机电(300342,股吧)6月20日发布了今年中报首份“高送转”预案,这也就意味着该公司中报“高送转”行情已经展开。从持续性的角度来看,高送转行情截止到中报公布的前期,即6月底以及7月,仍具有表现的机会。王先生应当在这个时间段内调整和配置自己的投资。

华鑫证券认为,伴随中报披露期的临近,投资者对于送转的预期有望带动“高送转”主题的演绎机会。除了从上述五点进行个股选择,投资者还可以结合指标因素,如EPS、每股公积、每股未分配利润、股价表现、业绩增速、行业分红惯性等并剔除去年报已进行送转的个股,筛选出中报行情中具有高送转潜力的标的。

此外,很多机构针对“高送转”制作了专门的预估模型,参考专业人士分析后的高送转模型进行预测,对投资者来说是一个捕捉投资机会的捷径。

分行业挖掘高增长股

除了高送转股票,业绩的高增长也一直是市场重视的要素。在7、8月份中报窗口期,增长稳定甚至略超预期的业绩表现或将带来一波估值修复行情。

据中信证券(600030,股吧)统计,共904家上市公司在2014年1季报中对2014年中期业绩进行了预告,占全部2516家上市公司的比例为36%。在这904家上市公司中,中期业绩预增的有419家,占比为46%。

其中799家上市公司对于中期业绩增长区间给出了明确的预告,按照其预告的业绩增速下限和中枢,增速超过50%的高增长公司占比分别为19%和22%;这799家上市公司2014年上半年整体业绩增速为24%,较其2014年一季度整体增速6%和2013年整体增速4%有明显提升。

不过,上市公司业绩报告的筛选工作量极大。投资者除了从此前1季报中公布的业绩信息,对上市公司中报业绩作出预测,还可以从一些业绩预增比例较高的公司入手。

据机构统计,8个行业1季报中业绩预增公司占比过半,其中预增占比前5位的行业是国防军工(83%)、医药(67%)、建筑(67%)、汽车(61%)、电力及公用事业(53%),后5位的行业是房地产(33%)、综合(33%)、有色金属(31%)、钢铁(19%)、煤炭(0%)。

而近期,军工、医药等板块也先后大涨,可以作为近期投资者优先考虑的标的。

中信证券研究团队指出,从业绩预增的比例可以明显看出,消费品行业(如医药、汽车等)上市公司中期业绩依然较有保障,周期性行业中的上游资源品行业,如有色金属、煤炭、钢铁中期整体业绩依然难有起色。

中信证券建议,投资者继续关注中期业绩仍将保持较快增长的医药、TMT行业,重点推荐医药、传媒行业。另外,建议关注存在业绩改善或反转可能的基础化工等中游周期性行业,以及交通运输、轻工制造、食品饮料、农林牧渔等行业。

业内人士表示,高成长性概念股短期表现或许不太耀眼,但中期机会显然很明确。目前市场短期内既不具备大跌的条件,也缺乏大涨的驱动力,多空力量基本平衡,特别是宏观经济复苏进程的不确定性较大,上市公司的业绩稳定性存疑,在此背景下,业绩能够保持稳定高成长的安防、文化传媒、环保、公用事业类个股很可能成为中报期间多方资金锁定的主要目标之一。

而对于一些源于财政补贴、出售资产和投资收益等因素而业绩暴涨的股票要警惕,重点关注产能扩张、主要产品价格上涨等与主业正相关的高增长公司。

警惕中报中的地雷

中报中蕴藏着风光无限,同时也会暗含风险。对投资者而言,在中报掘金的过程中,警惕风险也是必要的。

一方面,随着中报掘金机会的到来,一批个股,如东方热电(000958,股吧)、温州宏丰(300283,股吧)、金新农(002548,股吧)、中际装备(300308,股吧)等已经迎来了一波上涨,但另一方面,一部分公司业绩预亏也应当为热情的投资人敲响警钟。

Wind数据显示,截至7月4日,两市共有978家公司交出了业绩预告,其中45%左右预告盈利下滑。其中84家公司宣布续亏,64家预告首亏。73家创业板公司发布了中期业绩预告,近三成宣布业绩下滑,吉峰农机(300022,股吧)、天立环保(300156,股吧)、邦讯科技、旋极信息(300324,股吧)、绿盟科技(300369,股吧)、东方通(300379,股吧)等9家公司更预计首亏。

此外,就创业板综合指数而言,2014年同比预测值高达59.3%,远远高于2013年的10.6%。而当前2014年中报中位数仅为44.43%,就已披露的数据而言,创业板股票具有较大下调空间。此外,根据已披露创业板中报预告,2014年创业板净利润同比分化现象明显。因此,市场应该警惕创业板综合指数进一步下调的风险,还应该关注个股业绩恶化的风险。

海通证券(600837,股吧)策略团队指出,目前虽然政策逐渐转暖,微刺激持续进行,但地产行业产业链回落下的基本面恶化趋势未变,7月份将步入业绩预告和公告期,需警惕盈利下调的风险。

另一方面,尽管在新股发行和一波题材股带动下,近期大盘回暖,但整体经济的基本面仍未改变。有业内人士担心,宏观经济下行压力大的情况下,中报中公司预增业绩或会受到冲击,有超预期的风险存在。

业内人士指出,当前,高增长股票更有可能超出预期,投资者在选择投资标的的时候,应当根据市场环境配置投资,同时加重对高成长行业个股的考量。

业内人士表示,对于中报之前股价已经大涨的公司应特别注意防范风险。就算中报有利好消息,其股价由于已经提前透支了利好,一旦中报发布,股价很可能出现“见光死”,建议投资者关注中报披露之前股价温和上涨的品种,这些公司未来补涨的潜力更大。

掘金股

大康牧业(002505,股吧)主营业务收入增长平稳

大康牧业一季报披露,公司预计今年中期净利润变动幅度区间为338.44%至601.51%,变动区间500万元至800万元,上年同期净利润为114.04万元。业绩变动的原因:一方面是5月份至6月份猪价稍有回升;另一方面是5月份至6月份会产生理财收益,财务费用将降低。

公司7月2日公告称,为持续回报股东,鹏欣集团提议大康牧业2014年半年度利润分配预案为:以截至6月30日的公司股份总数为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增12股,转增完成后公司总股本将变更为28.87亿股。

从市场表现来看,大康牧业于7月2日公布中报分配预案,当日上涨1.68%,6月份以来累计上涨1.81%,期间累计换手率为33.86%,最新收盘价为11.22元。

2013年年报披露,公司预计2014年主营业务收入将保持平稳增长态势,力争实现营收128784.08万元,净利润4545.56万元。同时公司将优化业务结构,注入肉羊养殖、进口牛肉分销和进口乳制品销售业务,提升公司盈利能力;以向市场供应安全、健康、优质的高蛋白食品为己任,同时加强品牌运作,增强公司核心竞争力。

明牌珠宝(002574,股吧)拟每10股转增12股

明牌珠宝一季报披露,公司预计2014年上半年净利润同比增长368.25%至477.51%,净利润变动区间为1.5亿元至1.85亿元,上年同期净利润为3203.42万元。业绩变动的原因为公司开展套期保值业务,有效降低了金价波动风险,保证公司经营毛利的稳定。

公司6月24日公告称,公司董事会收到控股股东浙江日月首饰集团有限公司提议,以目前公司股份总数2.4亿股为基数,向全体股东每10股转增12股,合计转增2.88亿股。此次转增完成后公司总股本将变更为5.28亿股。此次利润分配及公积金转增股本预案仅为公司股东做出的提议,尚未提交公司董事会及股东大会审议。

从市场表现来看,明牌珠宝于6月24日公布中报分配预案,当日实现涨停,6月份以来累计上涨11%,期间累计换手率为29.56%,最新收盘价为26.03元。

明牌珠宝是珠宝行业龙头企业,公司拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线和集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链。

中金公司表示,公司虽然在经营管理、风险对冲能力等方面有所提升,但相比行业龙头仍存在较大差距。大陆市场黄金珠宝消费具备较大潜力,中西部及三四线市场仍有待开发。

海亮股份(002203,股吧)我国最大铜管出口商

海亮股份一季报披露,公司预计2014年上半年净利润约24621.07万元至31460.25万元,去年同期净利润为13678.37万元,同比增长80%至130%。主要原因为:报告期内公司销量增加,加大产品结构调整力度,主动退出低档微利、无利产品市场,集中优势资源提升海水淡化铜合金管等高附加值产品销量,实现公司业绩快速增长;同时投资收益也较上年同期增长;另公司强化成本(费用)中心考核,有效降低生产成本和费用,提升公司业绩。

公司6月24日公告称,控股股东海亮集团有限公司提议,以截至6月30日公司总股本7.74亿股为基数,向全体股东每10股转增10股,转增后公司总股本将增加至15.48亿股。该利润分配预案尚需提交公司董事会及股东大会审议。

海亮股份于6月24日公布中报分配预案,当日下跌0.81%,6月份以来累计下跌7.41%,期间累计换手率为27%,最新收盘价为11.49元。

国海证券(000750,股吧)表示,考虑到公司收入和业绩稳定增长,是有色金属行业中能较好抵御周期风险的品种,维持增持评级。公司预计2014年上半年利润为2.46亿元—3.15亿元,同比增速介于80%至130%之间,预计公司2014年—2016年每股收益分别为0.48元、0.59元、0.75元。

金新农公司经营基本面稳定

金新农一季报披露,预计公司中期净利润同比增长40%至90%,盈利区间为2277.59万元—3091.02万元,上年同期净利润1626.85万元。业绩变动原因系虽受养殖行情不景气影响,但公司经营基本面稳定,市场拓展和内部运营获得新的进展。公司充分利用资本市场优势,积极推动与上下游行业的战略合作,尤其是规模化猪场的开发力度。同时募集资金项目逐步达产扭亏为盈。

公司7月2日公告称,公司控股股东新疆成农远大股权投资有限合伙企业提议公司2014年半年度利润分配预案为:向全体股东每10股派发现金2元;同时进行资本公积金转增股本,每10股转增12股,转增后公司总股本将增加至31020万股。

金新农于7月2日公布中报分配预案,当日以涨停收盘,昨日再次实现涨停,6月份以来累计上涨41.5%,期间累计换手率为48.07%,最新收盘价为18.48元。

东北证券(000686,股吧)表示,金新农“轻资产扩张”模式正当时,预计公司2014年至2016年实现销售收入分别为26.87亿元、34.87亿元和45.86亿元,相对应的归属母公司净利润分别为0.73亿元、1.10亿元和1.59亿元,对应的每股收益分别为0.52元、0.78元和1.13元,继续给予买入评级。

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