二级市场的功能 股票二级市场的功能

2018-07-27 - 二级市场

    更确切地说,任何商品都包含成本和利润两部分,其中成本部分是各类劳动者的勤劳所得,而利润部分则是投资者的利益所得。前者除了劳动者的部分积蓄外,大部分商品都被消费掉,而后者利润部分除了投资者的消费外,还有相当数量的商品滞留在社会上。除了资本家的利润外,普通市民将积蓄存入银行,那部分商品及所得利息的部分商品也滞留在社会上。

二级市场的功能 股票二级市场的功能
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同时在资本主义以前的社会,当人老了丧失了劳动能力时,他们所需的生活资料通常是由他们的子女提供的,不需要在他们老前储存。但是资本主义社会的福利制度规定了人老后的生活资料的大部分是在他们年轻时,以年金的方式储存于社会。换句话说,他们消费的生活资料的大部分或全部是他们年轻时创造的财富。

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问题在于那些物质,特别是食物等是无法储存那许多年的,必须要有人将其消费掉,然后在他们老后需要时再还给他们。所以诸如此类的商品便成为剩余商品而滞留在市场,如果没有人消费这些商品,其价值和利润就无法实现,社会上就会存在相当的过剩商品,生产这些过剩商品的企业便无法维持生产,企业职工的工资奖金便会减少,甚至没有收入。

二级市场的功能 股票二级市场的功能
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由于一部分人减少了收入,甚至没有收入,社会购买力便会下降,并波及其他产业,整个社会经济体系便会发生障碍。

所以当股票上涨时,人们就可以用“股票投资”赚来的钱将这部分剩余商品消费掉,以保证整个经济的繁荣和正常运行。因此当经济持续增长时,也就需要股市持续上升。一旦经济过热,需要调整了,显而易见,股票也不能再上涨了,因为股价上升的本质是资产溢价或资产架空。股价上涨过高、过久,必将产生虚幻消费需求,对产业机构的调整形成负面作用,破坏整个经济。所以任何国家的经济处于调整阶段时,其股市必然下跌。

二级市场的功能 股票二级市场的功能

有时虽然经济处于稳步上升阶段,但股市走得太快、过热,股价上升速度超过实体经济的增长速度时,股价在高位也不会持续太久。因为无论经济的发展速度多么迅猛,无论在什么历史阶段,滞留在社会上的过剩商品都不会是无限的,而是有限的。

二级市场的功能 股票二级市场的功能

所以当实体经济不需要股市溢出那么多的钱来消费社会过剩商品时,过高的股价便会下跌。否则由过高的股价造成的资产溢价便会形成资产泡沫,导致通货膨胀,使资源的有效配置产生扭曲,并使社会经济处于不稳定状态。

当“宏观经济调节功能”起作用时,股市起到了经济晴雨表的作用,因为股市行情常常是先行于宏观经济的变化,并随宏观经济发展的需要而变化。

1. 当经济持续稳定发展时,股指也将伴随着经济的发展,持续稳定向上攀升。即使因种种原因股指向下调整,事后仍然会向上突进。就正常股市而言,只要经济发展的趋势不发生变化,股市行情就不可能步入熊市,熊市通常出现在经济衰退期。

2. 当经济过热,需要宏观调控时,股市预先进入调整期,此时股价普遍下跌,平均市盈率下降。与调整相关的股票跌幅更大,调整时间也更长。

3. 当经济衰退时,股市步入下降通道,漫漫熊市开始,有时也出现股市全面暴跌的局面,且没有像样的反弹。此时再好的基本面,再多的利好消息也止不住股价下跌的趋势。

4. 当股市持续低迷,消费停滞不前,阻碍经济发展时,市场期待股市回升,并由此促进消费,带动整个经济的发展。于是政府将采取各种措施,刺激和激活股市,包括托市。此时几乎所有股票都上涨,无论是绩优股还是绩差股都会大幅上扬,尤其是跌幅大的股票和题材股涨幅更猛,平均市盈率上升。

5.当经济开始复苏时,股市行情也已悄然启动。在基本面并未发生大的变化的情况下,许多股票大幅上涨,似乎不合常理,却暗示着未来经济发展的趋势。

由于股市对宏观经济具有调节功能,资本主义各国非常重视股市的稳定健康发展,对股市的宏观经济调节功能应用最好的是美国。08年美国金融海啸后,美国政府没有任凭股市随经济和市场及舆论的压力随意下跌,而是利用股市的稳步上升,控制了整个经济下滑的颓势,并推动经济稳步复苏。

其次欧洲各国也效法美国,稳定股市,并利用股市的上升,巧妙地克服了欧债危机带来的灾难,使各国经济维持在可控范围内。日本政府也改变了以往愚蠢的观念,跟随欧美各国,使股市维持在相对合适的价位,推动本国经济的恢复发展。

表现最差的恐怕是中国政府,这么多年来,A股主板依然在低位徘徊。他们既不知道股市的基本功能,也不理解股市对宏观经济的调节作用。所以他们只是一味地强调股市融资,却不懂的如何呵护股市。

世界上成熟市场的国家现在都奉行股市先行于经济的信念,让股市带动经济,促进经济的发展。而我们许多专家和行家却死守着僵化教条的陈旧理论和观念,即股市反映经济,股市是经济的晴雨表,真是可哀!可悲!

[2017-01-31 07:16:12] 手机网浏览博主热文

任何有关股票的书籍和教科书中,都没有说到股市具有企业价值评价功能,然而股票二级市场确实具有这一功能。社会为什么要对企业价值进行评价?因为企业是人类社会赖以生存的物质生产基地,企业的优劣直接关系到人类社会的进步。

当今社会面临一大难题,即资源的稀少性和人们对物质需求的无限性。因此社会期待企业能以更少的资源创造出更多的财富和价值,这就需要企业优化,并淘汰劣质企业,市场经济便是基于这一原理展开的。那么如此众多的企业,又如何一一评价呢?股票市场便体现了这一功能。

因为传统产业都是以货币资本、实物资本以及有形资产的多少来衡量企业价值的。但随着知识型产业的发展,IT产业的兴起以及经济全球化时代的到来,人的资本以及各类知识产权带来的无形资产、品牌效应等所创造的价值占据了企业产值和资产的相当部分。

此时如果我们仍然根据传统的净资值来静态评价企业,就显得不那么妥当了。所以通过股市的动态评价,能更合理地给出企业的价值和对企业未来的估价。

对企业价值评价的现实意义:1.对企业经营管理的有效监督 先进国家的企业非常重视本企业的股价变动,在美国,人们往往根据某公司股票的市价来衡量该公司的经营状况。故股价连续下跌,公司的经理人员便会惊恐万分。

受美国的影响,日本也提出了“市价革命”的口号。日本有些公司甚至将本公司股票价位的高低来作为判断各级管理人员的成绩以及赏罚的一项重要指标。2.为银行提供了安全基准 当企业需要通过银行融资时,银行便可根据该企业的股价表现来判断企业的实际价值,并在此基础上作出融资的决定。

3.为消费者提供了可靠情报 消费者可以根据企业的价值评价来判断该企业商品的可信度,尤其是在高档消费品和名贵商品的场合,更需要对企业状况和企业知名度有所了解。

4.为人才市场提供了有力依据,为选择者提供了有利资料 人们可以通过企业的价值评价来选择更适合自我才能发挥的企业,这有利于人才资源的合理配置和有效利用。

5.为企业兼并、重组提供了参考基准 兼并、重组双方根据各自股票市价,很容易判断出双方企业各自价值的多少,在此基础上可以很容易地作出决策。当“企业价值评价功能”起作用时,在各个不同时期,股价的表现也各不相同。

(1)当企业处于正常运行状态时,在没有人为控制和操纵股价的情况下,股价变化基本上取决于基本面,同时按当时市场水准以及市场人气度、供求关系而定。(2)当企业扭亏转盈时,由于企业亏损,股价长期不被看好,持续下跌,甚至跌破净资值。

而突如其来的利好消息,使股价迅速上升,甚至被机构或庄家利用来炒作,哄抬股价。(3)当企业稳定及股价处于相对较高水准时,诸如企业严重亏损等突如其来的利空消息,股价迅速下跌,甚至是暴跌。

(4)当亏损企业被资产重组或被收购时,属于重大利好消息,股价迅速攀高。由于股票市场具有企业价值评价功能,所以许多企业的管理层为了提高本企业的知名度和社会地位,都在努力创造条件,提高企业的竞争力,争取让自己的企业上市,这也是排队等待上市的企业何其多的重要原因。

 股票二级市场的功能——4.提供大众投资场所的功能[2017-02-01 07:48:14] 手机网浏览博主热文 股票二级市场的主要功能是:1.辅佐一级市场的融资功能;2.

宏观经济调节功能;3.企业价值评价功能;4.提供大众投资场所的功能;5.社会进化功能。前面我们已经讲述了股票二级市场的前3大功能,今天讲述第4大功能,即“提供大众投资场所的功能”。在市场经济发展初期,到处充满商机和投资机会。

而当市场经济经过高速成长期,到了高度成熟期时,大规模的投资便告一个段落。对于已经参与投资活动的人来说,他们的投资行为受法律保护。即使他们的能力很差,即使你再有能力和资金,也不能强行取代他。

而对于大多数后来者来说,便失去了许多投资机会和投资场所的选择,于是就会引起人们的普遍不满,同时也不符合公平竞争的原则。股市的存在,便为大众提供了新的投资场所。这是一个社会上任何人,无论男女老少、学历高低、贫富差异,都可以参与的投资场所。

其投资对象的多样性及参与层次的广泛性,是其他任何投资场合都无法比拟的。其次它为年金和各类社会保险基金提供了新的资金运用场所。对于年金和保险基金来说,资金运用场所是他们赖以生存的保障。

然而随着大规模投资时代的结束,年金和保险基金也就同时失去了大规模资金运用的场所,股市便给他们提供了这种场所。当“提供大众投资场所的功能”起作用时,其表现也各不相同。比如在美国,约60%的国民参与了股票交易,金融理论和投资理念都比较成熟,又有像巴非特、索罗斯、罗杰斯等一批世界顶级的投资大师。

市场比较规范,法律比较健全,投资者的总体素质也比较高,所以股市相对比较理性。然而日本股市,参与股票交易的人数只占总人口的6%左右,也没有先进的投资理论和投资理念,所以日本股市的行情变化几乎都是受国外机构投资者的影响和控制,同时股市投机风气也相对较浓。

而中国股市正处于新兴﹢转轨的历史阶段,大规模的一级市场的融资还没有结束,法律及股市规章制度也不尽完善和健全,股民总体素质也不高,所以股市经常表现出非理性的暴涨暴跌,投机要素要远大于投资要素,投机甚至接近于“赌一把,搏运气”。

同时无论是什么国家的股市,由于大众的参与,必表现出诸多的非理性,如盲从、狂热、羊群效应、悲观失望、恐慌等。

这种种的非理性在不同时期都会在股价变化上表现出来,从而导致了股价变化的非理性。既然股市具有提供大众投资场所的功能,首先必须保证股市交易的公平与公正,必须建立一套合理公平的交易制度,杜绝一切内幕消息,让机构和散户站在同一条起跑线上,公平竞争。

就像体育比赛那样,不许吃兴奋剂,不许吹黑哨,每个运动员都靠智谋、技能、体力、运气决定最后的胜负。

同时要提高股市交易的效率,像这种不符合国际惯例的T 1交易制度以及10%涨跌停限幅制度应当修正,最后管理层必须努力维护和呵护股市的健康稳定发展,以保障股市“提供大众投资场所的功能”得到最大限度的发挥。

 股票二级市场的功能——5.社会进化功能[2017-02-02 07:10:44] 手机网浏览博主热文 股票二级市场的主要功能是:1.

辅佐一级市场的融资功能;2.宏观经济调节功能;3.企业价值评价功能;4.提供大众投资场所的功能;5.社会进化功能。前面我们已经讲述了股票二级市场的前4大功能,今天讲述第5大功能,即“社会进化功能”。自有人类以来,大小规模的战争就一直伴随着人类社会。

绝大多数战争的出发点和最终目的是为了自身和集团的利益,以占有市场及掠夺他国的资源和财富为主要目的。随着第二次世界大战的结束以及资本主义的高速发展,尤其是金融市场的国际化趋势,使金融战争逐渐取代了大规模的人类战争。

人们以直接的,赤裸裸的战争的手段掠夺资源和财富,转为以间接的,更加隐蔽的金融战争的形式来获得财富。20世纪90年代爆发的东南亚金融危机,在很大程度上是由金融战争造成的。

股市表现出的金融战争虽然非常残酷,对经济的破坏以及对社会稳定的影响都非常大,但与人类战争中对生命的杀戮、物质的损耗、环境的破坏相比,仍然是社会的一大进步。股市是博弈的场所,是参与者的智慧、勇气、胆量、判断力、决策力的较量。

市场弱者,即市场的愚者、胆怯者、狂妄者、傲慢者将被逐步淘汰出局,唯有集智慧、勇气、胆量、判断力、决策力于一身的人才能获得最后成功,成为股市的王者。为了使自己成为佼佼者,就要不断学习和自我修炼。

加之世界形势不断变化,企业经营和股市行情不断变化,投资者也要不断学习和提高。道高一尺,魔高一丈,社会就这样波浪式地向前进化。资本主义前期,由于生产力低下,垄断的形成,社会福利不健全以及资本家残酷剥削和压榨工人,任意延长劳动时间等,使得社会矛盾激化,在世界许多国家出现了激烈的阶级斗争和轰轰烈烈的社会主义革命运动,以推翻资本家的剥削和压迫为目的。

但随着科学技术的进步以及社会生产力的发展,工人工资的提高,社会福利的改善,使得相当部分的工薪阶层都参与了股票交易,成为大大小小的股东。

股票市场实现了资本社会化和出现了资本大众化趋势,这是人类社会的巨大进步。当“社会进化功能”起作用时,股市变化主要表现为:1.

多空双方经常性的正常博弈 此时多空双方根据当时的天时、地利、人和的基本要素以及题材、利多利空消息、市场人气等,进行智慧、胆量、资金等的较量。此时股价可以按基本面变化,也可以不按基本面变化,完全取决于多空双方的综合力量对比。

2. 部分机构投资者或庄家利用有利条件,控制主动权,使其他跟风的中小机构投资者及散户处于不利地位的博弈 此时股价部分或完全受一种力量的控制,任何基本面、技术面以及各种消息等都是被庄家利用的筹码。

其中最起作用的恐怕是具有诱惑力的各类题材,诸如资产重组,消费升级,新能源等。3. 世界金融大鳄或对冲基金利用资金、情报、技术的优势,发动的国际金融大战比如东南亚金融危机时的金融大战,此时股市经常处于极度恐慌或极度疯狂状态,股票已成为交战双方博弈的筹码,股价变化也不需要什么依据,任何基本面都不起作用。

由于股票市场的“社会进化功能”存在,政府管理部门更应当爱护和呵护股市,使其功能最大化。

对于利用内幕消息操控股市而牟利的不法行为要坚决给予打击。对于利益集团之间的利益输送等不良行为应彻底杜绝。股市的“社会进化功能”决定了优胜劣败,胜者为王。

控盘主力和庄家处于相对优势地位,而散户则处于相对劣势地位。有些人口出狂言要战胜主力机构,这只是一厢情愿的单相思,是人们的幻觉所致,基本上是不可能的。大多数散户在股市失败是注定的。唯有少数佼佼者看清形势,左右逢源,方能把握主力和庄家的动向,投资成绩超越机构,成为股市的王者。股市需要这样的王者!

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