青岛啤酒行业地位 长期看好青岛啤酒行业龙头地位

2018-12-16 - 啤酒行业

2010年三季度报告显示,青岛啤酒前三个季度已取得营业总收入人民币163.48亿元,同比增长10.95%;实现净利润15.91亿元,归属于母公司所有者利润15.24亿元,基本每股收益约1.13元,同比增长17.66%。

领先产能水准:不包括2010年收购产能,仅截至2009年末,青岛啤酒已拥有年产能约862万千升,旗下共计53家啤酒生产企业分布于全国18个省市。规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。公司亦通过技术改造和新建扩建以及并购等方式扩大产能,进一步提高巩固其在行业的龙头位置。

青岛啤酒行业地位 长期看好青岛啤酒行业龙头地位
青岛啤酒行业地位 长期看好青岛啤酒行业龙头地位

品牌战略:公司实施"1 3品牌战略",青岛啤酒和山水啤酒、崂山啤酒、汉斯啤酒是公司旗下主打品牌,青岛啤酒贡献收入占比在50%左右。2010年底对山东银麦啤酒的收购,为公司再添一大主力品牌。在啤酒行业收购频繁和消费升级的大趋势下,公司的品牌存在进一步多元化和品牌升级的动力。

青岛啤酒行业地位 长期看好青岛啤酒行业龙头地位
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主打市场:山东省为公司的主战场,2010年上半年为公司提供近50%的业绩;华南、华北地区是另外两大销售区域,贡献近40%左右的业绩收入。从各区域市场市场份额占有率看,公司在陕西省的市场份额在50%以上,在深圳市也占有50%的市场份额,年底收购山东银麦,进一步提高巩固公司在山东地区接近50%的市场占有率。未来几年,华东、河北以及四川等新兴市场将成为公司的准战略市场。

青岛啤酒行业地位 长期看好青岛啤酒行业龙头地位
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牵手银麦:青岛啤酒联合青啤香港公司分别以14.04亿元和4.69亿港元,共计18.73亿人民币的总价收购山东银麦啤酒100%股权。银麦啤酒拥有"银麦"品牌,现有年产能约55万千升,连续多年产量和利润水准位列山东省第二位(截至2010年10月末,银麦啤酒产销量约为40万千升)。收购完成后,将继续保留银麦啤酒品牌,除进一步巩固青岛啤酒在山东市场的优势,也丰富了旗下啤酒品牌种类。

给予买入评级。 通过新建、扩建及并购等方式扩大产能抢占市场份额,是啤酒行业集中度提高趋势中的普遍现象。寻找合适的收购物件顺应行业发展的趋势,完成对银麦的收购,有助于进一步巩固青岛啤酒在山东市场的领导地位,我们长期看好青岛啤酒在行业的龙头领先地位及其品牌价值。

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