基本面分析理论 基本面分析的基本理论

2018-05-02 - 基本面分析

当以另一国货币估价一国货币时,基本面分析基本理论包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因素的研究。

基本面分析的基本理论

宏观经济指标包括经济增长率等数字,由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得。资产市场包括股票、债券及房地产。政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度。

基本面分析理论 基本面分析的基本理论
基本面分析理论 基本面分析的基本理论

有时,政府会干预货币市场,以防止货币显著偏离不理想的水平。货币市场的干预由中央银行执行,通常对外汇市场产生显著却又暂时的影响。中央银行可以采取以另一国货币单方面购入 / 卖出本国货币,或者联合其它中央银行进行共同干预,以期取得更为显著的效果。或者,有些国家能够设法仅仅通过发出干预暗示或威胁来达到影响币值变化的目的。

基本面分析理论 基本面分析的基本理论
基本面分析理论 基本面分析的基本理论

基本理论

1.购买力平价 (PPP)

购买力平价理论规定,汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。举一个汉堡包的经典案例,如果汉堡包在美国值 2.00 美元一个,而在英国值 1.00 英磅一个,那么根据购买力平价理论,汇率一定是 2 美元每 1 英磅。如果盛行市场汇率是 1.7 美元每英磅,那么英磅就被称为低估通货,而美元则被称为高估通货。此理论假设这两种货币将最终向 2:1 的关系变化。

基本面分析理论 基本面分析的基本理论
基本面分析理论 基本面分析的基本理论

购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易,并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品,却忽视了服务,而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。另外,除了通货膨胀率和利息率差异之外,还有其它若干个因素影响着汇率,比如: 经济数字发布/报告、资产市场以及政局发展。

基本面分析理论 基本面分析的基本理论

在 20 世纪 90 年代之前,购买力平价理论缺少事实依据来证明其有效性。90 年代之后,此理论似乎只适用于长周期(3-5 年)。在如此跨度的周期中,价格最终向平价靠拢。

2.利率平价 (IRP)

利率平价规定,一种货币对另一种货币的升值(贬值)必将被利率差异的变动所抵销。如果美国利率高于日本利率,那么美元将对日元贬值,贬值幅度据防止无风险套汇而定。未来汇率会在当日规定的远期汇率中被反映。在我们的例子中,美元的远期汇率被看作贴水,因为以远期汇率购得的日元少于以即期汇率购得的日元。日元则被视为升水。

基本面分析理论 基本面分析的基本理论

20 世纪 90 年代之后,无证据表明利息平价说仍然有效。与此理论截然相反,具有高利率的货币通常不但没有贬值,反而因对通货膨胀的远期抑制和身为高效益货币而增值。

3.国际收支模式

此模式认为外汇汇率必须处于其平衡水平--即能产生稳定经常帐户余额的汇率。出现贸易赤字的国家,其外汇储备将会减少,并最终使其本国货币币值降低(贬值)。便宜的货币使该国的商品在国际市场上更具价格优势,同时也使进口产品变得更加昂贵。在一段调整期后,进口量被迫下降,出口量上升,从而使贸易余额和货币向平衡状态稳定。

与购买力平价理论一样,国际收支模式主要侧重于贸易商品和服务,而忽视了全球资本流动日趋重要的作用。换而言之,金钱不仅追逐商品和服务,而且从更广义而言,追逐股票和债券等金融资产。此类资本流进入国际收支的资本帐户项目,从而可平衡经常帐户中的赤字。

资本流动的增加产生了资产市场模式。

4.资产市场模式(目前为止的最佳模式)

金融资产(股票和债券)贸易的迅速膨胀使分析家和交易商以新的视角来审视货币。诸如增长率、通胀率和生产率等经济变量已不再是货币变动仅有的驱动因素。源于跨国金融资产交易的外汇交易份额,已使由商品和服务贸易产生的货币交易相形见绌。

资产市场方法将货币视为在高效金融市场中交易的资产价格。因此,货币越来越显示出其与资产市场,特别是股票间的密切关联。

关于基本理论就为大家介绍到这里。大家了解了吗?

相关阅读
  • 基本面分析的理论基础 基本面分析理论基础

    基本面分析的理论基础 基本面分析理论基础

    2018-05-02

    一、基本面分析内容 外汇市场的基本面是所有可能对汇率波动产生影响的因素总和,基本面有自身的发展趋势,一旦趋势形成也就不会轻易地发生改变。我们做基本面分析,分析的就是基本面的长期趋势,和长期趋势下的微观变动。

  • 外汇基本面分析 朱彦德:4.8中国3月外汇储备基本面分析黄金行情走势

    外汇基本面分析 朱彦德:4.8中国3月外汇储备基本面分析黄金行情走势

    2018-05-02

    想得太多会毁了你,何必向不值得的人证明什么,生活得更好,是为了自己。别总是抱怨生活不够幸运,是你欠了生活一份努力。未来美不美,取决于你现在拼不拼。基本面昨日北京时间4月7日下午400,中国国家外汇管理局公布3月外汇贮备为31430亿美元。

  • 证券基本面分析 证券投资是数量分析重要还是基本面分析重要?

    证券基本面分析 证券投资是数量分析重要还是基本面分析重要?

    2018-05-02

    这个问题我思考了很久,尽量给你一个公允的答案,并给出一个折中的建议。 你给的这个命题很大,我觉得对于每种方法,你至少有两个条件需要考虑 1、你是否掌握了这个方法。 2、你所选用的这个方法是否适合你的所在的市场、投资的品种和资金规模。

  • 基本面分析的书籍 关于外汇黄金原油基本面分析的相关经典书籍有哪些?

    基本面分析的书籍 关于外汇黄金原油基本面分析的相关经典书籍有哪些?

    2018-05-02

    很多初进这个市场的朋友经常问我有没有好的书籍可以推荐一下,今天给大家分享几本个人认为还不错的外汇黄金方便的书籍,希望对你有所帮助!这世上还有比投资外汇更简单的职业吗?你可能还是心存疑虑投资证券、期货不是也一样吗?那就请你打开本书。

  • 基本面分析的理论基础 基本面分析理论基础

    基本面分析的理论基础 基本面分析理论基础

    2018-05-02

    一、基本面分析内容 外汇市场的基本面是所有可能对汇率波动产生影响的因素总和,基本面有自身的发展趋势,一旦趋势形成也就不会轻易地发生改变。我们做基本面分析,分析的就是基本面的长期趋势,和长期趋势下的微观变动。