垃圾债券定义以及由来

2017-10-17 - 垃圾债券

定义:垃圾债券(junkbond;junk)也称为高风险债券。评信级别在标准普尔公司BBB级或穆迪公司Baa级以下的公司发行的债券。垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益因此垃圾债券也被称为高收益债券(highyieldbonds)但投资垃圾债券的风险也高于投资其他债券。

垃圾债券定义以及由来
垃圾债券定义以及由来

垃圾债券一词译自英文JunkBond。Junk意指旧货、假货、废品、哄骗等之所以将其作为债券的一项形容词是因为这种投资利息高(一般较国债高4个百分点)、风险大对投资人本金保障较弱。

垃圾债券又称劣等债券指信用评级甚低的企业所发行的债券。一般而言BB级或以下的信用评级属于低。信用评级低的企业所发行的债券的投资风险较高因此需要以较高的息率吸引投资者认购。

垃圾债券定义以及由来
垃圾债券定义以及由来

以标准普尔的信用评级估计投资于BB级、B级、CCC级、CC级或C级的债项或发行人具有一定的投机性而在不稳定的情况下即使发行人或公司为投资者提供了一些保障有关保障的作用也会被抵消。

质素最低的债券即标准普尔评级BBB及以下所获评级一般较低及不能履行偿还本金之风险较高。在baA或BBB以下的债券是属于违约风险较高的投机级债券。 垃圾债券起源: 垃圾债券是指根据美国两大债券评级机构穆迪和标准普尔的评定结果属于可能无法偿付类别的公司债券.

垃圾债券定义以及由来
垃圾债券定义以及由来

“垃圾”属于一种独断的但非常重要的特征.债券的信用等级按照一个常常的序列展开.IBM的优质债券在一头在贝鲁特的一家棉花交易公司的在另一头其中必定有某处断裂点从那一点开始一家公司的债券从投资的对象转变成纯粹的赌博。

垃圾债券定义以及由来

垃圾债券最早起源于美国在本世纪20及30年代就已存在。70年代以前垃圾债券主要是一些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的由于这种债券的信用受到怀疑问津者较小70年代初其流行量还不到20亿美元。

70年代末期以后垃圾债券逐渐成为投资合狂热追求的投资工具到80年代中期垃圾债券市场急剧膨胀迅速达到鼎盛时期。在整个80年代美国各公司发行垃圾债券1700多亿美元其中被称作“垃圾债券之王”的德崇证券公司就发行了800亿美元占47%。

1988年垃圾债券总市值高达2000亿美元。1983年德崇证券收益仅10多亿美元但到了1987年该公司就成为华尔街盈利最高的公司收益超过40亿美元有“垃圾债券之神”、“魔术师”之称。

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