原油期货价 中国原油期货上市 我们是要低价还是要高价?

2018-07-09 - 原油

但是,让人纠结的是:我们出发时目标清楚,行走时却偏离方向。比如3月26日中国原油期货上市那天,各路媒体一片叫好,大呼小叫“开门红!”开门红是什么意思?不就是上涨吗?我就不明白了?我们不是要定价权吗?我们不是嫌我们没有定价权花高价买了冤枉油,这会儿怎么又为原油涨价欢呼雀跃了呢?我们先看看我们的挂牌价吧,SC1809的挂盘基准价为416元/桶,按当天的人民币兑美元汇率相当于66美元/桶。

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我们知道66美元一桶是什么概念吗?是2015年油价创下26美元/桶以来纽交所的原油最高价,我们66美元/桶挂出去的当天,美国纽交所的原油才是65美元/桶。

关键是我们开盘就是440元/桶,相当于70美元/桶,即便收盘收到429.9元/桶,也相当于68.1美元/桶,比纽交所的原油期货价格每桶整整高出了3美元。我们这是挣得哪门子定价权,自己定价却把价格定得更高。

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当然,好在后来的3天中国原油期货并没有高歌猛进,而是一路下跌,3月29日,收报407元/桶,按当天人民币兑美元汇率,相当于收报64.80美元/桶,而当天(美国时间3月28日)纽交所原油的收盘价为64.67美元/桶,旗鼓相当,价格总算与纽交所并轨。

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正当我期待以后的日子我们的原油期货定价会低于纽交所的价格,为我们挣得一口气时,3月30日让我大失所望,我们的原油期货SC1809竟以420元/桶(相当于66.

88美元/桶),全天在418元/桶(相当于66.56美元/桶)上下小幅波动,而纽交所原油期货则定格在周末休市前的64.91美元/桶,我们的原油期货价格又高于了纽交所。我们是个买油大国,买油大国自己的期货定价居然高于纽交所,还不如到纽交所买油,但愿这只是开始的不成熟,希望以后能有争气的时候。

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但是,我们有两个障碍仍然需要我们在原油期货的运行过程中需要扫除,一个是我国石油行业的垄断经营,一个是我们的人民币还没有实现自由兑换。前者决定了市场不可能是公平的或有效的,比如我们垄断的“三桶油”,它们要是不参与,市场肯定没有意义;但是,它们参与了又会形成价格垄断,其它小的不成比例的市场参与者就如同股市上的散户只能随波逐流,关键是这样的寡头交易容易造成原油期货的价格失真。

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后者又决定了国际投资者不好参与,换人民币只能到香港等离岸人民币市场上兑换,可离岸人民的数量肯定不足够大,要么不够兑换,要么一兑换就把离岸人民币的汇率兑高了,从而造成离岸人民币升值,离岸人民币升值又会带动国内的在岸人民币升值,让在岸人民汇率出现不正常的波动。

据说外汇管理局对此有所考虑,有办法解决这个问题,但是,这仍然不像人民币可以自由兑换那样方便快捷。还有一个问题是,国际投资者参与进来肯定不少都是来套利的,因为只要有期货市场就存在套利行为,我们不可能不让他们套利。

他在中国原油期货市场上套了利,怎么汇出国?我们的人民币不仅不能自由兑换,而且受外汇管制限制又没办法汇出,我不知道这方面有没有配套措施。也许我们外汇管理部门也已经想好了解决办法。

最后,我还是要提醒我们的相关参与者不忘初心,一定要记住的我们是为什么来的,对于我们这样一个原油对外依赖度逼近70%的国家来说,要原油定价权,就是要定低价,而不是要定高价。当然,定低价可能会损害到我们原油生产企业特别是“三桶油”的利益,但是,我们还是应该以大局为重,反正30%的自给原油都是自己用了,价格低点就低点吧。

再有,全国政协委员、中国石化(600028,股吧)集团公司副总经理、中国工程院院士马永生在今年两会期间不是说我们的“资源品质总体降低、劣质化加剧,近十年探明储量80%属低品位,动用难、效益低”吗?那我们为什么还非要自己开采呢,留在我们的地底下,还不破坏我们的环境,买国外的低价油多划算。

这样一来,我们也就不必为中国原油期货定低价还是定高价而纠结了,就是用我们世界第一原油进口大国的地位和全球最大的消费权定价权挣得国际原油进口的低价格,这样我们建立自己的原油期货市场才有意义。

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