什么叫大小非减持 宋清辉:大小非减持代表产业资本的一种态度

2019-04-01 - 大小非减持

大小非3月以来减持逾200亿元,创逾两年新高

读创/深圳商报记者 陈燕青

节后A股迎来反弹,但上市公司重要股东却借机减持。根据同花顺数据统计,截至28日,3月以来重要股东即大小非净减持规模高达201亿元,创出2016年12月以来的单月新高。至此,今年以来大小非已累计减持约345亿元。对此,业内人士表示,部分大小非减持或是为了缓解质押风险,投资者对于大笔减持的公司应保持警惕。

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减持或为缓解质押风险

同花顺数据显示,3月至今共有442家净减持,净减持金额201.3亿元,创出2016年12月以来的单月新高。

今年A股大幅反弹,主要股指涨幅超过两成,然而大小非减持力度却越来越大,从1月的54.5亿元到2月的89.1亿元,而3月至今的减持金额已远超前两个月的总和。

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对于大小非的大举减持,业内普遍认为,本轮减持回升主要原因有两点:一是股价大涨后“大小非”集中套现;二是股权质押压力导致。

前海开源首席经济学家杨德龙分析称,“大小非减持或是因为自身有资金需求,或是为了缓解股权质押危机而被迫减持。”

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天风证券研究所副所长徐彪指出,“今年以来市场反弹过程中,产业资本反而出现了大规模的减持。原因可能在于民营企业急需大量资金修复资产负债表和解决股权质押问题。尤其在过去两年去杠杆的过程中,虽然国企处于稳步主动降杠杆的阶段,但是民营企业面对的经营风险则较大,在民营企业负债端增速下降的同时,资产端的增速在以更快的速度下行,导致出现了被动加杠杆的局面。

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因此,民营企业的资产负债表亟待修复,而另一方面化解股权质押风险的急迫性也自不必说。”

根据太平洋证券统计,在类似于2007年、2009年、2015年的牛市行情中,大规模减持会在较长时间(10个月左右)中反复出现,直至市场见顶。2010年和2013年的阶段性反弹中,减持潮也会持续约1-3个月,直至市场见顶。

著名经济学宋清辉认为,如果大小非减持持续下去,代表产业资本的一种态度,而A股的反弹空间也将受到抑制。

8只个股被减持超5亿元

根据同花顺数据显示,立讯精密、中南建设、国泰君安等8只个股3月被减持金额超过5亿元。

其中,立讯精密被减持金额最大,高达17.3亿元。3月4日,立讯精密控股股东立讯有限通过大宗交易系统减持公司股份4607.15万股,占公司总股本比例1.12%,减持均价19.84元/股。3月8日,立讯有限又减持了3621.85万股。不过,减持对该股并未产生太大的冲击,立讯精密3月以来上涨逾10%。

排名第二的中南建设18日晚发布公告称,截至3月15日,中南建设2017年员工持股计划持有的公司股份已按照相关约定出售完毕,累计减持金额高达11.4亿元。

值得注意的是,多只妖股在连续爆炒后遭遇大股东减持,导致市场担忧。如东方通信在大涨逾6倍后,3月19日控股股东突然宣布拟减持不超过2%,公司股票应声大跌近8%,随后一路下跌。

顺灏股份因涉足工业大麻概念暴涨逾2倍。控股股东顺灏投资及一致行动人王丹8日晚宣布计划减持股份不超过1.97%,该股8日大跌逾9%,不过近期又迎来反弹。

部分公司股东近期抛出了大笔减持。如精研科技20日晚间公告,持股8.33%的股东史娟华,计划减持不超3%股份;股东钱叶军计划减持不超3%股份;股东亚邦创投计划减持不超2%股份。

“不管大小非减持是出于何种原因,向市场释放的都是负面信号,”杨德龙表示,“因此投资者对于股东大笔减持的公司应尽量回避。”

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