蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

2017-06-18

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我们拟从著名的富豪家族财富安排案例入手,探寻出离岸家族信托设立的一般路径以及方案。在众多的家族信托中,我们第一个选择的是吴亚军和蔡奎的离岸家族信托,皆因该离岸家族信托设立于巨额财富积累前,具有较强的财富规划目的性和财富防御功能,且使得吴、蔡之间的婚变对家族财产产生“零”影响。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

为此,我们多方查询查找相关新闻媒体、研究文章等资料,发现各类资料在信托股权结构表述上存在“股权”转让与“资产”转让的重大错误;为追根溯源,我们仔细参阅了800页的龙湖地产全球发售招股说明书,力图从招股说明书中厘清吴、蔡所设立的离岸家族信托结构安排。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

从上述龙湖地产离岸家族信托结构安排设计,我们可以发现:

为有效安排龙湖地产2009年11月19日上市的股权结构以及防止夫妻婚姻关系终止对龙湖地产及其股东、股东关联公司的股权结构以及股东利益的影响,自2007年始,吴亚军和蔡奎已开始着手在著名的海外离岸金融中心——BVI(英属维尔京群岛),利用BVI在课税、外汇管制、金融法律设施等方面的优势,设立多重BVI公司持股。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

在BVI公司股权结构的最顶层设计上,吴亚军和蔡奎分别委托汇丰国际信托设立以各自家族成员为受益人的离岸家族信托,将龙湖地产母公司Charm Talent和Precious Full的股权注入汇丰国际信托设立的全资子公司名下,成为信托财产。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

起源于英国的信托制度,其隔离功能是信托制度的重大优势之一。而信托的隔离功能体现为信托财产的独立性,即信托财产独立于委托人、受益人以及受托人的固有财产,且不纳入信托当事人的清算财产之列。信托财产的独立性使得信托委托人、受益人在应对家庭婚变、承担债务等方面起着较好的“财产防御”功能。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

2012年,吴亚军与蔡奎被爆解除婚姻关系,当时市值764亿港元的龙湖地产所对应的股东权益,因在离岸家族信托名下而未被以夫妻共同财产为由分割,龙湖地产平稳度过实际控制人婚变大劫。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

在吴亚军与蔡奎家族离岸信托架构中,比较引人注目的一点即是吴亚军通过设置离岸信托实施员工持股激励计划。

员工持股激励计划最古老的实施方案是将公司少部分股权以低价或者无偿直接奖励给对公司具有卓越贡献的员工,此方案所面临的最大问题包括工商变更登记繁琐问题,如何实现持股员工与原有股东的利益冲突及平衡问题,已奖励的股权在员工出现离职或者死亡之情形下如何处理等问题。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

而以信托方式实施员工股权激励计划则体现为信托受托人持有该部分奖励股权,参与持股激励计划的员工则作为信托受益人享有激励股权所带来的红利,信托受益人发生离职或者死亡等皆不影响激励股权的变动,仅在信托内部发生受益权变动,此真正达到“神虽散而形不散”的效果。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

仔细阅读龙湖地产全球发售的招股说明书,在界定吴亚军与蔡奎的离岸家族信托性质时出现了一个在国内而言比较陌生的词语——全权信托。何谓“全权信托”?全权信托(Discretionary Trust)是英美法系信托的一个类别,又被成为“酌情信托”,是相对于固定信托(Fixed Trust)而言,二者的主要区别在于对受托人权力的约束程度。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

全权信托在信托文件中赋予受托人在就如何分配信托财产、如何管理运用信托财产等方面的酌情决定权,一般包括决定谁是受益人、每个受益人应获得的信托利益金额、何时分配信托利益、分配哪部分信托财产等。

蔡奎家族 家族财富传承之龙湖地产离岸家族信托

但是该部分酌情决定权的行使可以由委托人进行适当限制,根据《维尔京群岛特别信托法案》(《VISTA》)的相关规定,信托文件可以约定禁止受托人干预公司的管理及运作、信托发起人(即委托人)控制公司运作及资产管理等,从而使信托委托人隐于信托之后而实现对公司的控制权。

尤其是2013年,为使BVI信托更加契合家族企业财富传承的实际需要,《VISTA》获得了进一步修订和完善,修改内容包括某公司股东若用其股权设立信托,受托人不享有管理该信托财产的权利,而是由公司的原股东及董事管理。

鉴于信托的私密性,我们无法通过公共信息获得龙湖地产离岸信托更加翔实的设置细节,但是通过前文对龙湖地产离岸家族信托的简单介绍,不难发现巧妙利用离岸信托对家族财富进行提前规划,不仅可以防止婚姻关系变动后产生财产纠纷,还能够一并解决公司经营管理、股权行使以及员工股权激励问题,更好地维持公司的长远发展,传承家族财富。

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