002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

2017-07-20

一、概述. 报告期内,受政策引导和市场驱动等因素影响,我国新能源产业形势有所好转,市场稳步扩大。公司围绕“控制风险、苦练内功、转型创新”的经营指导思想,积极推行稳健的财经政策、谨慎的投资策略、严格的风控体系,并在组织优化及人才培养、体系建设及管理固化、技术研发与产业调整等方面精耕细作,形成了较为清晰的经营发展思路:(1)制造业稳定产能、降本增效、开拓新品,努力保持市场占有率,为公司提供业务收入的基础,为产业链提供客户资源,为社会提供就业机会;(2)新能源发电领域,出售部分电站,优化资产质量,提升管理水平,轻资产运营;(3)未来公司重点向能源互联网领域拓展,坚持产融结合的道路,搭建以卓越的能源生产商为体,以新能源服务和新能源金融为翼的“一体两翼”的业务格局,在售电侧以及新能源汽车、充电桩等消费侧,融资租赁等金融领域同时发力,逐步完成从先进设备制造到电力生产运营再到电力消费侧服务的业务转型升级。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%
002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

报告期内,公司实现营业收入17.12亿元,归属于上市公司股东的净利润4213.82万元。 1、制造业精益求精、稳健发展. 公司制造板块主要产品包括太阳能电池铝边框、光伏安装支架、光伏焊带等光伏配件产品、光伏安装支架产业链前端的铝型材制造以及其他非光伏制造业产品。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%
002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

光伏配件制造属于公司的传统业务,经过几年的发展,已经形成了一个相对比较稳定、优质的客户群体,凭借着相对完整的产业链、大规模量产能力、卓越的研发设计能力和快速反应能力,公司在上述业务领域具备一定的竞争优势。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%
002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

太阳能电池铝边框继续保持了全球领先的市场地位;安装支架产品在近两年国内光伏安装市场井喷的历史机遇期取得了较快的发展,公司在报告期内取得了国际标准化组织下属机构汽车行动组TS16949证书(在ISO9001基础上结合汽车行业零配件特点发布的规范),及Intertek的UL2703认证,为开拓美洲市场提供了强有力的支持。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

为适应产业转型升级,公司在家电、金属建材、消费电子、医疗设备等金属加工产品领域进行新品开发,并形成了索尼、丰田通商、住友商社、飞利浦、博世、三洋、海信等优质客户群,金属类新品领域将为公司制造业资产质量提升提供有益帮助。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

报告期内,公司对制造板块,主要是以稳定产能、降低成本、提高效率,努力保持市场占有率和盈利水平为经营策略,充分利用公司在新能源领域拓展对制造业的带动效应,通过技术改造、流程优化努力降低成本,采取高举高打的竞争策略,选择毛利较高的优质客户,实现利润最大化。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

报告期内,太阳能铝电池边框产品继续保持了较为稳定的增长,半年度实现营业收入6.87亿元,同比增加26.21%。安装支架产品实现营业收入2.5亿元,同比增加39.

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

99%。 目前,公司正在积极推进现金收购苏州爱康光电技术有限公司的重大资产重组项目。爱康光电是专业的太阳能组件和电池片生产厂商,是上市公司太阳能电池配件业务的直接下游、上市公司太阳能光伏电站投资运营业务的主要上游;上市公司的支架业务与标的企业太阳能电池组件业务面临相同客户群,业务协同效应强。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

此次收购有利于公司提升整体收入规模和盈利能力,实现资源整合、发挥协同效应、提升上市公司价值,同时有利于解决上市公司同爱康光电的关联交易,增强上市公司的规范运作。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

2、新能源发电业务边破边立、出售存量电站、优化资产质量. 公司是国内规模较大的、有一定知名度和影响力的新能源发电运维商。公司累计运维的并网新能源电站约1GW,处于国内同行业民营企业的前列。

002610爱康科技 爱康科技:2016二季报净利润0 2837亿 同比下降23 92%

报告期内,公司重点关注已并网的存量电站质量提升和系统优化,电站检测优化是增加公司资产收益率的重要举措,也是打造电站金融平台的关键环节。报告期内新增并网的电站,已完成了集控运维系统的接入,电站的管理水平更上了一个新的台阶。

新能源发电在西北部地区的限电情况较去年有所好转,但仍存在部分电站弃光限电问题,一定程度上影响了光伏电站的效益体现。2016年公司对于光伏发电采取了相对保守的策略,加大了在中东部地区的电站投资力度,目前在山东、河南、安徽、云南、辽宁等地均有光伏发电布局,地区结构上的丰富有利于分散限电问题对公司业绩的负面影响。

长远来看,随着国家相关扶持新能源发电政策的落地、西部地区电力输送配套建设的逐步完工并投入运营,公司认为光伏电站限电问题将会很快得到改善,从而大幅提升电站的盈利能力。

公司下半年计划出售部分存量电站,以优化资产质量、提高资金周转效率。

未来电站业务发展将以轻资产加服务为原则。 3、能源互联网业务从容拓展、完善布局. 公司能源互联网业务,聚焦电站后市场服务和电力消费侧配套,包括新能源电站专业化运维、电站检测、电站评级、售电、碳资产开发、新能源汽车和充电桩运营等。

该业务布局的完善,有助于打通公司从能源生产到能源消费的产业链,打通能源互联网的产业闭环。 (i)电站运维专业化、智能化、标准化。随着国内光伏电站装机规模的不断扩大以及电站因其金融属性的交易诉求,电站运维的专业化、智能化、标准化显得尤为重要。

公司凭借介入光伏发电早、电站运维经验丰富的先发优势以及集团产业链的协同效应,在电站专业化运维方面积累了客户资源、渠道资源、上下游整合资源、人才团队资源等多项核心优势。

公司积极开拓电站运维服务业务,以收取运维管理费为主要业务模式,并对超额发电量收取运维管理奖励。同时带动碳资产开发、电站检测评级、售电、电站金融产品化等业务,这些配套服务,又同时可以提升公司作为光伏发电第三方代理运维商的竞争力。

报告期内,爱康FusionSolar智能光伏电站营维平台申报了大中型企业互联网化提升资助项目,并最终通过审核,分别获得江苏省及张家港市创新项目资助奖金140万元和39万元。

全资子公司苏州中康电力运营有限公司已完成工商设立等手续,并完成了管理、销售团队的组建等工作,未来将是公司提供代理运维服务的平台。下半年公司将努力扩大代理运维市场份额,并申报电力承修资质。

(ii)加强电站评级和电站检测队伍、标准的建立。公司全资控股的子公司苏州爱康电力检测有限公司和上海富罗纳企业征信服务有限公司已分别完成工商设立、团队组建等工作。

爱康检测是公司新能源电站检测优化服务中心,前期已完成检测设备的购置、调试,并完成了检测标准试行稿。爱康征信通过建立智能评价系统,对光伏电站的选址、系统性能、设备质量、安装质量、运维质量和未来现金流等多个维度的考察,实现对单个光伏电站的质量分级与信用风险评价。

通过不断累积多类型的大量评估业务实例,提升公信力,最终获得金融机构的内部采信,逐步成为主流金融机构电站投融资的重要准入标准。 (iii)售电业务从容推进。

随着新一轮电力改革的启动,电力交易市场将趋于多元化发展,售电侧市场的放开为公司在电力销售领域带来了新的发展机遇和挑战。作为国内规模较大的光伏发电企业,为适应电力体制改革,进一步加强对售电业务的专业化管理,公司在上海、内蒙、青海、甘肃等地设立了售电公司。

投资设立售电公司并积极争取售电牌照符合电力体制改革的需要,符合公司的业务发展需要,公司利用规模优势和行业地位,布局售电市场,有利于公司开拓售电及相关业务市场,提升公司整体盈利水平,完善公司战略布局。

报告期内,公司在甘肃、新疆等地试点开展了大客户直供电业务。 (iv)积极开发碳资产。光伏发电作为清洁能源天然具有减少二氧化碳排放的功能并积累了大量的碳资产,碳资产交易作为控制碳排放的重要的手段日趋获得重视。

公司是碳资产开发方面的市场先驱,报告期内,公司持续开发自有电站碳资产,将继续通过资本市场对于未来碳资产升值的预期,变现存量碳资产,增加公司利润增长点,盘活资产,加快公司战略布局转型的速度。

(v)新能源汽车和充电桩业务重点推进、落地。新能源汽车和充电桩投资运维为主要业务的新能源服务领域是公司在2015年底进入的新业务领域。目前,公司已经同赣州市南康、上犹、崇义、石城、陇南、抚州市广昌等县区政府签署了关于新能源服务领域的合作协议;公司计划收购青海蓓翔城市投资有限公司,介入青海省海南州、海北州等地的新能源服务业务,该项收购正在商务谈判过程中。

公司在全国100多个县市具有光伏电站的业务布点,同基层政府保持了良好的信息沟通和合作基础,同时公司完成收购赣州发展融资租赁有限公司40%股权,作为国有融资平台,该融资租赁公司将为公司新能源汽车运营业务和充电设施服务的开拓提供强大的资金保障,公司具有在新能源服务领域盈利模式搭建的能力。

4、产融结合助推成长. (i)报告期内,公司完成了非公开发行股票项目,募集资金38.3亿元全部到位,对公司业务全面开展提供了有力支撑,有效地改善了公司资产负债结构。

(ii)报告期内,公司完成了对赣州发展融资租赁有限责任公司40%股权的收购,并已于2016年5月25日完成了工商变更手续。本次交易是公司在金融领域的重大尝试,为公司新能源发电侧业务提供更为宽阔的融资渠道;同时公司正在推进的新能源汽车和充电桩设备业务也将会获得更为便利的融资支持,有利于业务的快速推进。

(iii)基于公司良好的商业信誉和风险控制能力,报告期内金融机构继续保持着对公司发展坚定的支持态度。

除常规的银行贷款外,公司已经开展了融资租赁、并购基金等多种形式的融资手段,为公司持续稳定发展保驾护航。 二、主营业务分析. 报告期内,受政策引导和市场驱动等因素的影响,公司业务均取得了一定发展。

公司对制造板块,主要是以稳定产能、降低成本、提高效率,努力保持市场占有率和盈利水平为经营策略;新能源发电业务边破边立,出售部分电站,优化资产质量,提升管理水平;重点布局能源互联网板块。

报告期内,公司实现主营业务收入16.52亿元,同比增长23.27%。其中制造业主营业务收入为13.83亿元,同比增长20.87%,电站电费收入为2.69亿元,同比增长39.

27%。 公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况: 2015年年度报告,公司提出了2016年经营发展计划:制造业精益求精、稳步发展;光伏发电边破边立、适度扩张;新能源服务审慎决策、坚定执行;新能源金融产融协同、快速推进。

报告期内公司经营计划实施顺利,制造业整体取得了较为稳定的成长,营业收入稳中有升;光伏发电业务重点关注已并网的存量电站质量提升和系统优化,电站检测优化是增加公司资产收益率的重要举措,也是打造电站金融平台的关键环节。

报告期内新增并网的电站,已完成了集控运维系统的接入,电站的管理水平更上了一个新的台阶。下半年公司计划出售部分并网电站,以优化资产质量、提高资金周转效率,未来电站业务发展将以轻资产加服务为原则。

能源互联网业务逐步完善了布局,相关子公司已完成工商设立、团队和体系正在逐步搭建中。报告期内,公司完成了非公开发行股票项目,募集资金38.3亿元全部到位,为公司业务全面开展提供了有力支撑,有效地改善了公司资产负债结构。

三、核心竞争力分析. (一)、公司的市场地位. 1、民营光伏电站运营商的先行者. 2011年,公司提出了从“太阳能配件专业供货商”到“成为以光伏太阳能一体化为基础的规模化、集约化,富有创新精神、责任意识、品牌美誉的可持续发展的企业”的重大战略转型,向产业链终端太阳能电站和其他应用领域拓展。

2011年11月公司借助收购青海蓓翔光伏电厂的契机进军光伏发电运营业务,区别于行业内其他公司建成电站后出售的经营策略,公司在国内较早明确了以持有并运营太阳能光伏电站为公司未来的主要发展方向、以收取电费作为主要盈利模式的发展思路。

截止本报告出具日,公司已经并网新能源发电项目合计约1GW。

电站持有体量处于国内同行业民营企业的前列。 2、太阳能电池铝边框和安装支架行业龙头. 太阳能电池铝边框是公司的传统优势产品,拥有丰富的制造经验、卓越的品质控制能力、巨大的产能优势以及优质的客户群体,连续多年占据全球市场份额的首位。

安装支架产品为公司IPO募投项目,随着产能的释放、设计能力的增强,借助本轮国内光伏装机规模的井喷,公司安装支架产品取得了跨越式发展,取得了国际标准化组织下属机构汽车行动组TS16949证书(在ISO9001基础上结合汽车行业零配件特点发布的规范)。

在PV365评比的中国光伏电站行业20强榜单中获得“2014年中国光伏支架企业20强第2位”;2015年北极星杯最受欢迎十佳光伏支架企业排名第一。

在2015年中国光伏企业品牌知名度排行榜中,荣获“光伏支架五强企业” 3、能源消费领域的积极拓荒者. 在电改即将破冰的时代环境下,公司已在上海、青海、内蒙、甘肃等地设立了售电公司,备战即将到来的售电侧改革机遇。

同时在新能源汽车、充电桩运营领域利用业已建立的电站开发广泛的地域布局,寻求地方政府的支持,开展新能源汽车和充电桩投资和运营业务,目前在江西的南康县、崇义县、上犹县、石城县等,青海省的海南州、海北州等地同地方政府或当地知名企业合作,跑马圈地,抢占先机。

(二)、公司的竞争优势. 1、太阳能光伏发电先发优势。公司自2011年底进入光伏发电领域,公司已经并网的太阳能光伏发电项目约1GW,通过上述项目的投资运营,公司积累了丰富的投资、运维经验,储备了足够的技术和管理人才,搭建了成熟的盈利模式,同时较强的执行力和较高的信誉在地方政府、金融机构等相关方也树立起较好的市场口碑; 2、融资渠道优势。

电站运营能带来持续稳定的现金流入,但因资金投入大,企业长期资金需求较大。爱康科技作为上市公司,有融资渠道的优势,具体表现在以下方面: 第一,利用上市公司平台融资。

公司2014年、2015年连续两年非公开发行股票项目均已发行成功,共募集资金约48亿元用于太阳能光伏电站建设及补充流动资金,这将会对公司业务目标的实现提供巨大帮助。

未来公司仍然可以利用上市公司融资平台为电站投资运营或其他战略性业务实现提供长期资金。 第二,取得优质的项目贷款。作为优质的民营企业,公司的太阳能光伏电站项目获得国家开发银行等金融机构的项目贷款支持。

通常国家开发银行能为光伏电站提供70%的资金支持,项目贷款利率低、时间期限长,属于非常优质的资金。 3、资金优势。公司2015年非公开发行股票募集资金38亿元已经全部到位,同时公司计划在2016年出售部分持有的光伏电站,预计将会有较大规模的资金回流,资金优势为未来的业务深化以及新金融、新能源领域的外延并购提供了充足的粮草,同时也为公司资信能力的提升提供保障,有利于降低后续债务融资资金的成本; 4、渠道优势。

通过多年光伏电站开发的业务积累,公司在国内100多个县市建立了电站项目公司,并同地方政府保持了良好的合作关系和信息沟通渠道,对于公司新能源汽车和充电桩新业务的推广具有积极的意义; 5、客户资源优势。

公司太阳能电池铝边框产品仍然保持全球领先的行业地位,根据公司“高举高打”的业务发展策略,公司客户主要为全球领先的太阳能组件提供商和系统集成商,如韩华、乐叶、三菱、SunPower、友达等。这些大客户信誉良好,需求稳定,抵御行业风险能力较强。

同时,此类企业对供应商认定较为严格,建立了严格的供应商认证体系,通常要考虑生产规模、资信情况、品质体系、生产与技术能力、成本控制能力、物流能力及应急能力、是否有与其他大客户合作的经验等,只有综合实力较强的企业才能进入其备选供应商体系,准入门槛较高,认证周期较长。

通过长期的合作,公司目前已经较为稳定地拥有此类优质客户。因公司主要制造类产品为光伏配件领域,其客户具有同一性,优质的客户资源对于新产品的推广将提供有益的帮助。

6、产业链优势。公司目前主要业务涉及光伏配件产品制造及光伏电站运营业务,其中光伏配件产品包括太阳能电池铝边框、光伏安装支架、光伏焊带等。

公司有较强的产业链优势: 第一,2011年底,公司涉足太阳能电站领域后,电站业务拉动了太阳能配件的销售业务,提高了公司制造业务的话语权和竞争力;同时,太阳能制造业务的积累的相关太阳能光伏行业经验,有利于上市公司在电站投资运营中更好地把握行业变动趋势,提高电站整体质量、降低成本; 第二,公司原材料铝型材成本占太阳能电池边框成本约80%,通过产业链延伸,公司已经将铝型材完全外购转变为大部分自产,大幅提高了产品精度,同时也能更好的响应客户个性化需求及紧急订单需求进而提高公司议价能力,此外铝型材自产也降低了太阳能电池边框的综合成本; 第三,太阳能电池铝边框、光伏焊带面临相同的客户群,可以充分客户共享,降低公司销售费用。

第四,未来公司重点向能源互联网领域拓展,在售电侧以及新能源汽车、充电桩等消费侧领域布局,打通从先进设备制造到电力生产运营再到电力消费侧服务的产业链。

相关阅读