海格通信南京 海格通信:收购南方海岸股权 促北斗民用接地气"

2017-06-12

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事件:_2012年12月27日公司发布董事会决议公告,同意公司使用超募资金3905万人民币向广东中衡报关有限公司收购广东南方海岸科技服务有限公司(“南方海岸”)55%的股权。标的公司估值为其2011年净资产的2.35倍、2011年净利润的14倍;参考了2012年11月23日广东省电信工程有限公司持有的南方海岸50%股权3541.2万元的挂牌价格。

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点评:南方海岸提供南方互动信息平台、来往港澳小型船舶快速通关服务等产品与服务,客户为海关、边检、缉私、检验检疫/海事等政府部门以及企业,市场覆盖广东、广西、海南、福建、浙江。南方海岸优势主要在软件和服务方面,其拥有多项软件著作权,开发了整合卫星导航、移动通信、互联网等多种技术的信息交换、发布系统。

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在北斗领域,南方海岸积极参与北斗在民用市场的应用,设计出GPS/北斗双模缉私艇终端设备并在广东成功应用。

与以往收购标的不一样,公司此次收购着力民用市场,并且标的是开展北斗业务的良好载体。我们认为交通运输/物流行业因车辆、船舶等数量众多,是当前潜力最大的北斗民用领域,南方海岸长期致力于为港口政府边检机构、船务代理公司、港口公司、货运代理、进出口公司、物流公司提供服务,将成为海格通信扩大北斗民用业务的较佳载体,南方海岸申报的相关北斗项目已拟对3万多艘渔船和3千多艘港澳流动渔船加强边防管理。

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政策层面,2012年12月,北斗空间信号接口控制文件公开服务信号B1I(1.

0版)公布,北斗产业生态成熟度和北斗区域服务质量将提高。另外公司在北斗芯片、板卡、设备方面具有技术储备。因此从市场、政策、技术融合三层面看,公司收购的南方海岸成长性较高,此次收购标志公司北斗民用业务真正落地。

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盈利预测:预计2012~2014年EPS为0.80元、0.93元、1.04元。

风险提示:南方海岸北斗相关业务比重低;集群业务发展不及预期。

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