朱雀投资阿尔法2号 市场中性策略产品逆势逞强 朱雀阿尔法1号收益2 49%

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朱雀投资阿尔法2号

发表时间:2017/1/8 0:32:08

弱市之下,依旧能为投资者创造财富的非对冲基金莫属。大多数投资者认为,对冲基金是运用对冲工具进行投资的基金,例如股指期货、融券卖空、杠杆操作、程序化交易等手段;确切来说,对冲基金是不同于传统股票型基金的一种投资基金形式,操作得当的话不仅能在市场上涨时获得收益,下跌时也能获得绝对收益。

市场中性策略就是一种典型的对冲基金,净值不受市场暴涨暴跌影响。好买基金研究中心从众多私募产品中,罗列了市场中性策略对冲基金产品,供投资者参考。

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信合东方合伙企业是市场中性策略基金中成立较早的一只,其优点是在市场经历大幅回撤的情况下,基金表现出良好的获得绝对收益的能力,与市场关联程度较低。信合东方合伙企业成立于2007年12月底,基金经理是黄如洪与唐伟晔。

其业绩表现出独立于指数的走势,在2008年市场哀鸣一片时,信合东方合作企业取得53.66%的绝对收益,2011年沪深300全年跌幅25%,该基金取得25.17%的绝对收益,市场中性产品的优势在弱市中十分抢眼,今年以来信合东方合伙企业取得0.39%的绝对收益。

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信合东方合伙企业不仅参与股票、股指市场,同时也参与商品期货市场,资金分配上股票加股指策略占70%资金,商品期货占30%。对于持仓风险的管理,信合东方合作企业采用量化风险模型,模型的预期效果是实现整体持仓月度亏损被控制在5%之内。

为了最大程度上分散持仓风险,信合东方风控制度规定合伙企业持仓在任何时间点不得低于30种投资策略。任何交易策略持仓亏损达到某个预警线后,会平仓该策略仓位的部分持仓,若亏损继续扩大至某个百分比,平仓该策略的仓位一半以上的持仓,亏损若进一步扩大会强制止损平仓,严控风险。

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今年以来收益最高的是朱雀阿尔法1号,该基金成立于去年11月中旬,基金经理是梁跃军。朱雀阿尔法1号采用市值对冲,即期指空单的持单市值覆盖掉持有多头股票的市值。在股票多头组合上,选股主要是来自多因子选股与行业研究员推荐两大方面,多因子选股,即通过估值、盈利、成长等多重因素,权衡各种因素的重要性后给予一定权重,由此选出符合指标的股票;因子选择上会采用胜率高、单调性强、区分度高、稳定强的因子,基金经理每月调整一次组合,该组合的月度最大回撤小于2%。

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在空头方面则是做空沪深300股指期货,假设当市场下跌3%时,持有的空单会盈利3%,来弥补持有一篮子股票的损失,这是市场中性策略在大盘下跌过程中体现出独立于市场的特性,朱雀阿尔法1号整个股票池的贝塔值接近于1。

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今年6月14日至6月26日,短短两周内大盘跌幅达9.73%,朱雀阿尔法1号取得2.49%的正收益,截至6月26日朱雀阿尔法1号今年以来取得16.40%的绝对收益。

杉杉青骓旗下的青骓量化对冲1期也是市场中性产品,青骓量化对冲1期成立于2012年4月,基金经理是郭强,该产品同样采取市值对冲模式,但是公司在净头寸上有较大的自主权,可以进行微调,净市值在正负20%之间。

青骓量化对冲1期的股票持仓相对分散,一般来说,组合内会配置800只左右股票,每只股票的权重不同,在市场遭遇大跌时,由于持股分散,加上空单的保护,净值回撤幅度较小,公司目标是将年化波动率控制在5%以内;在市值分配上,股票占整体基金规模的70%左右,剩余的30%资金用来操作股指期货。

青骓量化对冲1期在今年3月21日至6月21日期间取得2.85%绝对收益,同期大盘跌幅10.81%,今年以来截至6月21日,青骓量化对冲1期为投资者创造了2.94%的绝对收益,月度最大回撤控制在1.5%以内。

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目前投资者可关注一些与市场弱关联的品种,稳健型投资者在投资组合中适当配置市场中性产品,在一定程度上能有效抵御股票市场的系统性风险。

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