传统投资与另类投资 另类投资风头强劲 传统投资品种日渐式微

2017-06-01

【编者按】"我们现在很大一部分精力都放在另类投资项目的选择和甄别上。"8月13日,一位保险公司投资负责人表示。持这种态度的保险投资人士不在少数,也从一个侧面反映目前保险投资市场风向——另类投资向上,传统投资品种日渐式微。

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中国债券信息网最新统计显示,今年前7月,保险机构持有的主要券种额度约2万亿元,较6月仅增加了5.73亿元,显示在资产总额持续增加的情况下,保险资金对债券的投资态度谨慎而保守。

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这一方面是因为存量已经足够大。保险资金投资债券总额长期保持在1.9万亿以上的水平,在保险可投资资产总额中占比44%左右。 另一个原因是债券收益率吸引力相对有限。在一家保险公司投资负责人看来,随着保险资金投资渠道的逐渐放开,相对于信托产品、债权计划等另类投资产品超过6%的高收益率,债券收益率吸引力相当有限。

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此外,由于地方融资平台债务风险一直受到警示,其对债券市场的潜在影响也引起保险机构的重视。

该人士认为,相较投资新政放开之前,目前保险机构对债券的依赖度已经大大降低,可能要等到另类投资比例达到或接近保监会规定的上限,这种情况才会改观。 不过,保监会正在研究保险机构发起设立小微企业投资基金,以及投资中小企业私募债等相关问题。

这或许能为债券投资注入一些新的活力。 拥有同样待遇的还有协议存款。曾经在2011年扮演定海神针的大额协议存款已经威风不再。多位保险资金投资人士表示,6月中下旬的资金紧张的确给银行存款带来了一些机会,主动向保险机构询问协议存款的银行增加了不少,而且利率提升,还是比较有吸引力,机构乘机配置了一些协议存款。

不过,这种好时光只持续了很短的时间,随着资金面紧张缓解,现在协议存款利率和吸引力已再度下降。

"我们在2011年时做到过6%的利率,现在利率很低,一般只有5.2%左右,5.5%都很难,而且银行还不愿意要。"一家保险公司投资负责人称。 上述人士表示,公司配置策略也跟保险经营现状大有关联。

在目前金融改革的大环境和市场竞争激烈的情况下,收益率较低的投资品种一配置进去,保险产品收益率吸引力立即会下降。 这种情况下,投资收益更高的另类投资产品吸引了投资人的目光,多家大型保险资产管理公司负责人表示,力争尽快使另类投资配置达到可配额度的上限。

行业数据佐证了上述变化。保监会统计,今年前6月,保险资金运用余额72829.27亿元,较年初增长6.25%。其中银行存款23405.

02亿元,占比32.14%;债券32352.55亿元,占比44.42%;股票和证券投资基金7325.23亿元,占比10.06%。债券和股票占比均下滑的同时,其他投资比例已经连续2个月上升,占比从前4月的11.

25%升至前6月的13.38%。 不过,由于另类投资项目往往与地方融资项目挂钩,风险也不容小视。多位保险机构投资人士表示,相比之前,目前的债权计划质量有所下降。 一位投资人士表示,近期有一款无担保债权计划产品的融资机构是大型央企,但却是亏损企业,评估下来信用风险虽然仍然较低,但资质较以前已有所下降。

为了防范风险,一些保险机构会要求信托计划有股权质押、房地产质押或第三方担保,有银行担保的债权计划也更受欢迎。

三方担保,有银行担保的债权计划也更受欢迎。 相关链接险资投奔另类投资难成地方债务接盘者险资积极发展另类投资打造长期资产池网销万能险保底收益上抬另类投资支撑产品蜂拥入市

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