【股市下跌与黄金行情】股市下跌对黄金意味着什么?

2019-10-20 - 股市下跌

对于股市和各种股票的投资者来说,这是艰难的一周。标准普尔500指数下跌了5%。新兴市场也下跌了5%。在更广泛的股市遭受重创之前,黄金股已经走弱。HUI黄金矿山股票指数(与GDX不同,不包括特许公司)下跌7%。经过强劲的开年之后,黄金股已经基本退回了所有的涨幅。尽管如此,随着经济和股市的走势应该在第二季度后开始支持黄金,我们对未来12-18个月的黄金股仍然非常乐观。

【股市下跌与黄金行情】股市下跌对黄金意味着什么?
【股市下跌与黄金行情】股市下跌对黄金意味着什么?

从历史上看,黄金和黄金股票的最佳表现往往发生在股市熊市期间或之后。图表显示,最好的例子可以在20世纪70年代和2000年代找到。黄金在1970年股市触底后大幅上涨,并在1973 - 1974年的熊市期间继续表现良好。

在1975年至1976年短暂但急剧的熊市之后,随着标准普尔500指数在1977年开始出现温和的熊市,黄金强劲反弹。多年后黄金在2001年从大底中走出,而股市承受了25年来最严重的熊市。黄金在2002年底市场触底之后依然表现平平。黄金在股市之前从全球金融危机中脱颖而出,但在股市于2009年3月触底之后继续创出新高。

【股市下跌与黄金行情】股市下跌对黄金意味着什么?
【股市下跌与黄金行情】股市下跌对黄金意味着什么?

这种表现不是偶然的。它具有相当的基本面意义。我们知道,黄金是由下跌的或实际上负的利率驱动的。通常,政策制定者为了应对经济衰退或熊市,会采取导致实际利率下降或为负的政策。这些政策直到经济增长才能扭转。黄金也从20世纪70年代我们看到的通货膨胀衰退中受益。也许我们正处在为取得此成果的路上,但我离题了。

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