机构股票对冲 什么叫股票对冲交易 如何正确的对冲交易?

2019-09-23 - 股票对冲

当你买股票时,你有一个“多头”头寸。你可以通过“做空”来部分或全部抵消多头头寸——借入相同股票的股票,然后在公开市场上以现金卖出(融券)。你最终将不得不归还借来的股票。如果股票价格下跌,你的空头头寸就会增值,因为你可以用低于最初卖出时的价格购买替代股票。或者,你可以简单地利用多头头寸来返还借来的股票。在这两种情况下,你都可以免受最初股票价格的下行风险。反之亦然:你可以通过做多来对冲空头头寸。

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期权是一种合同,它提供在到期日或到期日之前以特定价格购买特定资产(比如股票)的权利,而不是义务。看跌期权的买方或看涨期权的卖方担心多头股票会贬值。看涨买方或看跌卖方是为了防止空头头寸的损失。通过买卖期权合约,交易员可以制定出完全符合自己需求的保护策略。

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与期权不同,期货是一种合约,要求交易员交割或接受标的股票的交割。例如,如果你做多十万股一篮子股票,这些股票都属于上证50成分股,跟上证50有很强的相关性。那么你可以做空上证50股指期货。如果股价下跌,放空的期货就会增值,反之亦然。期货套期保值之所以有效,是因为保证金是签订合同所需的现金存款。由于保证金通常仅为合同价值的10%~15%,交易员无需投入大量现金就能对冲大额头寸。

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当套期保值与可转换债券,短期股票位置是可转换债券的多头仓位,抵消了哪些可以被转换成股票对冲如果股票价格高于债券的转换价格——有效价格债券转化为潜在的股票。如果股票价格刚好低于转换价格,债券将保护你的空头头寸,如果股票价格上涨;当股票价格高于转换价格时,可转换债券头寸的总价值的升值速度应快于标的股票的价值。

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相反,如果股票价格下跌,你的空头头寸的升值速度应该快于债券头寸的损失,因为债券的利息可以缓冲其下跌趋势。

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