2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

2015-10-11

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布 EVA为百佳奠基

5月24日,“2009年度中国上市公司市值管理百佳榜”在“第三届中国上市公司市值管理高峰论坛”上发布,盘江股份、贵州茅台、工商银行、中国神华、泸州老窖、招商银行、特变电工、建设银行、浦发银行和山东黄金力挫群雄登上本次百佳榜的前十名,其中贵州茅台、工商银行、中国神华和泸州老窖等13家上市公司则三度蝉联“百佳榜”。

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

市值管理百佳榜由国内权威的上市公司市值管理的研究机构——中国上市公司市值管理研究中心和财经大报《经济观察报》联合发布。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示,“中国上市公司市值管理百佳”的评选有助于唤醒上市公司的市值管理意识,提升上市公司的价值创造能力和价值实现能力,使公司市值表现充分反映公司的内在价值。

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

新一期的“百佳”上市公司无疑仍然是A股上市公司中最优秀的代表,无论是价值创造能力、价值实现能力和价值关联度,“百佳”公司的领先优势都十分明显,他们无愧中国A股上市公司市值管理的楷模。

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

首先,从价值创造的角度看,本次排名,“百佳”价值创造平均得分明显高于A股市场平均水平。“百佳”上市公司中有57家是价值创造百强公司,有88家处于价值创造排名前300名之内,显示出“百佳”上市公司的市值管理普遍有坚实的价值创造基础做支持。2009财年,“百佳”公司总计创造出5387亿经济增加值,实现了历史最好水平。据统计,共有96家“百佳”上市公司实现的经济增加值为正数,这与全部上市公司中59.96%的比例相比高出不少。

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

同时,“百佳”上市公司的EVA增长十分惊人。1386家参选上市公司中共有830家实现了EVA正收益,总计创造的EVA总量为6951亿,其中“百佳”上市公司创造的EVA占比达77.5%。据统计,2008财年,“百佳”上市公司创造的经济增加值总量较上一届“百佳”公司增长了十倍。2008年度,全部上市公司中共有318家实现了EVA正收益,实现EVA总量为3897亿,而2009年度仅“百佳”公司创造的经济增加值就已远远胜出。

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

其次,从价值实现的角度分析,“百佳”公司市值因素及健康度指标均优于A股市场均值。大市值公司较多是“百佳”上市公司结构上的明显特点,平均13.93亿的市值水平高出市场平均值达10亿。市值增长率水平,“百佳”亦表现出色,超出市场均值27.47%。托宾Q是反映上市公司总资产溢价能力的指标,该项指标得分“百佳”公司胜出近62%,而能反映上市公司投资者结构稳定程度的换手率指标中,“百佳”公司的成绩依然强于市场均值。长线投资者的锁定是上市公司市值平稳增长的关键。此外,波动率及残差指标可以反映一家上市公司股价波动的幅度和频率,以稳健著称的“百佳”公司显然更受投资者青睐。

非财务性指标排名中“百佳”公司更胜一筹。非财务因素同样是获取市值合理溢价的手段之一,数据表明,“百佳”公司运用多种手段获取市值溢价的行为较A股市场高出很多。“百佳”公司中共有28家入选金牌董秘,53家入选公司治理指数,71家入选沪深300指数,11家推出股权激励计划,收录行业龙头29家。“百佳”公司被基金增持的比率为2.15%,这一成绩显然比弱市中多数上市公司被减持更能稳定股东财富。

通过对百佳榜的分析可以看出,“大牌”重新夺回“百佳”主导地位。其中,上海、北京、山东三个经济大省分获“百佳”公司占比前三名,综合占比高达四成;而2008中期排名一度落后的广东、浙江、江苏等地,在年度排名中又重归第一集团阵营,显示出经济实力依然是区域发展的坚实基础。行业分布显示:“百佳”上市公司更多集中于国民经济占比较高的行业,如金融、地产行业。大股本上市公司的市值管理水平依然遥遥领先。股本在百亿之上的A股上市公司共有26家,本次有50%入选“百佳”之列。

同时,报告显示出优秀上市公司连续进入“百佳”榜的机会增多。据统计2007财年[1]“百佳”榜上市公司中有22家进入了2008财年“百佳”名单,有18家进入了2009财年入围名单。2008财年“百佳”名单中有37家进入了2009财年“百佳”榜,这一成绩较上一年有显著提升。三年中全部入选“百佳”榜的上市公司有13家,入选2次的有41家,其余173家均为单次入选。而相邻2届“百佳”中连续当选的公司共有48家,几乎占到“百佳”榜半数。

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

从过去三年发布的“市值管理百佳榜”可以看出,中国上市公司百佳的市值管理总体水平在不断提高。其中贵州茅台、招商银行、中信证券等13家公司则三度蝉联“市值管理百佳榜”。

2009年度中国上市公司市值管理百佳榜发布

2009年度A股上市公司市值管理百佳排名

[1] 注:从本次起,排名年度引用财务年度,即从上年的5月1日至当年的4月30日,因而将过去公布的2006年和2007年市值管理排名调整为2007年度和2008年度,下同。

相关阅读