楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启

2018-07-08 - 楼市泡沫

时隔三年央行首度加息,出乎市场意料。分析人士认为,央行此次加息剑指通胀和楼市泡沫,尽管短期内加息效果还需观察,但央行此举对于加息周期的宣示意义较强,明年货币政策可能从“适度宽松”转向稳健。 剑指通货膨胀 时隔三年央行作出加息决策,首先是出于对通胀上行压力的担忧。

楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启
楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启

明日即将公布三季度宏观数据,9月CPI可能再次创新高。央行货币政策委员会委员李稻葵认为,对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。 自今年2月份以来,CPI涨幅超出1年期定存利率,即截至8月,实际负利率已维持7个月,居民通胀预期强化,储蓄“搬家”进入楼市、股市。

楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启
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华泰联合证券首席债券分析师林朝晖认为,加息主要应为扭转负利率状况、加强通胀预期管理。

近期随美元贬值加剧、农产品价格上涨扩散、全国房价止跌回升等,通胀预期进一步加剧,在信贷控制基本达标、法定准备金率已接近历史高点情况下,决策层启用利率政策工具。 银河证券首席经济学家左小蕾表示,在人民币升值压力以及9月境外资本流入明显加快推高资产泡沫等等因素的共同作用下,通胀压力在加大,所以央行选择这个时间点加息,要提前控制通胀。

楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启
楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启

分析人士认为,去年以来至今,银行两年已累计投放信贷近16万亿元,国内流动性泛滥。

国际方面,美联储最新表态显示美元新一轮定量宽松已经是“板上钉钉”,全球货币泛滥推升大宗商品价格,加大了国内面临的输入型通胀压力。此外,当前国内农产品价格还在持续上涨,秋粮收成状况也存在不确定因素,若今年秋粮减产2%-3%,则今年最后两个月CPI可能达到5%。

楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启

抑制楼市泡沫 加息无疑也是抑制楼市泡沫的有效手段,今年以来资产泡沫在楼市堆积最为严重,分析人士普遍认同加息是楼市调控中的重要一环。

民生证券副总裁滕泰认为,这次出其不意的加息的主要原因之一,是前期房地产调控政策一直未达到预期效果,房价还在高企。左小蕾也表示,加息不会直接影响CPI,但会解决流动性的问题,达到控制投资的目的,对房地产行业的投资影响最大。

楼市泡沫周期 【金融走向】 剑指通胀楼市泡沫 加息周期可能开启

中信建投首席宏观分析师魏凤春表示,加息意在刺破地产泡沫。他指出,此次加息出乎意料,时机敏感,表明在高层看来房地产相关的泡沫已经影响到经济的发展。此次加息将压低货币泡沫。

国家行政学院决策咨询部研究员王小广表示,此前的利率偏低,甚至有怂恿楼市投资投机之嫌,而加息是抑制楼市过热的有效手段。 但加息同样引发了热钱流入可能加剧的担忧。中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示,美元还处在贬值周期中,现在加息将导致人民币升值压力加大。

跟美元的差距会越来越大,导致热钱流入加速,抑制资产价格上涨的压力也会加大。 加息周期或至 央行曾在2007年连续6次加息,此次加息是否意味着加息周期的开启,或者说货币政策的转向?对此,不少分析人士给出了肯定的回答。

随着国际国内经济环境的转变,不排除明年初货币政策即正式宣布从适度宽松转向稳健或适度紧缩。 林朝晖认为,从我国降息果断、加息审慎的政策特点来看,年内再度加息可能性很低。

但本次加息一是出台时间明显早于主流预期,在适度宽松货币政策的说法未作调整的情况下直接启动利率政策;二是加息方式也超出市场想象,在经济增速不高情况下采取存贷款同步加息,因此对于加息周期的宣示意义较强。

预计明年一季度或春节后、两会前,视当时通胀情况有望迎来下一个加息敏感时间窗口,如果届时经济增速偏低则非对称加息仍在备选之列。 “加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫,未来会累进加息,还会有连续加息的动作。”左小蕾说。魏凤春也表示,中国加息周期正式到来。

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